Forex USDCHF,USDCAD Итоги прошедшей недели 05.03 - 09.03.12 и рекомендации

    Прошедшая торговая неделя началась с попытки "евробыков" преломить нисходящий тренд. Борьба за уровни протекала на протяжении всего понедельника, однако, под занавес дневной сессии покупатели основных валют, не выдержав усиления давления продавцов, уступили позиции.

Рассматривая причины усиления продаж, отметим лишь наиболее значимые из них. Так,  опасения в отношении того, что греческое правительство до четверга так и не смогут договориться с группой частных инвесторов о списании части долга, по-прежнему является одним из факторов, из-за чего многие игроки предпочитают сохранять выжидательные позиции, либо сокращать свое присутствие на рынках.

Напомним, что неспособность договориться лишь затянет этот мучительный процесс, что, наверняка, усилит давление на все финансовые рынки.

Определенная сдержанность и неготовность рисковать была обусловлена весьма насыщенной сеткой заседаний Управляющих Советов целого ряда мировых центробанков. Так, на этой неделе ожидаются очередные заседания ЕЦБ, Банка Англии, Резервного Банка Австралии и Новой Зеландии, на которых будут определяться параметры кредитно-денежной политики на ближайший месяц. 

Сегодня эту серию заседаний открыл Резервный банк Австралии, который, по итогам состоявшегося заседания, принял решение оставить процентную ставку на прежнем уровне 4,25%. 

Примечательно, что после обнародования решения РБА курс австралийского доллара снизился почти на 90 пунктов, достигнув двухмесячных минимумом на подступах к уровню 1.06.

Выжидательная позиция РБА была во многом объяснима - в Китае, являющимся главным торговым партнером Австралии, и импортирующим большую часть добываемых ресурсов, ситуация остается достаточно неоднозначной. Так, например, эксперты правительства Китая вчера понизили прогнозы на темпы роста ВВП в 2012 году, до уровня +7.5% за год. 

Другой причиной, по которой многие участники рынка не спешат с открытием длинных позиций, является неопределенность вокруг экономической ситуации в США. Напомним, что под занавес недельных торгов будут опубликованы данные ежемесячного обзора состояния рынка труда в США, показатели которого, как ожидают экономисты, подтвердят ранее озвученные заявления главы ФРС Бена Бернанке об успехах мер, предпринятых в последние месяцы Федрезервом США.

Главными событиями вчерашних торгов в Европе были публикации данных по уровню деловой активности в сфере услуг в крупнейших экономиках региона. Так, почти все показатели оказались ниже прогнозов, что, в итоге, усилило давление на курсы евровалют, приведя не только к усилению их коррекции, но и придавив котировки других наиболее ликвидных активов, таких как драгоценных металлов, акции компаний и сырьевые инструменты. 

Напомним, что индекс деловой активности в сфере услуг за февраль в Германии - "локомотиве" Еврозоны, при прогнозе 52.6, и предыдущем значении 53.7, составил 52.8.

Индекс деловой активности в сфере услуг во Франции за февраль составил 50.0, в то время, как после предыдущего значения 52.3, ожидался на уровне 50.3.

Индекс деловой активности в сфере услуг в Италии за февраль, после предыдущего значения 44.8, продолжил снижение и достиг значения 44.1. 

Региональный же показатель по Еврозоне снизился под ключевую отметку 50, что указывает на снижение активности в сфере услуг в Европе(17).

В итоге, негатив европейских отчетов по деловой активности разительно отличался от позитива данных из США, которые были заметно выше ожиданий. 

Индекс деловой активности в сфере услуг Института менеджмента ISM в США за февраль составил 57.3, тогда как прогноз был 56.3, а предыдущее значение 56.8. А индекс производственных заказов за январь в США, при прогнозе -1.7%, подрос до уровня -1.0%. 

   В ходе торгов второго дня недели евробыки даже не пытались оказывать сопротивление набравшим силу медведям. В результате продавцы основных валют доминировали на рынках, оказав убедительную победу.

Напомним, что медведи взяли рынки под свой контроль уже в ходе азиатской сессии - курсы всех основных валют оказались под давлением, по сути, с начала торгового дня. При этом причин для усиления продаж было немало.

Среди наиболее значимых из них можно выделить следующие: 

1. Беспокойство участников рынка в отношении того, что греческим властям не удасться достичь договоренности в переговорах с частными инвесторами по вопросу реструктуризации греческого долга.

2. Опасениями снижения темпов роста экономики в КНР, которые значительно усилились после публикации прогноза на темпы роста экономики Китая в 2012 году. В этом исследовании прогноз был понижен до минимального уровня за последние восемь лет.

3. Текущие публикации из Еврозоны также не вселяют оптимизма. Так, факт сползания Европы(17) в рецессию, по мере выхода текущих показателей, находит все больше подтверждений.

Это подвтвердили и последние публикации из Еврозоны, отразившие отрицательное значение индекса ВВП в Еврозоне в четвертом квартале 2011 года.

4. Уточненное значение индекса валового внутреннего продукта в Европе(17) за четвертый квартал, при прогнозе -0.3% за квартал, +0.7% за год, и предварительном значении -0.3% за квартал, +0.7% за год, составило -0.3% за квартал, +0.7% за год. 

5. Ситуация на рынке долговых бумаг традиционно является наиболее чутким индикатором настроений участников глобальных финансовых рынков. Напомним, что в течение дня наблюдался рост доходности испанских и итальянских облигаций.

6. О склонности к фиксациям позиций в рисковых инструментах также свидетельствовала и динамика мировых фондовых площадок - такое внушительное падение котировок акций, как это было во вторник, наблюдалось впервые в этом году.

Напомним, что индекс франкфуртской фондовой биржи Xetra DAX (-3.06%) упал к отметке 6656.33, индекс лондонской фондовой биржи FTSE 100 (-1.65%) снизился до отметки 5777.60, а индекс парижской фондовой биржи САС 40 (-3.58%) обрушился до уровня 3362.56.

Очевидно, что аппетиты к покупкам рисковых активов могут проснуться лишь в случае выхода сильных данных по количеству рабочих мест в частном секторе в США за февраль, опубликованных в 13:15 GMT от ADP employment.  

Напомним, что данный показатель всегда внимательно отслеживается участниками рынка, поскольку он зачастую способствует формированию ожиданий в отношении данных пятничного обзоры состояния рынка труда.

Так, после того, как предыдущее значение было равным +170 тыс., ожидалось, что прогноз показателя будет равен +230 тыс. 

   Торги в четверг проходили под знаком покупательской активности. Напомним, что уже на торгах в Азии евробыки взяли под свой контроль ситуацию практически на всех финансовых рынках.

Так, поддержку курсам основных валют оказывали растущие фондовые площадки крупнейших бирж Азии. Напомним, что индекс токийской фондовой биржи Nikkei (+2.01%) поднялся на уровне 9768.96, а доходность 10-летних японских правительственных облигаций составила 0.985, поднявшись по сравнению с предыдущим закрытием на 0.010. При этом индекс гонконгской фондовой биржи Hang Seng (+1.14%) вырос до уровня 20862.75.

Выходящая статистика лишь поддержала сложившиеся тенденции. Напомним, что платежный баланс в Японии за январь составил -0.437 трлн. иен, тогда как прогноз был -0.320 трлн. иен, а предыдущее значение +0.303 трлн. иен. Давление на курс иены оказывают данные, которые свидетельствуют о дефиците платежного баланса в Японии, который образовался впервые с 2009 года

В тоже время пересмотренное значение индекса валового внутреннего продукта в Японии за четвертый квартал составил -0.2% за квартал, -0.7% за год, после предыдущего значение -0.6% за квартал, -2.3% за год.

В результате на азиатской сессии пара евро/доллар поднялась до уровня 1.3182, при этом поддержку курсу единой валюты оказывало позитивное ожидание положительного разрешения ситуации с реструктуризацией греческого долга, а также заметный рост фондовых индексов, повышение курсов драгоценных металлов и других более рисковых активов. 

Напомним, что цена золота поднялась до уровня 1696.00 доллара за тройскую унцию, курс австралийского доллара вырос к отметке 1.0628, а курс новозеландского доллара укрепился до уровня 0.8231.

Напомним, что в ходе торгов в первой половине дня все внимание инвесторов было направлено на результаты заседаний ЕЦБ, Банка Англии и Банка Канады, а также на договоренности между властями Греции и частными инвесторами. Кроме того, участники рынка помнят, что в пятницу будут опубликованы важные данные обзора рынка труда в США - позитивные ожидания снижают вероятность принятия очередной программы количественного ослабления кредитно-денежной политики в США.

Позже, в ходе европейской сессии, поддержку курсам евровалют по-прежнему оказывал  рост фондовых индексов, а также ожидание положительного разрешения ситуации с реструктуризацией греческого долга.

Не осталася без внимания и положительная статистика из ведущей экономики Еврозоны. Так, более высокое значение индекса промышленного производства в Германии добавило активности евробыкам. Напомним, что индекс промышленного производства в Германии за январь составил +1.6% за месяц, тогда как прогноз был+0.9% за месяц, а предыдущее значение -2.9% за месяц.

Напомним, что Комитет по денежной политике Банка Англии принял решение оставить основную процентную ставку по сделкам репо в Великобритании без изменения на уровне 0.50%. При этом объем средств, выделяемый на количественное ослабление кредитно-денежной политики, был оставлен без изменения на уровне 325 млрд. фунтов.

Позже Управляющий совет Европейского центрального банка на своем заседании также решил оставить процентные ставки в Европе(17) без изменения - ставка рефинансирования осталась на уровне 1.00%.

Но главная интрига разрешилась позже - напомним, что внимание всех участников рынка было приковано к  пресс-конференции президента ЕЦБ Драги.

Напмоним, что, в итоге, президент ЕЦБ Марио Драги, указав на признаки стабилизации, не сказал ничего неожиданного. В результате, возобновив текущий дневной тренд, доллар упал против всех основных валют.

Позже стало известно о том, что Управляющий совет Банка Канады решил на своем заседании оставить основную процентную ставку в стране без изменения - процентная ставка на овернайт по-прежнему осталась на уровне 1.00%. 

При этом в заявлении Банка Канады подчеркивалось, что экономическая ситуация как в мире, так и в стране, несколько улучшилась. 

   Итоги пятничных торгов медведи смогли уверенно записать в свой актив - робкие попытки преломить нисходящий тренд наблюдались лишь в курсах сырьевых валют. Тогда как евровалют в полной мере испытали давление массового исхода участников рынка.

Напомним, что давление на курсы основных валют начиналось практически с первых часов торгов в пятницу - пара евро/доллар упала на азиатской сессии до уровня 1.3210, причем падение курса было реализовано, даже несмотря на значительный рост фондовых индексов, и ожидания успешного разрешения проблемы с реструктуризацией греческого долга.  

Так, стало известно о том, что 85.8% частных инвесторов согласились на условия свопа для греческих облигаций, тогда как фондовый индекс Nikkei достиг в пятницу рекордного уровня за с августа 2011 года.

Давление усилилось после того, как в Китае вышли экономические данные, оказавшиеся заметно ниже прогнозов. Эти публикации укрепили ожидания участников рынка в том, китайское правительство может продолжить ослабление кредитно-денежной политики если того потребуют текущие экономические реалии. 

Пока же, опубликованные в пятницу данные об уровне промышленного производства, розничных продаж и потребительских цен не вдохновили инвесторов на покупки рисковых инструментов.

Данные из Еврозоны, опубликованные в начале торгов в европейскую сессию, также не поддержали активность евробыков. Напомним, что окончательное значение индекса потребительских цен в Германии за февраль, при прогнозе +0.7% за месяц, +2.3% за год, и предварительном значении +0.7% за месяц, +2.3% за год, составило +0.7% за месяц, +2.3% за год.

В тоже время платежный баланс в Германии за январь +7.2 млрд. евро, тогда как прогноз был +10.4 млрд. евро, а предыдущее значение +19.3 млрд. евро. 

Торговый баланс в Германии за январь оказался равным +10.1 млрд. евро, в то время как прогноз был +13.0 млрд. евро, а предыдущее значение +12.9 млрд. евро.

Публикации из второй экономики Еврозоны еще больше разочаровали инвесторов - индекс промышленного производства во Франции за январь составил +0.3% за месяц, тогда как прогноз был +0.6% за месяц, а предыдущее значение -1.4% за месяц, -1.3% за год.

Третья экономика по объему ВВП также не порадовала - индекс промышленного производства в Италии за январь -2.5% за месяц, -5.0% за год, тогда как прогноз был -0.6% за месяц, -0.7% за год, а предыдущее значение +1.4% за месяц, -1.7% за год.

Данные из Великобритании также не смогли вдохновить участников рынка. Напомним, что индекс промышленного производства в Великобритании за январь -0.4% за месяц, -3.8% за год, в то время, как прогноз был +0.1% за месяц, -3.1% за год, а предыдущее значение +0.5% за месяц, -3.3% за год.

Индекс производственного выпуска в обрабатывающей промышленности в Великобритании за январь +0.1% за месяц, +0.3% за год, тогда как прогноз был +0.2% за месяц, +0.3% за год, а предыдущее значение +1.0% за месяц, +0.8% за год.

А индекс промышленных цен "на выходе" в Великобритании за февраль +0.6% за месяц, +4.1% за год, при том, что прогноз был +0.3% за месяц, +4.0% за год, а предыдущее значение +0.5% за месяц, +4.1% за год.

Дополнительное давление на евровалюты оказали растущие опасения инвесторов относительно того, что у Португалии, Испании и Италии могут возникнуть проблемы с обслуживанием долгов, аналогичные ситуации вокруг Греции. 

Напомним, что глава Минфина заявил в пятницу о том, что долг в размере 172 млрд. евро будет реструктурирован, в результате чего инвесторы могут потерять до 74% своих вложений в греческие долговые бумаги. 

Однако, главной интригой дня в пятницу была публикация ключевых данных обзора рынка труда в США. Напомним, что ожидание позитивных данных снижает вероятность принятия очередной программы количественного ослабления кредитно-денежной политики в США.

В итоге, количество новых рабочих мест в США за февраль составило +227 тыс., тогда как прогноз был +220 тыс., а предыдущее значение было пересмотрено существенно в сторону роста, с +243 тыс. до +284 тыс.

Другой важный показатель - безработица в США за февраль, составив 8.3%, оказался на уровне прогноза, и на уровне предыдущего значения.

В результате, после публикации обзора состояния рынка труда в США, курс доллара получил мощную поддержку против основных валют. Так, значительное увеличение количества новых рабочих мест в США указывает на то, что экономика страны постепенно восстанавливается. 

Напомним, что курс евро/доллар снизился к отметке 1.3095, причем снижение курса за день составило 180 пунктов, при этом курс фунт/доллар снизился на 160 пунктов, до уровня 1.5660.

Заметим, что векторы торгов курса доллар США/канадский доллар и доллар/франк в пятницу значительно разошлись. Так, если пара доллар/франк укрепилась более чем на 120 пунктов, то курс доллар/канада, напротив, просел, продолжив предыдущее двухдневное снижение.

В целом же динамика курса доллар/франк подтверждает вероятность продолжения роста, при этом сценарий среднесрочного укрепления курса до ключевой цели на уровне 1.0000, по-прежнему, остается актуальной.

Также напомним, что, несмотря на то, что нисходящее движение в паре доллар/канада возобновилось, фундаментальный фон поддерживает высокую вероятность смены краткосрочного тренда и последующего возобновления роста. Снова напомним, что в качестве ключевой поддержки по-прежнему выступает уровень 0.9840, потеря которого заставит пересмотреть сценарий стратегического роста пары. Снова напомним, что после завершения текущей коррекции необходимо ожидать возобновления восходящего движения, с последующим развитием устойчивого поступательного тренда, ключевой целью которого является отметка 1.1000