На торгах с начала недели основные валютные пары, преодолев границы текущих диапазонов, обозначили возобновление нисходящей тенденции.
Однако, торги в Азии в среду начались с повышения пары евро/доллар до уровня 1.3856, после чего курс на азиатской сессии снизился до отметки 1.3776.
При этом, несмотря на рост фондовых индексов, падению курса способствовали ордера на продажу евро, размещенные около уровня 1.3850. При этом снижение началось после публикации данных из Японии. Напомним, что платежный баланс в Японии за сентябрь +1.585 трлн. иен, тогда как прогноз был +1.460 трлн. иен, а предыдущее значение было равным +0.408 трлн. иен.
С начала торгов в Европе снижение курсов евровалют получило дополнительный импульс, поскольку все внимание инвесторов по-прежнему направлено на развитие политической ситуации в Италии.
Напомним, что премьер-министр Италии Берлускони заявил о своей готовности уйти в отставку, однако, только после принятия парламентом необходимого законопроекта, который включает в себя меры бюджетной экономии.
Также напомним о том, многие рыночные эксперты уверены в том, что уход Берлускони с поста главы правительства ускорит проведение необходимых экономических реформ.
В итоге, на торгах в первой половине дня доходность 10-летних итальянских государственных облигаций достигла уровня 6.79%, самого высокого с 1997 года, при этом дополнительное давление на курс евро оказывало снижение курсов более рисковых инструментов и рост курсов драгоценных металлов.
Так, курс австралийского доллара в среду упал до уровня 1.0110 - в условиях европейского долгового кризиса инвесторы снова скупали драгоценный металл как спасительный инструмент.
Заметим, что продажи усилились после того, как канцлер Германии Ангела Меркель, заявила в среду, что долговой кризис Еврозоны предоставил возможность воссоздать Европейский Союз в направлении, обеспечивающем устойчивость экономической и финансовой политики блока.
"Это может быть поворотный момент,- сказала Меркель во время программной речи на ежегодной конференции в честь падения Берлинской стены в 1989 году, - Долговой кризис не просто что-то неприятное, это поворотный момент, возможность создать что-то новое".
При этом Меркель предупредила рынки о том, что Европе необходимо отказаться от иллюзии, что 27 государств блока могут повременить с урегулированием кризиса, заявив, что Европа не является центром мира. "Мир не ждет Европу".
Кроме того, Меркель также подчеркнула, что необходимо принять меры для решения долгового кризиса в Еврозоне, а не просто хорошие слова или благие намерения.
"Благих намерений не достаточно, нужны реальные структурные изменения в Европе", - сказала она.
Меркель также заметила, что изменения "в европейском договоре были необходимы для борьбы с долговым кризисом".
Стабилизацию ситуации на финансовых рынках обусловило выступление нынешнего премьер-министра Греции Папандреу о том, заявившего что он подает в отставку. В своей речи Папандреу заявил о том, что новая команда сделает все возможное, чтобы вывести страну из кризиса. Он также заметил, что новое правительство уже сформировано.
Напомним, что публикации из США оказались значительно ниже ожиданий экспертов. Индекс товарных запасов на складах оптовой торговли в США за сентябрь составил -0.1%, тогда как прогноз был +0.7%, предыдущее значение пересмотрено с +0.4% до +0.1%.
После мощного падения в среду, на торгах в четверг и пятницу евробыки предприняли значительные усилия для того, чтобы отыграть текущие потери. Однако, на торгах в Азии нисходящий тренд был еще слишком очевиден. Напомним, что негативное влияние на курсы основных валют оказывало значительное падение фондовых индексов и курсов более рисковых активов. Так, пара евро/иена упала до отметки 104.72, тогда как курс евро/фунт снизился до уровня 0.848й, самого низкого с 3 марта этого года. При этом курс австралийского доллара, продолжив снижение, достиг уровня 1.0051, минимального с 12 октября этого года.
Заметим, что, несмотря на очевидную поддержку, которую оказывали итальянским бумагам покупки ЕЦБ, доходность итальянских государственных облигаций продолжила рост выше ключевого уровня 7.00%, при котором обслуживать государственный долг становится весьма обременительным.
Кроме того, в пользу медведей оказались и спекуляции о том, что власти Германии и Франции рассматривают возможность разделения зоны евро.
Глава Еврокомиссии Барозо моментально отреагировал на эти слухи, заявив о том, что он "видит в этом большую опасность" для региона. При этом внимание рынков было по-прежнему направлено на развитие политической ситуации в Италии, и формирование правительства в Греции.
Публикации из Японии и двух ведущих экономик Еврозоны под занавес торгов в Азии и в начале европейской сессии привели к высокой волатильности на рынках.
Напомним, что индекс заказов в области машиностроения в Японии за сентябрь составил -8.2% за месяц, +9.8% за год, тогда как прогноз был -7.0% за месяц, +10.5% за год, а предыдущее значение +11.0% за месяц, +2.1% за год.
Инфляционные показатели в двух крупнейших экономиках зоны евро пока не внушают особого повода для беспокойства. Так, предварительное значение индекса потребительских цен во Франции за октябрь составило +0.2% за год, +2.3% за год, тогда как прогноз был +0.1% за год, +2.3% за год, а предыдущее значение -0.1% за год, +2.2% за год.
А окончательное значение индекса потребительских цен в Германии за октябрь составило 0.0% за месяц, +2.5% за год, тогда как прогноз был 0.0% за месяц, +2.5% за год, а предыдущее значение +0.1% за месяц, +2.6% за год.
В тоже время индекс промышленного производства во Франции за сентябрь составил -1.7% за месяц, в то время как прогноз -0.5% за месяц, +3.1% за год, а предыдущее значение +0.5% за месяц, +3.5% за год.
В ходе торгов в Европе ситуация начала меняться в сторону евробыков. Так, пара евро/доллар выросла на европейской сессии до уровня 1.3646, при этом очевидную поддержку курсу оказывали результаты сегодняшнего аукциона по размещению годовых итальянских облигаций.
Напомним, что доходность по ним заметно снизилась, составив 6.087%, что весьма значимо, поскольку доходность оказалась ниже ключевого уровня 7.00%. Эксперты уверены в том, что активные покупки ЕЦБ оказали поддержку курсу итальянских облигаций.
Кроме того, поддержку курсам евровалют оказывало повышение европейских фондовых индексов, а также курсов драгоценных металлов и более рисковых инструментов. Напомним, что курс золота вырос до уровня 1774.90 доллара за тройскую унцию, а курс австралийского доллара укрепился до отметки 1.0201.
Примечательно, что евробыков даже не смутил тот факт, что ЕЦБ заявил о снижении своего прогноза на темпы роста экономики в Еврозоне в 2011 году с +1.9% до +1.6%, тогда как прогноз в 2012 году был снижен сразу вдвое, с уровня +1.6% до +0.8%.
Напомним, что Комитет по денежной политике Банка Англии принял сегодня решение оставить основную процентную ставку по сделкам репо в Великобритании без изменения на уровне 0.50%, при этом программа по покупке облигаций в размере 275 млрд. фунтов также оставлена на том же уровне.
Негативным фактором для рынков, безусловно, стала публикация сентябрьского индекса промышленного производства в Италии, третьей экономики Еврозоны. Напомним, что показатель упал более чем в полтора раза по сравнению с ожиданиями экономистов. Так, индекс за сентябрь составил -4.8% за месяц, -2.7% за год, тогда как прогноз был -3.0% за месяц, +1.1% за год, а предыдущее значение +4.3% за месяц, +4.7% за год.
Несмотря на то, что в США и Канаде был выходной день, однако, финансовый рынок в США работал. При этом день, начиная с торгов в Азии, открылся в рамках поступательных тенденций, при этом очевидную поддержку курсу евро оказывали последние положительные политические изменения в Италии и Греции.
Так, по мнению участников рынков, переходный итальянский кабинет министров, который возглавит бывший еврокомиссар Марио Монти, сможет преодолеть скатывание третьей экономики Еврозоны в долговой кризис.
Напомним, что в пятницу же в Сенате Италии проходило голосование по законопроекту, включающему урезание бюджетных расходов, а после голосования в пятницу и субботу прошли заседания действующего кабинета министров Италии, которые, скорее всего, будут последними заседаниями данного кабинета. В итоге, участники рынка ожидают что новое переходное правительство Италии под руководством бывшего еврокомиссара Монти примет необходимые меры для решения долгового кризиса.
В тоже время в Греции правительство национального единства возглавил бывший вице-президент ЕЦБ Лукас Пападемос, который в пятницу принес присягу и назначил новый кабинет министров, задачей которого будет реализация мер, предусмотренных последней программой помощи объемом 130 млрд евро, до выборов в стране.
Позитивно была воспринята и новость о том, что канцлер Германии Меркель отвергла идею о том, что она бы приветствовала меньшую Еврозону, то есть без участия в ней нескольких периферийных экономик, испытывающих большую долговую нагрузку.
Весьма интересны были в пятницу заявления двух евро-чиновников. Так, Юрген Штарк, член Управляющего совета ЕЦБ, заявил в интервью газете Neue Zuercher Zeitung о том, что Европейский центральный банк не будет когда-либо выступать как "кредитор последней инстанции" для охваченных кризисом стран еврозоны.
"Центральный банк не может компенсировать политический дефицит в кризисных странах, - сказал Штарк. – У ЕЦБ есть четкий мандат, и он всегда ему следовал".
Также, по словам Штарка, власти реагировали на кризис слишком медленно. Штарк заметил, что для того, чтобы вновь завоевать доверие, срочно необходимы "быстрые действия на политическом уровне".
Еще более показательными были комментарии члена Управляющего совета ЕЦБ Эвальд Новотны, который в пятницу в интервью Reuters высказал свою оценку происходящих событий.
Новотны при этом заявил, что Европейский центральный банк должен будет обдумать "решительные" меры денежно-кредитной политики, чтобы поддержать рост экономики еврозоны, если новые экономические прогнозы банка укажут на риск серьезного спада.
"Если в Европе возникнет ситуация, которую мы посчитаем серьезным спадом, или угроза серьезного спада в сочетании с перспективой ценовой стабильности, то думаю, настанет время переосмыслить ситуацию и, возможно, пойти на более решительные действия", - сказал Новотны, который также является управляющим центрального банка Австрии.
По словам Новотны, у ЕЦБ "есть возможность – и до определенной степени также необходимость – оказать позитивную помощь экономической ситуации", пока инфляционные ожидания остаются сдержанными. Но он снова повторил привычную формулировку ЕЦБ, что банк никогда не берет обязательств по денежно-кредитной политике заранее.
Обратившись к долговому кризису в Италии, Новотны подчеркнул, что ответственность за его разрешение несут политики. "Очень важно", чтобы планы по расширению фонда помощи еврозоны "сейчас действительно стали рабочими", сказал он. "Я немного обеспокоен тем, что это занимает много времени, возможно, слишком много", - отметил Новотны.
Вновь напомним, что текущая ситуация указывает на начало разворота в курсах основных валютных пар. Так, курс доллар/канадский доллар, ранее достигший указанных целей продаж, уже сменил свой вектор на восходящий. Рекомендуем теперь рассматривать возможность открытия покупок пары доллар/канадец на нисходящих откатах, с целями на уровнях 1.1000-10.
Ситуация же в паре доллар/франк более трудно прогнозируемая, поскольку, с одной стороны, курс, завершив умеренную понижательную тенденцию, готовится к очередному росту, чему способствуют рыночные ожидания того, что Национальный банк Швейцарии может повысить минимальный уровень для курса евро/франк с отметки 1.2000 до 1.2500. Причем дополнительную поддержку паре доллар/франк оказывают последние заявления главы НБШ о том, что банк "готов и далее принимать меры, направленные на ослабление курса франка". Следующая ключевая цель роста пары находится также на уровне паритета с долларом. Однако, в тоже время, на фоне сохраняющейся роли франка, как валюты-убежища, это движение, скорее всего, будет неровным, с рисками глубоких откатов.
Кроме того, интервенция НБШ от 6 сентября воспринимается рынкам как "гэп", который провоцирует периодические атаки "медведей" на пару. Напомним, что целью текущей нисходящей коррекции могут быть уровни 0.8840-60. Рекомендуем по курсу доллар/франк открывать осторожные, с близким стопом, покупки на спадах, с целью 1.0000
EUR/USD
USD/CHF