Понедельник открылся резким падением на всех мировых рынках. Причина вся та же – европейский долговой кризис. Фундаментальные показатели Италии, которая является третьей по размеру экономикой Евросоюза, не намного лучше, чем у Испании или Португалии. Накануне доходность пятилетних итальянских гособлигаций достигла рекордных показателей со времен создания единой европейской валюты и пробила отметку в 5,6 процента годовых.
Греческие показатели еще более удручающие. Доходность двухлетних греческих бумаг составляет уже 74 процента годовых, десятилетние облигации еще в сентябре поднялись выше 20 процентов годовых. Стоимость греческих госбумаг давно перевалила за критический уровень, говорит Ведев. Шанс, что Греция не сможет исполнить свои обязательства, оценивается рынком уже в 98 процентов, сообщает агентство Bloomberg. Но греческие бумаги держат многие европейские банки, в случае дефолта страны инвесторы смогут получить лишь 40 процентов номинальной стоимости бумаг, подсчитали аналитики.
Ведущие рейтинговые агентства уже подали сигнал, что готовы пересмотреть оценку некоторых крупнейших кредитных организаций. Все это ставит под сомнение стабильность всей зоны евро. Встреча министров финансов Еврозоне, при участии министра финансов США, которая прошла в минувшие выходные, не принесла никакой ясности. Раскол мнений в Еврозоне проявился на том саммите очень явственно. Представители противников бесконтрольного вливания денег в обанкротившееся экономики, так как Греция, а это Германия, которой присоединились еще ряд стран – Финляндия, Австрия выдвинули перед этой страной новые требования. Эти страны потребовали от Греции структурных изменений, для обеспечения собираемости налогов и эффективности экономики, которая обременена завышенными государственными обязательствами, так как простое увеличение налогов приводит лишь, к тому что экономическая активность резко сокращается. Всем становится понятно, что финансовые вливания тратятся лишь на покрытие существующих долгов, ситуация идет по спирали вниз. В итоге саммит министров финансов отложил принятие решения до середины октября.
Тупиковая ситуация с греческими долгами вызывает все больше страхов у инвесторов, которые не хотят покупать облигации не только Греции, но и других стран должников – Португалии, Испании и Италии. Низкий спрос на государственные ценные бумаги вынуждает повышать доходность этих бумаг, что в свою очередь ведет к росту дефицита этих стран. В общем проблема государственных долгов стран Европы нарастает как снежный ком. В Италии вступили в силу меры жесткой экономии, предусмотренные в окончательно одобренном законе правительства Сильвио Берлускони. Однако не смотря на это доходность пятилетних облигаций Италии достигла рекорда с момента создания евро. Такие результы зафиксированы по итогам долгового аукциона во вторник. Они усилили опасения рынков по поводу финансового состояния третьей экономики еврозоны. Италия разместила облигаций на 6,485 миллиарда евро ($8,846 миллиарда), включая пятилетние бумаги на 3,865 миллиарда евро, доходность по которым составила рекордные 5,6%. Отношение спроса к предложению на аукционе снизилось до 1,279 по сравнению с 1,93 на предыдущем аукционе пятилетних бондов Италии. По мнению аналитиков доходность итальянских облигаций могла быть еще выше, если бы не массированные интервенции Европейского ЦБ на рынке долговых обязательств.
Надежда на то, что Китай может помочь Италии скупкой ее облигаций, не смогла улучшить результат аукциона. Италию в течение месяца поддерживала программа скупки долгов Европейского центрального банка, направленная на сдерживание роста стоимости заимствования для Рима.
В итоге волна падений прокатилась по всему миру – на биржевых рынках начиная от Токио и Сингапура до Нью-Йорка. Инвесторы также переваривали план Барака Обамы сократить бюджетный дефицит. План предусматривает увеличения налогов на крупный бизнес, что вызвало резкую отрицаетльную реакцию у демократов. Как правило повышение налогов приводят к отрицательной реакции инвесторов, так ожидания спада при этом еще больше увеличиваются. Что ожидать в ближайшие дни. Во вторник и в среду рынок будет сосредоточен на заседании Комитета по операциям на открытых рынках. Рынки ожидают от Федерального Резерва предложений по новым мерам по стимуляции экономики. Напомним, что на банковской конференции в Миннессоте 9 сентября Бернанке пообещал, что регулятор продолжит делать все, что в его силах, для ускорения темпов восстановления американской экономики, но не сказал, как именно, отметив, что для этого у него есть "целый ряд мер".
Финансовый аналитик Ринат Мещеров.
EUR/USD
USD/CHF