Евро сегодня откатился на уровень открытия недельной торговой сессии, рынки все еще не теряют надежды на то, что европейский долговой кризис будет успешно разрешен на очередном «внеочередном» саммите стран Еврозоны. Инвесторы не теряют все-таки надежды на то, что европейские чиновники и лидеры стран Еврозоны найдут универсальный рецепт для преодоления кризиса, как это было в прошлом году.
Однако аналитики рассматривают коррекцию европейской валюты против доллара как временное явление.
Отчасти, снижение американской валюты связывают с тем, что инвесторы посчитали и доллар как не самое надежное убежище, предпочтение отдавалось японской йене и швейцарскому франку – курс этих валют вырос в последние дни против доллара до самого высокого уровня за последние двух десятков лет, последний раз йена так стоила в 1995 году, а швейцарский франк в 1991 году.
Между тем новым центром долгового кризиса становится Италия, долг которой соизмерим с долгом самых крупных в мире должников – США и Японии, Италия стоит на третьем месте после этих стран. Инвесторов и спекулянтов взбудоражила краткосрочно созванная в Брюсселе встреча ключевых фигур Европейского Союза и еврозоны, которую на рынках восприняли как экстренное кризисное совещание по Италии. Доходность итальянских ценных бумаг выросла до рекордных уровней, которые эксперты считают критическими, причем во втором полугодии Италии придется рефинансировать облигаций на общую сумму в 177 млрд. евро, то есть вместо облигаций, срок которых истекает в этом году, будут выпущены бонды с более высоким процентом и увеличенным сроком. Это ведет к тому, что государственный долг будет и дальше расти как снежный ком. Что в конечном итоге приведет к неконтролируемому росту долга и в конечном итоге к дефолту. И это касается не только Италии, но и других южных стран Греции, Португалии, Испании и Ирландии. В конечном итоге Европе просто не хватит денег погасить этот нарастающий ком долгов.
Эксперты рассматривают два реальных сценариев развития событий вокруг европейского долгового кризиса и оба негативных. Вопрос только в том, какой именно сценарий выберут евро чиновники и главы государств в качестве меньшего зла. Между Среди европейского истеблишмента все больше назревают противоречия между идеалистами и жесткими реалистами. По первому сценарию, если все таки возобладает мнение европейских идеалистов, которые во чтобы-то не стало хотят сохранить единное пространство евро, стабилизационный фонд, который был создан в первой половине прошлого года для помощи терпящих бедствия экономик Еврозоны, будет раздут в три четыре раза, так как помощь понадобиться не маленьким странам типа Греции или Португалии, а Италии, третьей по величине ВВП стране Еврозоны. Представитель Европейского центрального банка , пожелавший остаться неизвестным, заявил в интервью немецкой газете Die Welt, что действующего сегодня в еврозоне стабилизационного фонда в 750 миллиардов евро в случае обострения ситуации в Италии явно не хватит. Тем более что "фонд никогда на этот и не был рассчитан", отметил анонимный представитель ЕЦБ. Он убежден, что объемы нынешнего стабфонда необходимо значительно увеличить, быть может, даже утроить - до 2-3 миллиардов евро. Это заявление, обнародованное газетой Die Welt 11 июля на первой странице, подлило масло в огонь разгорающийся слухов.
Однако среди европейцев заметно усиливается лобби реалистов, которые считают денежные вливания в страны должников абсолютно бесполезными, так как долг этих стран будет нарастать как снежный ком. К тому же следует учесть, что стоимость накопленных до кризиса заимствований была сравнительно не высокой, сейчас доходность бондов в два три раза выше. Что означает, что бремя долгов будет довлеть еще с большей силой на страны должники. А учитывая, что эти страны проводят повышение налогов и прочие непопулярные меры, экономики этих стран будут находиться в стагнации, что в свою очередь будет негативно влиять на платежеспособность. В конечном итоге все равно дефолт будет неизбежен рано или поздно. как отмечают в лондонском Сити, сегодняшнее заявление де Ягера усиливает давление на Афины, ставя под сомнение способность этой страны сохранять членство в зоне евро. Согласно имеющейся здесь информации, сейчас внутри Евросоюза создается влиятельное лобби, которое выступает за приостановку членства Греции в валютно-экономическом союзе ЕС. При этом, по данным лондонской газеты "Файнэншл таймс", сторонники "исключения Греции из еврозоны" находятся в том числе и в правящей коалиции Германии. Это ставит канцлера Ангелу Меркель в сложное положение, так как основное финансовое бремя по разрешению нынешнего тяжелейшего кризиса рынка суверенных облигаций зоны евро ляжет именно на ФРГ.
В конечном итоге, по мнению аналитиков, Евросоюз уменьшиться. Самое вероятное: Германия и Франция создадут союз из платёжеспособных стран, таких как Нидераланды, Финляндия, Австрия. Прочие страны вернутся к своим валютам: драхме, лирам,песо, курс которых будет девальвирован, что создаст преимущество для товаров этих стран, а долги этих стран просто списаны.
Финансовый аналитик Ринат Мещеров.
EUR/USD
USD/CHF