На торгах в понедельник основные валюты отметились новым значительным ростом. Так, пара евро/доллар отметилась у отметки 1.3851, после чего скорректировалась до уровня 1.3776. Пара фунт/доллар после мощного роста, осталась стабильной вблизи уровня 1.6250. Курс доллар/иена, находясь у уровня 81.80, торговалась с ограниченной амплитудой.
В целом же активность на рынках в понедельник была не слишком высока, поскольку большинство игроков, кроме важных публикаций ряда фундаментальных показателей на этой неделе, не спешили рисковать в преддверии выступления председателя ФРС США Бернанке в Конгрессе страны.
Напомним, что в ходе текущей недели внимание инвесторов будет направлено на публикации большого количества важных экономических показателей. Кроме того, Ожидаются заседания центральных банков в Австралии, Канаде, еврозоне. Выйдут показатели деловой активности в разных регионах, состоится выступление главы ФРС Бернанке, а в пятницу намечены к опубликованию данные обзора рынка труда в США.
Торги в Азии, после ограниченного нисходящего гэпа, проходились под знаком роста бычьих настроений, при этом сложная ситуация в Ливии, вкупе с ростом цен на нефть продолжали способстововать росту спроса на франки и иены.
Кроме того, в понедельник продолжал сохраняться высокий спрос на более рисковые активы, такие как драгоценные металлы, австралийский и канадский доллар, а также фунт и евро.
Напомним, что курс золота вырос к отметке 1416.10 доллара за тройскую унцию, курс австралийского доллара поднялся до значения 1.0186, максимального с 8 февраля, а курс доллар/канадский доллар упал до уровня 0.9756, минимального за три года.
При этом цена на нефть в режиме электронных торгов в Нью-Йорке выросла на 1.39 доллара до уровня 99.27 доллара за баррель.
В ходе азиатской сессии были опубликованы данные из Японии. Напомним, что предварительное значение индекса промышленного производства в Японии за январь +2.4% за месяц, +4.7% за год, тогда как предыдущее значение составляло +3.3% за месяц, +4.9% за год.
При этом индекс розничных продаж в Японии за январь достиг уровня +0.1% за год, после предыдущего значения -2.1% за год.
В тоже время индекс новых строительств в Японии за январь +2.7% за год, тогда как предыдущее значение было равным +7.5% за год.
А индекс заказов на строительство в Японии за январь оказалась в русле нисходящего тренда, и составил +3.1% за год, после предыдущего значения +13.1% за год.
Торги в Европе открылись публикациями из двух крупнейших экономик - Германии и Франции. Напомним, что индекс цен на импорт в Германии за январь +1.5% за месяц, +11.8% за год, после предыдущего значения +2.3% за месяц, +12.0% за год.
А индекс промышленных цен во Франции за январь +0.9% за месяц, +5.6% за год, тогда как прогноз был +0.8% за месяц, а предыдущее значение +1.0% за месяц, +5.4% за год.
Ключевой публикацией понедельника был выход данных по уровню деловой активности Ассоциации менеджеров в Чикаго в США за февраль. Напомним, что значение показателя составило 71.2, тогда как прогноз был 67.0, а предыдущее значение 68.8.
На фоне серии важных публикаций и значимых событий, участники рынка во вторник так и не определились с выбором вектора торгов. Напомним, что торги в Азии начались с публикации статданных из Китая, отражающие снижение уровня деловой активности в стране, оказавшись несколько ниже прогнозов, убедили участников рынка в том, что НБК не будет продолжать жесткую монетарную политику.
Так, индекс деловой активности в производственной сфере Китая по итогам февраля достиг минимального уровня за последние шесть месяцев, при этом главными причинами снижения активности в данном секторе является повышение расходов по кредитам, направленных на сдерживание инфляционных рисков.
Индекс менеджеров по закупкам, согласно отчету Китайской Ассоциация логистики и закупок, снизился с уровня 52.9 в январе до уровня 52.2 в феврале.
Примечательными оказалось и выступление премьер-министра КНР Ван Джибао, который во вторник отметил, что Пекин планирует продолжать сдерживать рост розничных цен и цены на жилье, раскручивающие инфляцию. При этом, однако, Ван Джибао заверил в том, что дальнейшие шаги китайского правительства будут "осторожными, так как чрезмерное ужесточение монетарной политики может замедлить экономический рост".
Заметим, что решения двух других ЦБ, представляющих две крупные сырьевые экономики, также оказались вполне ожидаемыми - Резервный банк Австралии, как и Банк Канады, по итогам заседания, приняли решения оставить ключевую процентную ставку без изменений, соответственно на уровне 4,75% и 1,00%.
Похожими оказались и итоговые заявления обоих центробанков. Так, представители РБА в коммюнике заявили о том, что, согласно прогнозам банка, "инфляция в течение года не выйдет за пределы верхней границы диапазона, установленного ЦБ". После обнародования документа инвесторы снизили свои ожидания относительно повышения в ближайшие месяцы процентной ставки в Австралии.
Весьма схожей была тональность и в итоговом документе Банка Канады, в котором подчеркивалось что "мировые риски остаются повышенными", а восстановление экономики происходит "немного" быстрее, чем ожидалось". Также в коммюнике подчеркивалось, что экспортеры сталкиваются со "значительными проблемами" со стороны "растущего курса канадского доллара и низкой производительности труда".
Публикации из Японии привели к резкому снижению курса японской иены. Напомним, что безработица в Японии за январь осталась на прежнем уровне 4.9%, тогда как прогноз был 4.9%, а предыдущее значение было 4.9%.
А индекс расходов домашних хозяйств в Японии за январь -1.0% за год, тогда как прогноз был -1.2% за год, а предыдущее значение -3.3% за год.
Торги в Европе начались с сильных данных из Великобритании. Напомним, что индекс цен на недвижимость компании Nationwide в Великобритании за февраль +0.3% за месяц, -0.1% за год, тогда как прогноз -0.2% за месяц, а предыдущее значение -0.1% за месяц, -1.1% за год. Очевидно, что цен на недвижимость оказал поддержку курсу фунта, в результате чего пара фунт/доллар поднялась до уровня 1.6329.
Бычий настрой поддержали публикации позитивных публикаций из крупнейших экономик Еврозоны. Так, данные по уровню деловой активности из трех ведущих стран региона оказались достаточно убедительными.
Напомним, что индекс деловой активности в Италии за февраль составил 59.0, тогда как предыдущее значение было равным 56.6.
Индекс деловой активности во Франции за февраль 55.7, при том что эксперты прогнозировали 55.3, а предыдущее значение было равным 54.9.
Индекс деловой активности в Германии за февраль 62.7, тогда как прогноз был 62.6, а предыдущее значение 60.5.
В итоге, индекс деловой активности в Европе(17) за февраль составил 59.0, тогда как экономисты предполагали 59.0, а предыдущее значение было равным 57.3.
Настроения в пользу покупок американского доллара начали меняться с начала торгов в США, после выступления председателя Федеральной резервной системы Бена Бернанке, оценки которого обусловили последующий рост курса доллара.
Напомним, что, вновь заявив о своей приверженности мягкой денежно-кредитной политики, глав Федрезерва в своем выступлении заявил о том, что "ФРС готова реагировать при необходимости, чтобы противостоять ценовому давлению,".
Публикации из США во вторник не разочаровали ожиданий инвесторов. Напомним, что индекс деловой активности Института менеджмента в США за февраль составил 61.4, тогда как прогноз был 60.9, а предыдущее значение 60.8. При этом индекс затрат на строительство в США за январь, составив -0.7%, оказался на уровне прогнозов, но предыдущее значение показателя было пересмотрено в строну увеличения, с -2.5% до -1.6%.
Среду следует записать в очередной актив евробыков - уступив позиции лишь в ходе азиатской сессии, они полностью компенсировали свои потери в ходе торгов в Европе и США.
Напомним, что торговля на азиатской сессии ознаменовалась резким снижением сырьевых валют. При этом для активных распродаж, кроме сложной ситуации в Северной Африке и снижения фондовых бирж Азии, в каждой из валют были свои резоны.
Так, новозеландский доллар оказался под давлением после неожиданного заявления премьер-министра Новой Зеландии о том, что для поддержки экономической активности после разрушительного землетрясения в городе Крайстчерч, он ожидает что на следующей неделе Резервный Банк Новой Зеландии снизит основную процентную ставку.
В тоже время прессинг продавцов в австралийском долларе сохранялся после последнего решения РБА и последующего заявления главы ЦБ Стивенсона, который заявил о том, что "инфляция в Австралии в течение года не выйдет за пределы установленного коридора", чем заметно снизил ожидания игроков в отношении повышения основной процентной ставки в ближайшее время.
Также напомним, что и канадский доллар после сдержанного сопроводительного заявления по итогам заседания Банка Канады также оставался в нисходящей тенденции.
Ситуация в пользу покупок евровалют начала меняться с началом торгов в Европе. При этом причиной активизации евробыков были неожиданно высокие значения индексов промышленных цен в Европе(17) за январь, которые укрепили поизитивные ожидания в отношении того, что ЕЦБ, в борьбе с инфляцией, гораздо раньше Федерального Резерва начнет ужесточение кредитно-денежной политики в регионе.
Напомним, что абсолютное большинство экспертов сошлись на прогнозе ЕЦБ на своем заседании в четверг не повысит ключевую ставку с рекордного минимума 1,0%, однако, не исключалось что президент ЕЦБ Жан-Клод Трише может ужесточить антиинфляционную риторику, что укажет рынкам на то, что повышение ставок уже не "за горами".
Напомним, что индекс промышленных цен (PPI) в Европе(17) за январь поднялся до уровня +1.5% за месяц, +6.1% за год, в то время как экономисты ожидали +0.9% за месяц, +5.5% за год, причем предыдущее значение было равным +0.8% за месяц, +5.3% за год. Заметим, что месячный рост индекса цен производителей стимулировало подорожание энергоносителями и промежуточных товаров.
Ключевым релизом из США в среду был обзор от ADP employment по количеству рабочих мест в частном секторе в США за февраль. Напомним, что показатель оказался выше прогнозов, что значительно повысило позитивные ожидания инвесторов в отношении предстоящего обзора состояния рынка труда в США, публикация которого ожидается в предстоящую пятницу. Так, значение показателя, при консенсус-прогнозе в +162 тыс., и предыдущем значении в +187 тыс., составил +217 тыс.
Четверг стал очередным торговым днем, который евробыки уверенно записали в свой актив. Так, на торгах в Азии наблюдалась невыразительная торговля в достаточно узком диапазоне. Поддержку евровалютам оказывали позитивные ожидания относительно комментариев главы ЕЦБ Трише, поскольку предполагалось, что глава центробанка может намекнуть что ЕЦБ может раньше, чем ФРС США, начать повышение основных процентных ставок в регионе.
Кроме того, на фоне роста фондовых индексов, наблюдался повышенный спрос на евро со стороны ближневосточных операторов. При этом новости из Японии нельзя было назвать позитивными. Так, японские облигации упали перед опубликованием важных американских экономических данных на этой неделе, что может свидетельствовать о том, что крупнейшая экономика мира сокращается.
Заметим, что спрос на облигации обычно падает, когда усиливаются опасения относительно государственного долга. В тоже время акции прибавили в цене перед опубликованием данных из США, которые указали на расширение сектора услог и рост числа рабочих мест.
Напомним, что облигации также подешевели после того как японские компании отчитались о повышении расходов во втором квартале. Причем казначейские облигации подешевели вчера после того, как отчёт ФРС «Бежевая книга» показал что рынок труда существенного укрепился в начале года, а экономика США "продолжает уверенно расти".
В начале торгов в Европе поддержку евро оказали показатели, свидетельствующие о значительном росте объемов розничных продаж в Германии.
Так, индекс розничных продаж в Германии за январь +1.4% за месяц, +2.6% за год, тогда как прогноз был +0.3% за месяц, +1.7% за год, а предыдущее значение -0.3% за месяц, -1.3% за год.
В тоже время на торгах в Азии курс золота упал до уровня 1422.50 доллара за тройскую унцию, а цена на нефть во время электронных торгов в Нью-Йорке снизилась на 1.20 доллара до уровня 101.03 доллара за баррель.
Заметим, что давление на драгоценные металлы, как и на энергоносители, оказывают ожидания того, что повышением основных процентных ставок будет в итоге решаться вопрос с инфляционным давлением.
Другие публикации из экономик Старого Света оказались не столь позитивные, однако, в целом все же поддержали бычий настрой рынков.
Напомним, что индекс деловой активности в сфере услуг в Италии за февраль составил 53.1, тогда как прогноз был 51.1, а предыдущее значение 49.9. В тоже время индекс промышленных цен в Италии за январь составил +1.1% за месяц, +5.1% за год, тогда как прогноз +0.9% за месяц, +4.6% за год, предыдущее значение +0.6% за месяц, +4.6% за год.
Индекс деловой активности в сфере услуг во Франции за февраль оказался на уровне 59.7, в то время как прогноз был 60.8, а предыдущее значение 57.8.
А индекс деловой активности в сфере услуг в Германии за февраль составил 58.6, при этом прогноз был 59.5, а предыдущее значение равнялось 60.3.
Региональные показатели также оказались неоднозначными. Так, индекс деловой активности в сфере услуг в Европе(17) за февраль составил 56.8, тогда как прогноз был 57.2, предыдущее значение 55.9.
Индекс розничных продаж в Европе(17) за январь составил +0.4% за месяц, +0.7% за год, при этом эксперты прогнозировали +0.2% за месяц, +0.3% за год, а предыдущее значение -0.6% за месяц, -0.9% за год.
Уточненное значение индекса валового внутреннего продукта (GDP) в Европе(16) за четвертый квартал +0.3% за квартал, +2.0% за год, в то время как прогноз был +0.3% за квартал, +2.0% за год, а предварительное значение +0.3% за квартал, +2.0% за год.
Индекс деловой активности в сфере услуг в Великобритании за февраль 52.6, тогда как прогноз был 54.2, а предыдущее значение 54.5.
Позже стало известно о том, что как многие и ожидали, ЕЦБ оставил стоимость заимствований на уровне 1%, однако на пресс-конференции после этого решения глава ЕЦБ Трише неожиданно заявил о том, что необходима "значительная бдительность" в отношении роста цен в Европе(17).
Тональность главы ЕЦБ не оставила сомнений в том, что центральный банк может повысить ставки даже уже на следующем заседании, чем самым был поддержан широкомасштабный рост европейских активов - валют, акций и облигаций.
Столь агрессивная риторика, в итоге, затмила даже более сильные, чем ожидалось, еженедельные данные США по заявкам на пособие по безработице, которые помогли доллару лишь ненадолго отвоевать свои позиции.
Так, сразу после заявлений Трише евро подскочил более чем на фигуру против доллара, достигнув максимума уровня 1.3976 доллара, что стало самой высокой отметкой с 9 ноября.
Данные из США остались практически незамеченными участниками рынка. Так, индекс деловой активности в сфере услуг Института менеджмента в США за февраль составил 59.7, тогда как прогноз был 59.5, предыдущее значение 59.4.
Сегодня внимание большинства участников рынка сосредоточено на публикации очередного обзора состояния рынка труда в США за февраль. При этом, в преддверии этого события несколько скорректировались как курсы основных валют, так и цены на драгоценные металлы.
Так, курс золота снизился до отметки 1409.90, что на 25 долларов ниже максимума дня, а курс серебра, после достижения уровня 34.94, опустился до уровня 34.03.
Динамика основных валют в пятницу не отличалась особой волатильностью. На фоне ожиданий ключевой публикации дня многие игроки предпочитали выжидательные позиции. Напомним, что участники рынка ожидали публикации важных данных обзора рынка труда в США, при этом, после экономических данных, опубликованных в течение недели ожидается, что количество новых рабочих мест окажется достаточно высоким.
Так, в ходе торгов в Азии, после резкого повышения накануне, курс евро/доллар стабилизировался сегодня в узком диапазоне выше уровня 1.3951, тогда как пара доллар/иена установился выше отметки 82.31.
Заметим, что заметную поддержку курсам евровалют оказывали ожидания того, что ЕЦБ примет решение поднять основные процентные ставки в регионе уже в апреле, на следующем заседании Управляющего Совета, тогда как ФРС США пока не намерен менять свою сверхмягкую кредитно-денежную политику.
Большинство экспертов предполагают, что мировые центробанки, исключая ФРС США и Банк Японии, будут принимать меры по предупреждению инфляции в разных регионах мира через повышение основных процентных ставок. Кроме того, положительное влияние на евровалют оказывали растущие фондовые индексы в Европе. В итоге, по результатам пятничных торгов по золоту, цена на "желтый металл" к новым рекордам, после чего глубоко скорректировалась.
Европейская сессия началась с публикаций из Великобритании. Напомним, что индекс цен на недвижимость компании Halifax в Великобритании за февраль -0.9% за месяц, -2.8% за год, тогда как прогноз был -0.6% за месяц, -2.5% за год, а предыдущее значение было равным +0.8% за месяц, -2.4% за год. Данный показатель вышел ниже прогноза, оказывая давление на курс фунта.
На европейской сессии участники рынка, на фоне ожиданий публикаций важных данных обзора рынка труда в США, активность на рынках оставалась невысокой, тогда как внимание игроков было направлено на заявления представителей ЕЦБ.
Так, Кристиан Нуайе, член Управляющего Совета Европейского центрального банка, заявил о том, что глобальные регуляторы и политические лидеры должны стремиться к разработке денежно-кредитной системы, которая будет в состоянии обеспечить соответствующий уровень безопасных и ликвидных международных активов.
"Вопрос о соответствующем уровне обеспечения безопасных и ликвидных международных активов еще не решен", - заметил Нуайе, который является Главой Банка Франции, на конференции в Париже. Он добавил, что этот вопрос находится в центре внимания Франции, председательствующей в "Большой Двадцатке".
Напомним, что в роли председателя Большой Двадцатки, Франция заявила, что хочет способствовать глобальным переговорам по реформированию мировой валютной системы, чтобы сделать ее менее зависимой от доллара США, в целях пресечения волатильности национальных валют, затрудняющий рост мировой экономики. Франция сказала, что Большая 20 должна разработать пути обеспечения плавного перехода к системе нескольких валют, что будет лучше отражать растущее влияние новых стран, в частности, Китая — на экономику США и Еврозоны.
В результате, в рамках создания более сбалансированной и стабильной международной валютной системы, Франция хочет, чтобы Большая Двадцатка занялась решением вопроса о нестабильных потоках капитала, которые могут нарушить восстановление развивающихся экономик, предполагая повышательное давление на эти валюты.
Кроме того, Большой Двадцатке следует рассмотреть вопрос чрезмерного накопления резервов в иностранной валюте, что подогревает волатильность. Причем Нуайе заявил, что эти две темы необходимо рассматривать с точки зрения глобальной ликвидности.
Ранее в пятницу член Управляющего совета ЕЦБ Аксель Вебер заявил о том, что экономики развивающихся стран растут за счет экспорта, поэтому их обменные курсы должны быть более гибкими, на фоне сохраняющихся "тревожно больших" дисбалансов в мировой экономике.
Дисбалансы вызваны «структурными искажениями спроса», -сказал Вебер. "Частично это следствие особенностей механизма обменных курсов в этих странах", – заметил он, добавив, что некоторые валюты в этом регионе "очевидно недооценены".
Ускорение инфляции заставит Китай допустить дальнейшее укрепление юаня, и, если Пекин продолжит повышать курс своей валюты против доллара текущими темпами, это будет "огромным" шагом. "Но свободные курсы - это не панацея от всех проблем, – сказал Вебер. - Эти страны должны приложить значительные усилия в сферах за пределами экспорта", стимулируя внутренний спрос, отметил Аксель Вебер.
Другой член Управляющего совета ЕЦБ Бини Смаги заявил в пятницу о том, что сохранение процентных ставок без изменений может столкнуться с растущей инфляцией, что в итоге приведет к росту базовой инфляции, сказал член ЕЦБ Бини Смаги. Общая инфляция включает в себя волатильные компоненты - цены на сырье и на продукты питания, базовая инфляция их исключает. Общая инфляция выросла недавно из-за нестабильности на Ближнем Востоке, которая спровоцировала рост цен на сырье.
"Текущая политика в области процентных ставок, оставляя их без изменений, в то время как общий уровень инфляции повышается - даже, если базовая инфляция остается неизменной - де-факто позволяет денежно-кредитной политике, стать более мягкой, - сказал Бини Смаги. - Со временем это может оказать влияние на базовую инфляцию". Таким образом, денежно-кредитная политика не может быть основана на показателях базовой инфляции, заявил Бини Смаги, подчеркнув, "процентные ставки включают ожидания инфляции".
В ходе американской сессии были опубликованы достаточно хорошие данные от Министерства труда США, что, в итоге, и произошло. Напомним, что число рабочих мест в США за февраль составило +192 тыс., в то время как прогноз был +190 тыс., а предыдущее значение было пересмотрено с +36 тыс. до +63 тыс. В тоже время безработица в США за февраль, составив 8.9%, упала ниже 9% впервые почти за два года, тогда как эксперты прогнозировали рост 9.1%, а предыдущее значение равнялось 9.0%. Поскольку основные показатели обзора оказались близкими к ожидаемым уровням, то можно сказать, что рынок труда в США продолжает выходить из стагнации.
Напомним, что в паре доллар/франк, после почти трехнедельного снижения, появились признаки некоторой перепроданности. Напомним снова, что агрессивные игроки могут рассмотреть возможность краткосрочных покупок. И лишь после реализации повышательной коррекции в паре, следует снова находить возможность для открытия очередных "шортов".
В паре доллар/канада ситуация также пока находится в рамках ожидаемого сценария. Напомним, что ожидания скорого повышения уровня основных процентных ставок Банком Канады, а также рост цен на сырье, поддерживают дальнейшее снижение пары, однако, и в этой паре сохраняются риски ограниченной повышательной коррекции. Рекомендуем пока зафиксировать ранее открытые продажи, с учетом рисков возможных восходящих откатов
EUR/USD
USD/CHF