FOREX €$. ИТОГИ недели прошедшей. ПЕРСПЕКТИВЫ недели грядущей

FOREX €$. ИТОГИ недели прошедшей. ПЕРСПЕКТИВЫ недели грядущей.

Прошедшую неделю можно условно разделить на две половины, если в первой половине недели наблюдалось безусловное преобладание европейской валюты, то вторая половина осталась за долларом. Американская валюта практически отыграла потери у европейской, в итоге недельная торговая сессия закрылась на уровне открытия.

Основным событием недели стало очередное ежемесячное заседание Европейского Центрального Банка по монетарной политике, которое, по сути, и стало основным водоразделом недели на валютном рынке.

 В первые два дня недели было сильно ожидание, того что ЕЦБ пойдет на ужесточение кредитно-денежной политики, в частности ходили упорные слухи что совет управляющих банков может впервые с начала кризиса пересмотреть уровень основной ставки рефинансирования банка.

Такие слухи пошли после того, как стали известны статданные по инфляционным показателям по  Еврозоне, темпы роста потребительских цен в еврозоне в январе ускорились до 2,4% в годовом исчислении - максимального уровня с октября 2008 года, по сравнению с 2,2% месяцем ранее. Аналитики ожидали ускорения инфляции до 2,3
Стоимость нефти за последние шесть месяцев увеличилась на 24%, что вынуждает компании повышать цены на свою продукцию, перекладывая растущие расходы на потребителей, отмечают эксперты. Глава Европейского центрального банка (ЕЦБ) Жан-Клод Трише ожидает, что инфляция в еврозоне вновь "станет умеренной" к концу этого года. Руководство ЕЦБ 3 февраля проведет очередное заседание, на котором будет обсуждаться вопрос процентных ставок на ближайшее время, а также прогноз инфляции.
Столь резкий рост инфляции в Еврозоне, как предполагалось  может стать поводом  и причиной для Европейского Центробанка для принятия мер по ужесточению монетарной политики. Тем более что столь неожиданно резкий рост этот показатель продемонстрировал накануне заседания управляющего Совета ЕЦБ.
Инвесторы активны вкладывали в евро, практически не обращая внимание на текущие экономические релизы. В частности по США вышли весьма обнадеживающие данные.

Потребители США увеличили свои расходы в конце 2010 года, получив поддержку со стороны более высоких заработных плат и низких цен. Министерство торговли США сообщило, что потребительские расходы выросли в декабре на 0,7%. Доходы американцев увеличились на 0,4% второй месяц подряд. Экономисты ждали увеличения расходов на 0,5%, а доходов на 0,4% в декабре.
Рост расходов превысил рост в ноябре, когда расходы выросли на 0,3%. Потребительские расходы - это 70% ВВП , широкий показатель экономической активности США. Низкие цены и небольшое улучшение в борьбе рынке труда поддержали покупателей.

С другой стороны скорость сбережений в декабре снизилась до 5,3% с 5,5% м/м , знак, что потребители становятся все более удобными для экономики, а не копят большую часть их доходов. Индекс цен на основные личные потребительские расходы, исключая продукты питания и энергоносители из-за их волатильности, выросла на 0,7% г/г после роста на 0,8% в ноябре. По сравнению с предыдущим месяцем, осталась без изменений 0,0%. Общий индекс расходов на личное потребление вырос на 1,2% в декабре, по сравнению с годом ранее и на 0,3% м/м.
В итоге евро протестировал ноябрьский максимум прошлого года. Однако уже в четверг, после того как ЕЦБ огласил итоги заседания управляющего совета банком, ситуация на валютном рынке в корне поменялась.
Евро резко развернулся после того как Европейский Центробанк огласил итоги заседания управляющего совета банка. Участники рынка были разочарованы решением Высшего совета управляющих главного регулятора Европы.

Рынки были уверены, что на фоне растущей инфляции ЕЦБ предпримет шаги по ужесточению денежно-кредитной политики. Однако президент ЕЦБ Трише несколько охладил бычьи настроения, заявив что инфляционное давление не представляет угрозы стабильности, и выразил уверенность что инфляционное давление будет постепенно снижаться.

Он также отметил, что существующая ставка рефинансирования Центрального Банка Европы является вполне адекватной ситуации, складывающейся в экономике. По оценке Банка инфляция, вероятнее всего будет оставаться выше уровня 2% в первой половине текущего, однако в последствии уровень цен вернется к целевому показателю, установленным ЕЦБ.

Трише подчеркнул, что ценовое давление проявляется в основном на первоначальной стадии производства, на стадии поставок сырья, в конечной же стадии, в стадии продаж готовой продукции наблюдается обратный процесс. Индекс цен на энергоносители и сырье вырос в январе на 2,4% в годовом сравнении с аналогичным периодом прошлого года.

Однако несмотря на это, Трише все таки оставил для ЕЦБ возможность для пересмотра своей позиции, в случае, если ситуация начнет ухудшаться и начтет проявляться вторичный эффект, когда за ростом цен на энергоносители последует рост цен на конечный продукт.

Пока же в Еврозоне наблюдается падение розничных продаж. Как отмечают аналитики на покупательскую способность населения Европы негативно оказывают влияние высокий уровень безработицы, особенно в южных странах Европы, которые проводят жесткую политику экономии, в преодолении долгового кризиса. 

Кроме этого, негативное влияние на настроения инвесторов оказывают события в Египте. Инвесторы опасаются, что череда революций, которая началась в Тунисе и повторилась в одной из ключевых стран арабского мира, может перекинуться и на другие страны Ближнего Востока, которые богаты нефтью.
На этом фоне инвесторы предпочитают переводить активы в валюту убежище – доллар. 

Рост американской валюты продолжился и на следующий день. Пятничные данные по трудовому рынку США вновь вызвали повышенный спрос на американскую валюту. Следует отметить, что данные министерства труда США весьма удивили аналитиков.

Столь сильное падение показателя общего уровня безработицы наблюдается впервые за последние 10 лет, общий показатель этого рыночного индикатора упал сразу на 0,4%, до 9,0%, самого низкого уровня за последние два года. И это на фоне сокращения рабочих мест в январе почти в три раза.  число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики увеличилось на 36 тысяч с 121000 в декабре, тогда как инвесторы ожидали роста этого показателя до 140000.

Что ожидать на следующей неделе?

Из значимых новостей на предстоящей неделе можно выделить данные по промышленному производству в Германии и в целом по ЕС, а также показатели торговых балансов главных мировых торговых партнеров – Германии, США и Китая.

Следует также, что в конце прошлой недели состоялось еще одно важное событие, которое может коренным образом повлиять на расстановку сил на валютном рынке. В Брюселе состоялся саммит Евросоюза, на котором лидеры двух ключевых стран Еврозоны – Германии и Франции предложили весьма важный для стабильности существования Еврозоны, документ.  представили на рассмотрение саммита ЕС важнейший документ - "Пакт по повышению конкурентоспособности", который является ключевым шагом в дальнейшем сближении экономик стран зоны евро ЕС.
Проект предполагает гармонизацию уровней корпоративных налогов; ликвидирует механизм индексации зарплаты - ее автоматического увеличения с ростом инфляции; координирует пенсионные системы государств еврозоны, включая введение единого пенсионного возраста - 67 лет; ужесточает наказания за невыполнение установленных общеевропейских бюджетных
В обмен на принятие данного документа Ангеле Меркель и Николя Саркози готовы увеличить размеры Европейского механизма по финансовой стабильности, который создан для оказания экстренной помощи странам зоны евро, потерявшим способность самостоятельно финансировать госбюджет за счет привлечения кредитов с мирового рынка частного заемного капитала.

Он был создан в минувшем мае для предотвращения банкротства Греции и сейчас имеет активы в 440 млрд евро.показателей для стран-членов зоны евро.

В целом же тенденция на снижение европейской валюты сохраняется, однако во многом ситуация будет зависеть от выхода текущих экономических новостей.


Финансовый аналитик Ринат Мещеров.