Прошедшая неделя была наполнена особым драматизмом.
Главным событием стало заседание Комитета по открытым рынкам (FOMC) ФРС США. Федеральный Резерв вплоть да самого начала заседания сохранял интригу.
Неделя открылась ростом доллара. Среди аналитиков, и даже в среде высших чиновников Федерального Резерва не было единого мнения по поводу объема закупа казначейских долговых обязательств, а также по срокам проведения этой акции. Прогнозы по объемам закупа казначейских облигаций были от 50 до 500 миллиардов.
Хотя самое распространенное мнение по этому вопросу – это то, что Федеральный Резерв проведен закуп ценных гособлигаций на сумму не более чем на 500 миллиардов долларов.
Дополнительную интригу в развитие событий внесли и промежуточные выборы в Конгресс США, которые заканчиваются сегодня вечером. Борьба разворачивается за 37 мест в Сенате 437 мест в Палате представителей. По результатам опросов демократов, которые сейчас контролируют законодательные органы, ожидает поражение.
Как показывали всевозможные опросы населения недовольство политикой Барака Обамы проявляет до 75 процентов населения. Нынешний президент, как считают респонденты не смог справиться с высоким уровнем безработицы. При том, что политика стимулирования в результате которой дефицит бюджета вырос в три раза и достиг рекордной величины не дала ожидаемых результатов. Экономика США вновь погружается в стагнацию. По мнению аналитиков недовольствие политикой Белого Дома нарастает и в самой Демократической партии.
Как полагали эксперты изменение расстановки сил в Конгрессе еще больше усложнит задачу Бараку Обаме. Так республиканцы вряд ли теперь безоговорочно будут принимать инициативы Белого Дома по новому закачиванию денег в экономику. На протяжении всего срока правления нынешнего президента республиканцы постоянно подвергали критике экономические инициативы Белого Дома.
Между тем на следующий день доллар пошел на снижение, так как инвесторы предполагали что Федеральный Резерв все таки склонен к боле решительным действиям.
Однако решение ФРС превзошло все ожидания. В среду Бен Бернанке и его коллеги по Комитету приняли решение возобновить нетрадиционные меры по стимулированию экономики, которые были разработаны в начале финансового кризиса. Федеральный Резерв принял программу по выкупу казначейских долговых обязательств на общую сумму 600 млрд. долларов, сроком на 8 месяцев. Программа предусматривает ежемесячные заимствования Казначейству на суму 75 млрд. долларов. Таким образом, в течение этого времени ФРС будет делать ежемесячные денежные инъекции в экономику США, для преодоления застойных явлений на рынке труда и оживления деловой и потребительской активности. При том что, ставки банка остаются на прежнем около нулевом уровне.
После оглашения этого решения Федеральный Резерва, фондовые индексы резко пошли вверх, а курс доллара снизился. Настроения инвесторов и желание рисковать резко выросли, так как решение Федерального Резерва превысили ожидания рынка. По самым смелым прогнозам объем средств направленных на исполнения мер так называемого количественного смягчения не превышал 500 млрд. долларов. Европейская валюта вчера протестировала самый высокий уровень против доллара в этом году – ценовой предел в 1,418 долларов, а с началом сегодняшней европейской торговой сессии превысила этот уровень.
Бен Бернанке отметил во вчерашнем выступлении, что Федеральный Резерв был вынужден так действовать, потому что прогресс в обеспечении заявленных в прошлом году целей – обеспечение занятости и стабильности цен «был удручающим медленным». Кроме этого падение инфляции становится главным больным вопросом для ФРС, Бен Бернанке отметил, что существуют повышенные риски дефляции, что в условиях низкой деловой активности могут привести к еще большому падению экономического роста. Так как в условиях снижающихся цен рентабельность бизнеса снижается и что побуждает производителей снижать издержки за счет сокращения рабочих мест. В свою очередь, снижается и потребительская активность, потребители откладывают крупные покупки, в надежде еще большего падения цен.
Таким образом, ФРС добавляет к собственному пакету ценных бумаг достигшему за время кризиса 2 трлн. долларов еще чуть больше полтриллиона. Таким образом, с начала деятельности председателя Бена Бернанке пакет ФРС увеличился 4 раза, с 800 млрд. долларов.
В пятницу же у доллара появился шанс отыграть падение, чем он и воспользовался.
В начале американской торговой сессии в свою очередь доллар получил весомую поддержку после выхода позитивных данных по трудовому рынку США. Что также стало неожиданностью для рынка. Число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики страны в октябре 2010г. по сравнению с предыдущим месяцем возросло на 151 000. В предыдущем месяце, в сентябре, количество рабочих мест сократилось на 41000. Эти данные в два раза превзошли ожидания аналитиков, прогнозировалось, что увеличение этого показателя в октябре составит до 63000 мест.
Второй значимый показатель в отчете министерства по труду США – общий уровень безработицы – остался неизменным, на уровне 9,6%.
Следует отметить, что столь обнадеживающие данные вышли через два дня после того как Федеральный Резерв принял решение вновь начать скупать государственные долговые обязательства Казначейства, правда не в тех масштабах, которые были 2008-2009 годах во время острой фазы кризиса. Кроме этого по расчетам аналитиков рост экономики США в третьем квартале немного превысил рост во втором квартале, а четвертом покажет более лучшие результаты.
Данные трудового рынка свидетельствуют, что трудовой рынок США начинает восстанавливаться и прошел пик падения, рост рабочих мест наблюдается и в частном секторе. Однако темпы роста еще очень медленны. Для многих предприятий, потребительский спрос остается все еще низким, для того чтобы резко увеличить рабочие места.
Бен Бернанке, глава Федерального Резерва отметил, что несмотря на позитивные тенденции, кривая роста экономики слишком полога, для того чтобы можно было кардинально решить проблему с безработицей. Экономика нуждается в стимулирующих мерах.
Что ожидать на следующей неделе?
На следующей неделе по европейскому региону наиболее значимыми новостями будут изменение объёма промышленного производства Германии, индекс потребительских цен Германии, изменение объема ВВП Германии, изменение объёма ВВП еврозоны. Положение фунта будет скорректировано после публикации сальдо баланса видимой торговли Великобритании и данных по изменению объёма промышленного производства.
Первоочередными новостями, повлияющими на положение американской валюты, будут индекс цен на жильё на первичном рынке, число первичных заявок на получение пособия по безработице и индикатор уверенности от университета Мичигана.
Из прочих новостей, которые намечены на следующую неделю, можно выделить публикацию торгового баланса Японии, общее сальдо счёта текущих операций Японии, сальдо торгового баланса Китая, изменение объёма экспорта и импорта Китая, уровень безработицы Австралии.
Финансовый аналитик Ринат Мещеров.
EUR/USD
USD/CHF