Главная интрига последних недель близка к своему разрешению. Напомним, что именно ожидания того, что в условиях низкой инфляции и высокой безработицы в США, Федеральный Резерв примет меры, направленные на дальнейшее ослабление кредитно-денежной политики, оказывали мощное давление на курс доллара.
В итоге, выступление Бернанке ожидалось с нетерпением, так как участники рынка надеялись, что глава Резерва может развеять неопределенность по поводу следующих действий ФРС.
Заметим, что среди инвесторов заметно возросли опасения по поводу того, что в условиях вялого роста и устойчиво высокой безработицы уровень инфляции снизился слишком сильно. Последняя статистика породила ожидания дальнейших мер со стороны ФРС, направленных на поддержание экономики.
Напомним, что перемены в настроениях были вызваны также и заявлениями руководителей Федрезерва о реальной возможности подобных мер на последнем заседании ФРС в сентябре.
Также напомним, что до пятничного выступления Бернанке ряд представителей ФРС уже заявили о возможности подобных решений. Так, в своем недавнем выступлении президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильям Дадли дал понять, что подобные действия "вероятны".
В итоге, большинство инвесторов ожидало, что дополнительные меры стимулирования экономики будут представлять собой возобновление программы покупки долгосрочных активов, наиболее вероятно, государственных облигаций.
Инвесторы предполагали, что Федрезерв, увеличивая свой итак уже солидный портфель правительственных и ипотечных долговых бумаг, может снизить проценты по займам для домохозяйств и компаний и стимулировать более сильную экономическую активность. Ряд экономистов ожидает, что эта стратегия, больше известная как количественное смягчение – это будет уже второй раунд так называемого количественного смягчения – будет запущена на предстоящем заседании Комитета по операциям на открытом рынке ФРС, которое пройдет 2-3 ноября.
В результате, глава ФРС Бен Бернанке в ходе своего пятничного выступления на конференции по денежно-кредитной политике, проходящую в Бостоне, заявил, что не исключает, что центральный банк вновь предоставит дополнительную поддержку для ослабшей экономики страны.
Напомним, что Комитет по операциям на открытом рынке, как орган, отвечающий за денежно-кредитную политику, "при необходимости готов обеспечить дополнительное смягчение, чтобы подержать экономическое восстановление и со временем вернуть инфляцию на уровни, соответствующие нашему мандату", - заявил в пятницу Бернанке.
При этом глава Федрезерва заметил, что "тогда как ФРС готова принять дальнейшие меры", ее руководители "примут во внимание потенциальные убытки и риски", связанные с проведением нетрадиционной политики, и все, что будет сделано, будет "соответствовать поступающей информации об экономических перспективах и финансовой ситуации", - подытожил Бен Бернанке.
Примечательно, что, пытаясь сохранить интригу, Бернанке не сказал, что ФРС действительно примет эти меры, однако, отдельные фразы из его выступления предполагали именно такие выводы.
"Общий экономический рост продолжается не такими быстрыми темпами, как нам бы хотелось", - заявил Бернанке на конференции.
Для участников рынка заявления главы Резерва лишь усилили опасения относительно перспектив экономики, которые ФРС представила в своем последнем программном заявлении.
Однако, под занавес выступления, Бернанке добавил позитивной тональности: "Хотя темпы восстановления экономики замедлились в последние месяцы, они, вероятно, по-прежнему будут довольно сдержанными в краткосрочной перспективе. Предпосылки для роста темпов восстановления экономики в следующем году остаются".
В тоже время Бен Бернанке признался, что "рост в следующем году вряд ли будет намного выше своего долгосрочного тренда".
Кроме того, глава ФРС добавил, что "создание новых рабочих мест, возможно, не превысит значительно рост количества рабочей силы, означая, что уровень безработицы будет снижаться лишь медленными темпами. Подобная перспектива является центральной заботой ФРС".
Бернанке считает, что "львиную долю" роста уровня безработицы "можно отнести к резкому уменьшению экономической активности, которая произошла после финансового кризиса и сохраняющегося с того времени дефицита совокупного спроса, а не к структурным факторам".
Также Бернанке заметил, что в будущем сохранится низкая инфляция. Так, по словам председателя Федерального Резерва, учитывая то, что "долгосрочные инфляционные ожидания стабильны и существенная недозагрузка производственных мощностей продолжает сдерживать ценовое давление, вероятно, тренды инфляции останутся низкими какое-то время".
В итоге, сегодня уже никто не сомневается в том, что 3 ноября Федрезерв США объявит о новых мерах, направленных на дальнейшее ослабление кредитно-денежной политики в стране
EUR/USD
USD/CHF