Прошедшая неделя началась с обвала евро, после выходного дня в США в понедельник, когда американские биржи были закрыты, а европейские и азиатские малоактивны.
Во вторник спрос на валюты убежище доллар и йену был повышенным. Страхи вновь вернулись на мировые биржевые рынки, что и спровоцировало бегство инвесторов от рисковых активов.
Проблемы в банковской сфере в самой стабильной стране Еврозоны, в Германии, (с успехами которой европейские чиновники связывают большие надежды на то, что немецкий экономический локомотив сможет вытянуть европейскую экономику из состояния застоя), породили серьезные опасения возникновения рецидива весеннего европейского долгового кризиса.
В понедельник вечером Ассоциация немецких коммерческих банков объявила о том, что десяти крупнейшим банкам Германии потребуется привлечь около 105 млрд. евро нового капитала в результате пересмотра международных правил регулирования банковской деятельности.
Эти заявления были сделаны перед заседанием Базельского комитета, который начал свою работу сегодня, целью которого является завершение, и принятие новых европейских банковских правил.
Проект этого документа был опубликован двумя месяцами назад, согласно этому ему минимальный порог достаточности капитала первого уровня должен быть поднят с 4% до 6,8%. В июле Германия, единственная из стран Евросоюза была против принятия этих правил. Ассоциация банков Германии заявила тогда, что немецкие банки не смогут справиться с ужесточением банковских законов и им потребуются дополнительные заемные средства.
Заявления Ассоциации немецких банков вновь напомнили инвесторам о событиях начала этого года, когда долговой кризис в Греции спровоцировал масштабный всеевропейский финансовый кризис, который вообще поставил на грань исчезновения всю европейскую экономическую зону, объединенную единой валютой – евро. Инвесторы опасаются, что проблемы 10 самых крупных банков самой крупной экономики Европе могут подобно Греции, спровоцировать новый европейский финансовый кризис.
Пессимистические настроения инвесторов в отношении Еврозоны еще больше усилились после выхода сверхнегативных данных по экономике Германии. По данным Бундесстатистики объем заказов на продукцию немецких производителей упали на 2,2%, против роста в июне на 3,6%. Аналитики ожидали плохих данных по этому показателю, но не ожидали столь плохих новостей. Согласно прогнозам рост заказов должен был увеличиться на 0,6%. В итоге евро утратил все свои позиции, отыгранные у доллара на предыдущей неделе.
Однако уже на следующий день инвесторы немного успокоились и всю оставшуюся часть недели торги проходили в узком диапазоне цен, между уровнями 1,2645 – 1,2767 долларов за евро.
Позитивные вести из европейского региона и обострившаяся интрига вокруг Банка Японии уравновесили спрос и предложение на валюты убежище и рисковые активы. Евро получил поддержку после того как На состоявшемся в среду аукционе Португалия продала облигации сроком на три года на 661 млн евро, ставка составила 4,086% по сравнению с доходностью в 3,597%, зафиксированной в ходе предыдущего аукциона в июне. Объем поданных заявок на приобретение облигаций страны данного вида в 1,9 раза превысил объем предложения.
Португальские власти реализовали бумаги сроком на десять лет на 378 млн. евро по ставке 5,973%. В ходе предыдущего аукциона по данному виду бумаг ставка составляла 4,171%. Спрос на десятилетние бумаги в 2,6 раза превысил объем предложения. Успех, который был достигнут на португальском аукционе вдохновил рынки, спрос на рисковые активы вновь вырос. Кроме этого, Аксель Вебер, вице президент ЕЦБ и президент Дойче банка поспешил заверить рынки, что решения базельского комитета о увеличению страхового капитала европейских банков не навредит экономическому росту Еврозоны. Следует также отметить, что на этом фоне евро удерживался на плаву, несмотря на негативные данные по Германии.
В пятницу позиции по основным валютным парам уравновешивались в основном новостями по азиатскому региону. Доллар испытал неожиданное давление, после того как власти Китая приняли решение повысить фиксированный курс юаня до уровня 6,7625 долларов.
Аналитики, отмечают, что решение правительства Китая было обусловлено ростом политического давления администрации США на Китай по поводу завышенного курса китайской национальной валюты.
Решение было принято после трехдневных переговоров между чиновниками Белого Дома и китайского руководства, перед слушаниями в Конгрессе США по валютной политике Китая. Накануне этих переговоров стало известно, что в Конгрессе США готовится довольно жесткий законопроект по валютной политике Китая. Как считают политики, заниженный курс Китая создает диспропорции в мировой экономике, создавая демпинговые условия для китайских товаров на американских рынках.
Однако интрига на этом не закончилась, доллар подорожал против японской йены, что сказалось на курсе американской валюты и по другим валютным парам, после того как ожидания валютной интервенции против йены со стороны BOJ – японского Центробанка заметно выросли.
Что ожидать на следующей неделе?
В центре внимания в начале недели будут находиться события в Японии. Во вторник предстоят выборы лидера правящей Демократической партии Японии, который автоматически становится и премьер министром. В выборах принимает участие нынешний премьер министр Наото Канн и его единственный соперник бывший председатель партии Итиро Одзава.
Основой предвыборной кампании соперник нынешнего премьер-министра сделал программу более радикальной, чем проводимая нынешней администрацией, политики либерализации экономики Японии, которая находиться в глубокой стагнации. Итиро Одзава обещает в случае прихода к власти сделать все возможное для облегчения положения японских производителей. И первым шагом этих действий нового кабинета станет массированная валютная интервенция против йены.
Однако, и нынешней премьер министр, несмотря на критику своего оппонента, также считает завышенный курс национальной валюты, достигшей за последние дни исторического максимума с 1995 года, главной бедой японской экономики. В пятницу Наото Канн обратился к главам ведущих держав мира не мешать проведению интервенции, направленной на снижение курса йены против доллара и евро.
Так, что в любом случае, после вторника, когда будут объявлены результаты выборов в Японии, как считают аналитики, Банк Японии начнет массированные операции на валютном рынке. Однако, интенсивность этой интервенции будет зависеть от того, кто придет к власти в результате этих выборов и нового кабинета министров – более радикального Итиро Одзавы и или сторонника компромиссных решений Наото Канна.
Кроме этого предстоящая неделя будет богата на текущие финансовые новости, которые могут оказать влияние на движения на валютном рынке.
Из значимых новостей по Еврозоне следует выделить данные немецкого Центра европейских экономических исследований ZEW (Zentrums für Europäische Wirtschaftsforschung.) – выход опережающих индексов, основанных на опросе менеджеров крупных финансовых структур Германии и представителей банков. Индекс ZEW, включает в себя два подиндекса: current santimen undex – оценка текущих условий, и experient index –оценка ожиданий.
По ЕС также ожидаются данные по торговому балансу, объему промышленного производства и данные по занятости за 2 квартал.
По США следует обратить внимание, прежде всего, на данные по розничным продажам, данные по объемам инвестирования в американскую экономику – данные по объемам закупок ценных бумаг США иностранными инвесторами, а также индекс потребительской активности Мичиганского университета.
Финансовый аналитик Ринат Мещеров.
EUR/USD
USD/CHF