В отсутствии особо важных новостей по Еврозоне, трейдеры в течение всей европейской торговой сессии продолжали игру на повышение евро против доллара и японской Йены.
В условиях, когда происходит заметное охлаждение экономики США, а также экономики другого крупного игрока на мировом рынке Китая, европейский рынок представляет собой более привлекательное направление для инвестиций. Тем более, что на фоне серьезного спада в экономиках США и Китая, европейская экономика в отличие от первых двух, только набирает обороты. Снижение курса евро на протяжении всей второй половины этого года благотворно сказалось на промышленности Еврозоны, особенно на промышленности Германии, чья экономика ориентирована на экспорт.
Кроме этого, после того как европейские правительства и чиновники Евросоюза приложили максимум усилий для поддержания стабильности в Еврозоне, единая европейская валюта рассматривается у инвесторов сейчас как наиболее стабильный и надежный инструмент для инвестирования, что и создает повышенный спрос на евро. Тем более, что проведенные недавно стресс тесты европейских банков еще раз доказали, что банковская система Европы находиться в высшей степени надежности и устойчива к различным экономическим катаклизмам.
Еще одна причина укрепления европейской валюты – это диаметрально противоположные позиции главных регуляторов Старого и Нового Света – Европейского Центробанка и Федерального Резерва США. Жан Клод Трише, председатель ЕЦБ, считает что финансовые органы Европы сделали все возможное для стимулирования европейской экономики, и что сейчас, когда экономика находиться на подъеме дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики не имеет смысла, а есть необходимость сосредоточится на вопросах финансовой стабильности и контроле за банковской системой.
Прямо противоположна позиция Федерального Резерва США. Глава ФРС Бен Бернанке, во вчерашнем выступлении на конференции законодателей южных штатов Америки, дал понять рынкам что Федеральный Резерв на предстоящем в начале месяца заседании FOMC может рассмотреть вопрос о новых закупках ипотечных ценных бумаг и казначейских облигаций для поддержания рынка недвижимости и стимулирования экономической активности. Как отмечают аналитики, на решение по дальнейшему стимулированию экономики, а иначе сказать по новым инъекциям по закачке денег в экономику окажет влияние предстоящий отчет министерства по труду США по ситуации на американском трудовом рынке , который выйдет в эту пятницу.
Следует сказать, что среди членов Комитета по операциям на открытых рынках ФРС нет единого мнения по этому вопросу. Однако, если отчеты покажут значительное ухудшение перспектив экономики США, то это будет иметь решающее значение для принятия такого решения. Кредитный портфель Федерального Резерва за период с 2007 года, в период с начала мирового финансового кризиса увеличился почти второе и составляет 2,3 триллиона долларов, если ФРС пойдет на новый транш закупок ценных бумаг, то по прогнозам аналитиков, объем его составит 200 млн. долларов.
Таким образом, рынки ожидают от Федерального Резерва решительных мер по дальнейшему стимулированию экономической деятельности и новым вливаниям денег в экономику, что в свою очередь приведет к «удешевлению» доллара против своего главного конкурента - евро.
На фоне этих ожиданий европейская валюта продолжала пользоваться повышенным спросом на протяжении всей европейской торговой сессии.
И лишь только в начале американской торговой сессии восходящий тренд по евро претерпел незначительную коррекцию, после выхода данных по изменение объема незавершенных сделок по продаже жилья в США за июнь. Количество сделок уменьшилось на 2,9 %, а не на 5 %, как это прогнозировалось. Рынком это расценивалось как позитивная новость для экономики США (что и оказало поддержку доллару), так как в мае, после того как истек срок программы по стимулированию ипотечного рынка, падение этого индикатора рынка недвижимости составило 30%. Однако, несмотря на эти позитивные новости, ситуация на рынке недвижимости остается напряженной. Напомним, что последние данные по продажам на вторичном рынке недвижимости США (объем сделок, на котором составляет до 90% всего рынка недвижимости) показали падение более чем на 2% в июне.
В дальнейшем медвежье давление на доллар восстановилось, так как другие экономические показатели по США, вышедшие в начале американской торговой сессии были не столь оптимистичны. Данные по личным доходам и расходам американцев в июне показали, что эти параметры потребительского рынка не изменились, после роста в мае на 0,3% и 0,1% соответственно.
Неожиданный негатив показал один из индикаторов активности в промышленности. Заказы на производственные товары снизились на 1,2%, что меньше снижения в мае (до 1,4% пересмотренных), однако аналитики прогнозировали меньшее падение этого индекса – до 0,5% в июне.
В итоге, на волне этих настроений евро протестировал очередной трехмесячный максимум ценовую отметку 1,3262 долларов, последний раз евро «отметился» на этом уровне в начале мая.
Что ожидать завтра?
Качели предпочтений инвесторов качнулись в сторону европейской валюты, евро продолжает доминировать на рынке, начиная с июня этого года и эта доминанта сохраняется. Европейская валюта рассматривается сейчас инвесторами как наиболее надежный инструмент. Возможно после того как европейская финансовая система выдержала ряд серьезных испытаний, последним из которых было проведение стресс тестов европейских банков, а также на фоне сложившийся ситуации в мировой экономики (когда наблюдается серьезное охлаждение в американской экономики и в экономиках азиатских стран, а странах Еврозоны, наоборот наблюдается стадия уверенного роста) европейская валюта рассматривается на данном моменте как серьезный конкурент доллару и йене в качестве валюты убежища.
Как бы то ни было, общий вектор настроений рынка направлен в сторону евро. А по мере приближения публикации ключевого отчета по занятости США (по которому аналитики ожидают очередного негатива) и заседания FOMC негативные ожидания инвесторов в отношении американской экономике будут только нарастать. На этом фоне любой негатив данных по США будет вызывать очередную волну против доллара.
Завтра из основных новостей по Еврозоне следует отметить индекс деловой активности PMI в сфере сервиса по основным ключевым странам Евросоюза – Италии, Франции, Германии и Великобритании, и в целом по Еврозоне. Также ожидаются данные по розничным продажам по Еврозоне.
По США ожидается выход аналогичного индекса деловой активности – индекса ISM servis.
Также ожидается выход данных по трудовому рынку США в частном секторе - ADP Non-Farm Employment Change, эти данные предваряют отчет министерства по труду США по занятости. Кроме этого, ожидается выход данных по запасам нефти в США за истекшую неделю.
В целом динамика валютного рынка завтра будет зависеть от текущих данных по этим фундаментальным индикаторам, при том, что, как уже говорилось, общая доминанта рынка на повышение евро будет сохраняться.
Финансовый аналитик Ринат Мещеров.
EUR/USD
USD/CHF