На прошедшей неделе активность инвесторов на валютных рынках продолжала оставаться на крайне низких уровнях. Текущая макроэкономическая статистика указывает на то, что восстановление мировой экономики проходит не в столь активном темпе, как предполагали эксперты ранее.
В итоге, сохраняющаяся неопределенность, а также опасения заставляют участников рынка приобретать более безопасные активы, такие как доллар и йена. Однако, в тоже время любые публикации, указывающе на улучшение экономический ситуации, способствовали резкому укреплению рисковых инструментов.
При этом также главными драйверами в реализации какой-либо тенденции на рынке по-прежнему выступают мировые фондовые площадки, а также цены на сырьевые активы, и прежде всего цены на нефть.
В итоге, прошедшую неделю доллар начала с укрепления против всех основных валют.
Причем главным поводом для этого вновь стало снижение фондовых индексов, которому способствовали слабые экономические показатели по азиатскому региону и в Европе и Азии.
Напомним, что рост ВВП Японии за 2-й квартал составил 0,9%, тогда как прогноз был равен 1,0%. Так, сальдо баланса внешней торговли еврозоны с учетом сезонных колебаний оказалось на уровне 1 млрд. евро, при прогнозе, равном 1,3 млрд. евро.
Кроме этого, стало известно о сокращении объема прямых иностранных инвестиций в экономику Китая в июле на 35,7% по сравнению с тем же периодом прошлого года.
Всё это значительно охладило пыл инвесторов и позволило доллару улучшить свои достижения прошедшей недели в отношении евро и фунта, достигнув соответственно уровней 1.4046 и 1.6276.
Американские релизы поддержали оптимизм инвесторов. Напомним, что производственный индекс Empire Manufacturing, при прогноз 3,0, показал значение 12,08, а чистый объем покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами составил 90,7 млрд. долл., что оказалось значительно лучше прогноза в 17,5 млрд. долл.
При этом, как отмечают эксперты, из покупателей американских ценных бумаг повысили свой спрос Великобритания и Япония .
На торгах в среду стабилизация на мировых фондовых площадках способствовала усилению склонности инвесторов к риску и, как следствие, росту валют с относительно высокой процентной ставкой - единой валюты, австралийского и новозеландского доллара.
Поддержку росту аппетитов к риску и к более рисковым валютам также оказали сравнительно благоприятные экономические показатели по Еврозоне.
Так, напомним, что отчет немецкого института ZEW показал, что индекс экономических ожиданий в августе достиг самого высокого уровня более чем за два года и составил 56,1 против 39,5 в июле, тогда как прогноз составлял 45. При этом другой позитивной новостью для евровалют, и в частности для британского фунта, стала публикация данных по Великобритании, согласно которым уровень инфляции в стране в июле оказался выше прогноза ряда экспертов. Напомним, что индекс потребительских цен в Великобритании не изменился по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как ожидалось падение показателя на 0,2%. По сравнению с тем же периодом прошлого года индекс потребительских цен вырос за июль на 1,8% после роста на 1,6% в предыдущем месяце.
Эксперты высказывали предположения, что Банк Англии может перейти к повышению ставок несколько раньше, чем ожидается, или же может не реализовать до конца программу по приобретению активов, оказывающую заметное давление на фунт.
При этом были опубликованы и достаточно неоднозначные экономические показатели по жилищному и производственному сектору США, которые, однако, не смогли существенно повлиять на рынок. Количество закладок новых фундаментов в США в июле неожиданно сократилось, с 582 до 581 тыс., вместе с числом разрешений на строительство, с 563 до 560 тыс.
При этом следует также отметить, что после достижения в феврале рекордно низкого уровня, в июле число закладок новых домов на одну семью в США выросло на 37%, тогда как количество самих непроданных домов значительно сократились.
Эксперты указывают, что спрос на дома вырос благодаря относительно низким ставкам по ипотечным кредитам и предусмотренным федеральным правительством налоговым льготам.
В итоге индекс цен производителей продемонстрировал падение с 1,8% в июне до -0.9% в июле, тем самым снизив баланс рисков для инфляции.
Негативным фактором для фунта и других евровалют стала очередная публикация публикация протокола заседания Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии от 5-6 августа. Однако, рост мировых цен на нефть, а также рост котировок на фондовых рынках позже нивелировал последствия этой публикации и восстановил позиции фунта.
Напомним, что, согласно опубликованному протоколу, за решение увеличить объем покупок государственных долговых обязательств на 50 млрд. фунтов проголосовало шесть членов Комитета, в то время как трое, включая управляющего Банка Англии Мервина Кинга, проголосовали за более агрессивное стимулирование экономики Великобритании.
В итоге, данные протокола подтвердили ожидания, что количественное ослабление кредитно-денежной политики в стране, не будет в ближайшее время прекращено, а напротив, может быть дополнительно расширено.
Пятничные торги вновь ознаменовались усилением европейских валют против доллара, чему способствовали благоприятные экономические данные по Европе и США. Индексы PMI для производственной сферы Франции, Германии и ЕС превысили прогнозные значения, объем продаж жилья на вторичном рынке в США также заметно вырос, составив значение 5,24 млн. домов. Причем прогноз показателя был равен 5,0 млн.
При это дальнейшей слабости доллара и йены против основных валют в пятницу также способствовало очередное заявление председателя ФРС Бена Бернанке о том, что мировая экономика выходит из рецессии.
Напомним, что глава ФРС заявил в пятницу: «Экономическая активность восстанавливается как в стране, так и за их пределами США».
Прогноз на следующую неделю:
Следующая неделя будет завершающей в цикле в традиционном периоде летних отпусков, поэтому, динамика в основных парах будет по-прежнему ограничена границами летних диапазонов.
Важнейшими американскими новостями на предстоящей неделе будет публикация производственного индекса ФРС-Ричмонда, выход данных по изменению объема заказов на товары долгосрочного пользования, данных по жилищному сектору, индексу потребительской уверенности и по ВВП за второй квартал, а также выход индикатора уверенности от университета Мичигана.
В европейском регионе также ожидается серия значимой статистики. Так, следует выделить публикацию данных по изменению объема промышленных заказов в Еврозоне, данные по изменению объема денежной массы М3 еврозоны, индекс потребительской уверенности еврозоны, а также данные по ВВП, изменению объема импорта и экспорта Германии, и индексы от института IFO по Германии.
Преодоление границ больших летних диапазонов, на наш взгляд, следует ждать не ранее начала сентября, после празднования Дня труда в США
EUR/USD
USD/CHF