Прошедшая неделя стала еще одной в стремительном ралли доллара, о итогам двух недельных сессий американская валюта в общей сложности потеряла в весе 2000 пунктов.
В понедельник трейдеры находились под впечатлением крайне негативных пятничных данных по трудовому рынку США и активно играли на понижение доллара.
Министерство торговли сообщило, что розничные продажи снизились на 1,8% до 355 млрд. долларов, после падения на 2,9% в октябре. Без учета продаж автомобилей продажи уменьшились на 1,6% в ноябре. Экономисты ожидали сокращение продаж на 1,9% и на 1,8%, если не считать автомобильный сектор.
Цены на бензин потеряли 14,7% после падения на 12,9% в октябре. Цены на нефть рекордно снизились и это отразилось на отчете по продажам , который включает продажи на автозаправках .
К этому следует добавить, что нефтяные трейдеры стали активно скупать месячные фьючерсы на нефть. Котировки сырой нефти легких сортов тестировали отметку в 50 долларов за баррель на фоне ожиданий того, что саммит стран членов ОПЕК, который соберется на этой неделе в Алжире примет решение снизить дневную добычу нефти.
Во вторник же доллар упал на 5 % против евро, после того как Федеральный Резерв США сократил ставку до рекордно низкого уровня – до 0,25% годовых. Это самый низкий уровень ставки за последние полвека в США. Так низко ставка ФРС не опускалась с 1954 года. По итогам заседания ФРС также снизила дисконтную ставку, по которой коммерческие и инвестиционные банки получают кредиты у ФРС, на 0,75 процентного пункта до 0,5%.
Причем в своем кратком комментарии к решению комитета по операциям открытым рынкам (FOMC) Бен Бернанке отметил, что основная ставка ФРС будет оставаться на довольно низкой отметке, в течение некоторого времени на фоне падения инфляции и пока будет сохраняться угроза дефляции.
Последние данные по потребительским ценам показали очередное снижение розничных цен. Основной инфляционный индекс CPI снизился в ноябре на 1,7 процентов.
"В свете падения цен на энергоресурсы и потребительские товары, а также в связи с ухудшением перспектив экономической активности мы ожидаем дальнейшего ослабления инфляции", - говорится в сообщении ФРС.
Кроме этого Бен Бернанке дал понять рынкам что ФРС практически исчерпала ресурс воздействия на экономику по стимулированию - изменения ставки федеральных фондов. Глава ФРС отметил что с этого момента в политике Федерального Резерва наступает новый этап, в рамках которой программы кредитования, финансируемые за счет увеличивающегося баланса ФРС, которые известны как меры количественного смягчения, сменяют ключевую процентную ставку в роли основного инструмента политики ФРС.
Между тем аналитики ожидали снижения ставки до 0,5% с 1% годовых. Последний раз ставка снижалась 29 октября до 1% с 1,5%. До этого, на внеочередном экстренном заседании 7 октября, ставка была понижена до 1,5% с 2%.
Еще в сентябре 2007 года ставка была на уровне 5,25% - нынешней администрации ФРС понадобилось 15 месяцев, чтобы опустить ее ниже однопроцентного уровня.
Предыдущей администрации под руководством Алана Гринспена понадобилось 30 месяцев, перед тем, как в 2003 году был достигнут однопроцентный рубеж.
Федеральный резерв уже вложил миллиарды долларов в банковскую систему страны и рынки кредитования, и теперь рассматривает дополнительные возможности финансовой поддержки экономики.
"Доллар заметно ослабел, поскольку понижение ставки оказалось более сильным, чем ожидалось, и теперь его курс падает по отношению к ведущим мировым валютам, - считает сотрудник вашингтонской компании Tempus Consulting Мэтт Эстеве. - С одной стороны, у нас по сути дела нулевая учетная ставка, с другой - Федеральный резерв дал понять, что готов задействовать все инструменты, чтобы вывести американскую экономику из кризиса".
Однако уже на следующий день, в четверг наступил переломный момент тренда, котировки доллара протестировали четырехмесячный минимум – отметку в 1,47 по евро и откатились на 9% к уровню 1,387 в пятницу.
После того как рынок отыграл снижение ставки ФРС на 0,75% ( ставка опустилась до 0,25% годовых – самого низкого значения с 1954 года), внимание трейдеров сосредоточилось на новостях из Европы.
Ожидания того, что ставка ЕЦБ будет снижаться усилились после публикации данных Федерального статистического управления Германии по индексу производственных цен и заказам на строительство в Германии.
Уровень оптовых цен в ноябре оказался выше на 5,3%, чем за аналогичный период прошлого года, однако в сравнении с прошлым месяцем уровень оптовых цен упал на 1,5% - что является самым сильным падением этого индекса с самого начала введения этого инфляционного показателя, с 1949 года.
Германии также резко упали заказы на строительство, в сравнении с октябрем прошлого года падение составило 20 процентов.
Падение инфляции в самой крупной экономике ЕС вызывает опасение что рецессия может усугубиться еще большей проблемой – дефляцией. Поэтому, по мнению аналитиков руководители ЕЦБ вынужден будет также решительно действовать по снижению ставки, как и их коллеги из Федерального Резерва. Что вызывает отток инвесторов от евро.
Евро упадет на 10% против доллара в следующие три месяца, так как спрос на безопасные вложения и экономическая слабость Европы усилят спрос на доллар США, утверждают UBS AG and Barclays Capital
Евро упадет до $1.25, так как Европейский Центральный Банк последует примеру Федерального Резерва и снизит исходную процентную ставку в следующие шесть месяцев, написал вчера в письме клиентам аналитик UBS, он также утверждает, что евро упадет против йены.
Barclays прогнозирует падение евро до $1.30 в следующие три месяца.
В целом коррекция по двухмесячному тренду по евро, назревшая в середине недели по всей видимости будет углубляться, вероятность того что евро вернется на уровни месячных минимумов довольно высока, на фоне возросших ожиданий снижения ставки ЕЦБ.
EUR/USD
USD/CHF