Итак, министр финансов Джон Сноу, заявивший накануне публикации обзора рынка труда в США, что отчет "содержит сильные цифры", не обманул ожиданий участников рынка.
Напомним, что занятость в экономике США, без учета с/х сектора, при прогнозе экспертов роста на 185 тыс., увеличилась в марте на 211 тыс. человек.
При этом данные за январь и февраль были пересмотрены в сторону понижения. Занятость в феврале выросла на 225.000, тогда как ранее сообщалось о роста на 243.000, а январские данные были пересмотрены до 154.000 с 170.000.
А уровень безработицы в США в марте, при прогнозе экономистов, что она останется неизменной на уровне предыдущего месяца 4.8%, снизился до 4.7%.
Показатели оказались не просто лучше прогнозируемых уровней, но второй из них (уровень безработицы) достиг январского уровня, который является минимальным почти за четыре с половиной года.
При этом средняя почасовая оплата труда в марте выросла на 0.2% против роста на 0.4% в феврале, а продолжительность рабочей недели составила 33.8 часа против 33.7 часа в феврале, как и ожидали эксперты.
В итоге, после публикации пятничных данных, большинство экспертов теперь уверены, что процентная ставка по федеральным фондам может быть увеличена (как минимум) еще два раза с текущего уровня 4.75%.
Напомним также, что после заявлений на пресс-конференции в четверг президента ЕЦБ Жан-Клода Трише аналитики перенесли фокус ожиданий очередного повышения ставок в зоне евро с мая на июнь этого года.
Эти комментарии стали несколько неожиданными для большинства участников рынка, что в итоге повлекло за собой интенсивные продажи единой европейской валюты против доллара.
Следует все же заметить, что главный банкир Европы отметил, что тенденция указывает на рост экономики в Еврозоне, и что ЕЦБ продолжает внимательно следить за всеми рисками для ценовой стабильности в Европе(12).
Трише также заметил, что экономический прогноз для Еврозоны сейчас выглядит лучше, чем несколько месяцев назад, что и дало основание экспертам предполагать очередное повышение в июне.
Здесь следует заметить, что профицит торгового баланса Германии, самой сильной экономики Еврозоны, в феврале, с учетом сезонных факторов, составил 12.5 млрд. евро против 12.1 млрд. евро в январе.
Эксперты прогнозировали профицит в феврале на том же уровне 12.5 млрд. евро.
С учетом сезонных факторов в месячном исчислении экспорт в феврале вырос на 4.6%, импорт - на 4.6%. Профицит текущего счета в феврале составил 11.0 млрд. евро против 6.3 млрд. евро в январе.
Следует также заметить, что пятничное движение, по сообщениям от дилеров, состоялось на фоне крайне низких объемов. При этом счета, работающие на рынке без лимитов, участие в торгах не принимали, а хеджфонды также предпочли остаться в роли наблюдателей.
При этом технические аналитики отметили, что уже второе тестирование линии шеи "перевернутой головы и плеч" в районе $ 1.22 заканчивается неудачно. Причем на этот раз "евробыки" были настроены весьма воинственно и подтолкнули рынок к прорыву ключевого "неклайна", который в данной ситуации служит наглядным индикатором настроений игроков.
Так, если падение евро против доллара продолжится и приведет к поочередному падению уровней 1.2030, 1.1980 и 1.1950, то прорыв начала прошедшей недели, приведший евродоллар к тесту 1.2330, окажется ложным, что в результате приведет рынок к потенциалу мощного снижения, ключевыми целями которого станут уровни 1.1860, а затем и 1.1640.
Аналогом этого сценария по курсу доллар/франк может стать преодоление уровней сопротивлений на 1.3140, 1.3195 и 1.3235. А ключевой целью роста пары может стать уровень 1.3900.
Однако сегодня несколько преждевременно хоронить евро - на фоне заявлений сразу нескольких представителей различных центробанков о переходе на мультивалютную корзину, и увеличения доли евро в валютных запасах, единая европейская валюта сохраняет возможность неожиданных "сюрпризов".
Напомним, что сегодня главным драйвером на валютном рынке могут стать ожидания того, что ЕЦБ поднимет ставки минимум до 3.25% к концу 2006, а также остающаяся вероятность того, что Федеральный резерв возьмет паузу после повышения ставки по федеральным фондам до 5.0% в мае.
Напомним также, что на следующей неделе в католическом мире празднуется Пасха, а также будут опубликованы цифры торгового баланса в США. Чуть позже мы узнаем очередные данные по портфельным инвестициям в США со стороны зарубежных инвесторов. Именно эти события могут стать ключевыми для дальнейшего анализа ситуации на рынке форекс.
Кроме этого потенциальную угрозу для доллара представляют спекуляции по поводу возможной ревальвации китайского юаня. Заметим, что китайцы прекрасно осознают риски поспешности в таких вопросах, и всячески затягивают этот процесс.
Примечательно, что авторитетный китайский экономист Ба Шусун из правительственного Центра исследований развития, оправдывая медлительность властей КНР, напоминает о событиях 25 летней давности, когда в 1980-х годах японские власти сначала сопротивлялись давлению США с целью добиться ревальвации японской иены, а затем поддались и дали валюте резко вырасти по отношению к доллару. Тогда этот шаг привел к неоправданному подорожанию активов и финансовому кризису.
Заметим, что до сих пор действия китайского правительства в этом направлении ограничились лишь разовым повышением курса юаня после ревальвации в июле 2005 года на 2.1%. Помня о негативных последствиях этого решения для китайской экономики, представители китайского правительства во главе с премьером Вэнь Цзябао не спешат с дальнейшими шагами в этой области.
Учитывая продолжающуюся неопределенность вокруг дальнейших шагов крупнейших центробанков, а также продолжение торговли основных валютных пар в диапазоне, мы рекомендуем не торопиться с торговыми решениями и продолжать сохранять выжидательную позицию.
Для полноценного анализа дальнейшей ситуации будет крайне важным увидеть главный вектор движения основных валютных пар. Текущие уровни (1.3000) для доллар/франка находятся аккурат в середине торгового диапазона, а доллар/канадец, перед очередным стратегическим ростом после трехдневного почти отвесного падения, наверняка предпримет очередную попытку снижения. В дальнейшем для кардинальной смены настроений на рынке доллар/канадцу прежде предстоит преодолеть ключевые отметки роста на 1.1650 и затем 1.1770.
EUR/USD
USD/CHF