После вечеринки – холодный свет дня

Мы писали вчера о контрастирующей реакции рынка акций на объявление ФРС о продолжении количественного смягчения. В то время как другие рынки были более осмотрительны, рынок форекс был весьма резким (доллар упал, высокодоходные валюты выросли), но это выглядело немного неправильно. Четверг принес переоценку ситуации. Выстреливший вниз киви отчасти тому виной, но рынок форекс также заново взглянул на рынки активов, которые менее других участвовали в вечеринке. Посмотрите на акции, рынки корпоративных кредитов, а также суверенных, все они были намного меньше вдохновлены перспективами. На самом деле CDS на долги инвестиционного уровня вырос до самого высокого значения в этом месяце. Правильно оставаться осторожным в настоящее время; это может называться также, но если случится вновь, количественное смягчение будет ощущаться совсем по-другому, реакция рынков будет не совсем обычной.

Рынок жилья США все еще во флете. Продажи вторичного жилья, выросшие немного после обвала в июле, отражают продолжающуюся агонию рынка после истечения налоговых стимулов. Публикуемые в пятницу продажи новых домов также, как ожидаются подскочат после июльского падения, но лишь немного.