Стимулы ЕЦБ не дотянули до рыночных ожиданий, ударив по акциям

ЕЦБ предпринял в четверг новые меры в направлении придания импульса проблемной региональной экономике, однако размер стимулов разочаровал рынки, ударив по американским и европейским акциям, толкнув вверх евро против доллара. Резкая реакция подчеркнула существенную зависимость финансовые рынков от поступков и слов центральных банкиров более чем семи лет с начала глобального финансового кризиса.

Инвесторы и экономисты пришли к выводу, что эти шаги, включающие в себя продление программы закупок облигаций и снижение уже и так отрицательной ставки по депозитам, чтобы усилить кредитование, оказались недостаточными, учитывая явно более существенные ожидания в отношении агрессивных действий по приданию импульса низкой инфляции в еврозоне. Чиновники ЕЦБ не особенно старались ограничить такие надежды в течение последних нескольких недель.

Хотя экономика валютного блока восстанавливается, она отстает от США, уровень безработицы остается двухзначным, питая давление в направлении новых стимулов со стороны правительств и центрального банка. Хрупкое восстановление сталкивается с дополнительными рисками со стороны развивающихся рынков, которые были ключевым источником роста европейского экспорта. Необходимость в новых стимулах подчеркивает разнонаправленность динамики между Европой и США, где ФРС готовится к первому повышению ставок. Председатель ФРС Джанет Йеллен дала понять во время выступления перед Конгрессом: она готова повышать ставки по итогам заседания в этом месяце, хотя и подчеркнула, что разнонаправленность денежно-кредитной политики между США и другими странами была одной из причин для весьма постепенного ужесточения политики.

ECB’s Stimulus Moves Fall Short of Market Expectations, Hammering Stocks, WSJ, Dec 3