Оснований для роста доллара нет, а иена, фунт и евро могут отыграться

Скорее всего, ралли для доллара закончилось, спад ожиданий повышения ставки уменьшил преимущество доллара по отношению к другим валютам. После достижения в прошлом году лучших результатов с 2015 года доллар потерял импульс, после того как ФРС сигнализировала о снижении темпов повышения процентных ставок в течение следующих двух лет и выразила осторожность в отношении экономических перспектив США. Есть все основания полагать, что доллар потеряет большую часть прибыли 2018 года в течение ближайших 12 месяцев. В настоящее время все факторы, способствующие росту, а именно агрессивная монетарная политика и стабильный экономический рост, сошли на нет, и пока сложно сказать, что может стать своего рода циклическим драйвером укрепления доллара.

Что касается евро, то после потери примерно 4 процентов по отношению к доллару в 2018 году, он, вероятно, вырастет примерно на 5 процентов и будет торговаться по 1,20 доллара к концу года. Фундаментальные факторы для обеих валют ухудшились. Но пока перспективы евро в этом спарринг-состязании выглядят более убедительными. Но еще раз обратим внимание, что большой тенденции в пользу того, что один или другой будут особенно доминирующими, в этом году нет.

Судьба стерлинга будет зависеть от того, на каких условиях Британия покинет Европейский Союз. Ожидаем, что британский фунт вырастет более чем на 8 процентов, до 1,38 доллара к концу года по сравнению с 1,27 доллара на торгах в среду. Если в прошлом году доллар имел статусом безопасного актива на фоне обострения торговой войны между США и Китаем, то в этом году он его лишился, передав полномочия иене, которая выросла более чем на 3 процента за несколько недель. Она и останется главным убежищем до конца 2019 года.