Итак, рейтинговое агентство Standard & Poor's заявило о понижении суверенного рейтинга Испании сразу на две ступени до "ВВВ-", до самого низкого инвестиционного уровня.
При этом эксперты агентства особо подчеркнули "рост рисков государственных финансов из-за увеличения экономического и политического давления".
При этом прогноз по долгосрочному рейтингу остается отрицательным, что отражает по мнению экспертов S&P, значительные риски для экономического роста страны и исполнения бюджета, а также отсутствие четкого направления в политике Еврозоны в целом.
Заметим, что долгосрочный суверенный кредитный рейтинг на уровне "BBB-" всего на один уровень выше «мусорного». Особенно примечательным для рынков был и тот факт, что агентство после своего заявления также предупредило о возможности дальнейшего понижения.
Реакция Мадрида долго ждать себя не заставила - представитель испанского правительства заявил, что "мы не ожидали понижения S&P", добавив, что "мы не согласны с данным решением".
Он также заявил и о том, что "не согласен с оценками S&P регионов Испании и рекапитализацией банков".
Напомним, что Испания имеет огромные долги и самый высокий уровень безработицы в Еврозоне. При этом агенство S&P прогнозирует сокращение реального ВВП на 1,8% в этом году и 1,4% в 2013 году.
В целом же, углубление экономического спада вследствие ужесточения политики Испании, при этом разногласия между центральными и местными органами власти растут с приближением местных выборов.
Заметим, что снижение рейтинга страны произошло после того, как Испания ввела еще один пакет жесткой экономии в сентябре и опубликовала подробности стресс-тестов своих банков. Также заметим, что увеличение расходов на рекапитализацию банков Испании являются дестабилизирующим фактором для кредитного позиционирования.
Необходимо отметить, что Испания до сих пор избегала внешнего кризиса. При этом, если страна попросит внешней помощи, то, скорее всего, ей придется принять дополнительные меры ужесточения, как этого требуют кредиторы и власти ЕС.
Также заметим, что Международный валютный фонд тоже не особо оптимистично оценивает перспективы ситуации в Испании. Так, в начале этой недели МВФ заявил, что "Испания, несмотря на значительные фискальные меры, скорее всего, не достигнет целевого уровня дефицита снова, которые вступают в силу во второй половине этого года".
При этом, по оценкам МВФ, бюджетный баланс Испании покажет дефицит в 7% от ВВП в 2012 году и 5,7% ВВП в 2013 году.
Мы ожидаем, что в течение двух-трех ближайших недель премьер-министр Испании Мариано Рахой все таки официально обратиться за помощью к властям ЕС. Этот момент может стать ключевым для рынков - сработает правило "покупай на ожиданиям, продавай - на фактах". И после этого на рынках возможно формирование уже окончальных сигналов разворота, что, в свою очередь, приведет к усилению курса доллара по всему спектру валютного рынка, и следовательно, возобновлению роста пары доллар/франк и доллар/канада. Также напомним, что цели роста для обеих пар, соотвественно на уровнях 0.9560 и 1.0040, пока сохраняют свою актуальность
EUR/USD
USD/CHF