Эйфорию, которая прошла небольшой волной по европейскому рынку после саммита стран ЕС, вновь накрыло цунами пессимизма. Напомним что прошедший в конце прошлого месяца саммит ЕС, на котором лидеры 27 стран Европы, во главе со столпами европейской экономики – Германии и Францией, приняли эпохальное решение по преодолению долгового кризиса, вселил надежду мировым рынкам. И краеугольным камнем этого решения, выхода из тупика вновь оказывается Греция. Казалось бы в этой проблеме были проставлены все точки над i, учтены все интересы сторон, достигнуты столь сложные договоренности.
Однако, как показала прошедшая неделя, не все так просто. Слухи о второй волне кризиса вновь взбудоражили мировые рынки. Европейская валюта устремилась в глубокое пике с самого начала недельной торговой сессии, падение продолжалось и в понедельник и во вторник. Причиной такого резкого роста пессимизма вновь становится Греция. Сюрприз европейским политикам преподнес премьер-министр Греции Папандреу.
Ситуация в Греции обрушила европейские рынки. Неожиданное решение премьер министра Греции провести референдум по вопросу выделения Греции нового транша от Евросоюза и МВФ застало врасплох правительства Германии и Франции, а также еврочиновников. Новая волна пессимизма охватила европейские рынки, что дало еще один медвежий толчок европейской валюте.
Индекс FTSE 100 в Лондоне упал на 3,2%, германский индекс Dax во Франкфурте - на 5,4%, французский Cac 40 - на 4,5%.
Острее всего на новую политическую неуверенность реагировали котировки банков. Курс акций банка Credit Agricole снизился на 11.5%, банка Societe Generale на 14.4%, банка BNP Paribas - на 10.5% и банка Barclays - на 9.3%. Германский канцлер Ангела Меркель собирается обсудить намерения правительства Греции в телефонном разговоре с президентом Франции Николя Саркози. Премьер-министр Италии Сильвио Берлускони заявил, что речь идет о "неожиданном решении, которое порождает неуверенность".
После саммита ЕС казалось бы уже достигнуто соглашение между представителями различных точек зрения по выводу зоны евро из состояния долгового кризиса, напомним что в Европе произошел раскол между приверженцами сохранения Евросоюза во чтобы то не стало и евроскептиками, которые считают что Еврозона объединяет слишком разные страны по уровню развития экономик, что делает этот союз противоестественным и создает разного рода противоречия, которые к тому же, с каждым годом усиливаются.
В самой Греции растет волна протестов, не проходит и недели без забастовок и матифестаций против условий, которые выдвигают Евросоюз и МВФ, в ответ на оказания финансовой помощи. Многие в Греции также считают, что правительство зашло слишком далеко, позволив Европейскому союзу и Международному валютному фонду диктовать, какие именно меры экономии должны быть приняты для вывода страны из кризиса. Папандреу столкнулся с недовольством среди членов его собственной Социалистической партии в связи с негативным эффектом от мер жесткой экономии, введенных им по всей стране. Однако Папандреу настаивает на том, что сделка с ЕС отвечает национальным интересам Греции.
На фоне событий вокруг европейского долгового кризиса все внимание инвесторов сосредоточено было на Европе, азиатские рынки как-то выпали из поля зрения, и в этот момент напоминает о себе японский центральный банк. Японское правительство решило вмешаться в ситуацию на валютном рынке, проведя масштабную валютную интервенцию. Этот шаг привел к ослаблению йены на 5 % против доллара и евро, отодвинув японскую валюту от 50 летних максимумов. Европейский долговой кризис и угроза стагнации в США на протяжении нескольких месяцев ослабляло интерес инвесторов к европейской и американской валюте, при этом йена рассматривалось на этом фоне как единственным инструментом убежищем.
Для экспортно ориентированной экономики Японии это серьезный фактор давления, так как товары из Японии становятся более дорогими на внешних рынках. Министр финансов Японии Асуми заявил, что курс йены не отражает состояние экономики, которая находится в глубокой стагнации, усугубленной апрельской катастрофой – разрушительным землетрясением и цунами. Он также отметил, что спекуляции на валютном рынке опасения по поводу надежности доллара и евро толкнули йену к нереалистичным уровням. Интервенция банка Японии вызвало рост доллара не только по отношению к йене, но и ко всем валютам, в том числе и к евро. Таким образом, поступательное движение европейской валюты вызванное прошедшим на той неделе саммитом, скорректировалось, возвратив евро к прежнем уровням.
На фоне всех этих страстей – фундаментальные показатели ключевых стран, которые в обычные биржевые будни оказывает влияние на валютные рынки ушли как то в тень. Вот и на этой неделе такие значимые показатели как индексы PMI и данные по занятости США прошли как то незаметно.
Что ожидать на следующей неделе?
Еще одно важное событие было в центре внимания рынков на этой неделе – это саммит Большой Двадцатки, проходивший в Каннах в конце прошедшей недели. Уже одно это событие говорит о значимости момента вокруг европейского долгового кризиса. Напомним, что в начале глобального кризиса 2008 года, который был спровоцирован падением ипотечных банков в США, страны двадцатки дружно собрались в Соединенных Штатах. Затем по мере того как страны начали выход из состояния глубокого спада значимость этого форума как-то снизилась. И вот сейчас видимо вновь приближается время «Ч», на рынке вновь заговорили о том, что необходимо проводить чрезвачайные меры, вероятность второй волны кризиса стала весьма очевидной.
Итак основные итоги саммита G20: фонды МВФ будут увеличены, для оказания помощи странам терпящим бедствие, это касается и стран Еврозоны. Страны БРИК проявили готовность оказать помощь Еврозоне через Международный Валютный Фонд. Потеря такого рынка сбыта как Еврозона может весьма болезненно сказаться на экономиках развивающихся стран. А этого не хочет никто. На саммите также обсуждалась проблема валютного курса Китая. Ранее США и ЕС обвиняли Пекин в чрезмерном занижении курса национальной валюты в рамках протекционистской политики в целях поддержки экспортеров и повышения конкурентоспособности своих товаров. Однако на саммите впервые за последние годы лидеры западных стран положительно высказались о валютной политике Китая, который пошел на уступки и поднял уровень национальной валюты до "приемлемого уровня". На это следует обратить внимание, так как укрепление юаня окажет давление на доллар.
По итогам встречи не были озвучены какие-либо конкретные меры по спасению Греции. В пятничном заседании саммита, продолжавшегося два дня, страны больше обсуждали проблему стимулирования экономического роста в глобальном масштабе. По всей видимости, в ЕС ждут решения греческого правительства относительно ратификации плана ЕС.
Помимо Греции на саммите обсуждался также вопрос госдолга Италии, который превысил 120% от ВВП. В итоге, как заявил председатель Европейского совета Херман ван Ромпей, Италия попросила Международный валютный фонд провести мониторинг состояния национальной экономики и ход проведения реформ в стране для получения новых займов и постепенного выхода страны из долгового кризиса.
Что касается новостного фона предстоящей недели, то из европейских новостей можно будет выделить такие данные, как изменение объема оборота розничной торговли в ЕС, данные по промышленному сектору, ценам производителей и сальдо торгового баланса в Великобритании. Особого внимания будет заслуживать решение Банка Англии по своей основной процентной ставке. По предварительному прогнозу, она будет оставлена без изменений, на уровне 0.50%. Среди значимых данных по США в первую очередь стоит отметить такие данные, как изменение объема оборота оптовой торговли, сальдо торгового баланса, а также индикатор уверенности потребителей от университета Мичигана.
В техническом плане следует ожидать рост евро против доллара в пределы валютного корридора между уровнями 1,385 – 1,395.
Финансовый аналитик Ринат Мещеров.
EUR/USD
USD/CHF