Основным итогом прошедшей недели стал тот факт, что курс евро опустился ниже психологической отметки в 1,2 доллара США. Это уровень единой европейской валюты с июля 2006 года.
Неделя началась не в пользу евро. Европейский индекс уверенности в экономических перспективах неожиданно снизился в мае, причиной этому является падение инвесторских настроений в отношении стабильности Еврозоны. Инвесторы полагают, что несмотря на то, что европейским политикам удалось преодолеть острую фазу кризиса, связанную с государственным долгом некоторых стран ЕС, проблемы все таки остаются.
Индекс настроений потребителей в 16 странах Еврозоны упал до 98,4 пунктов с 100,4 пункта в апреле. Аналитики прогнозировали что индекс настроений потребителей останется неизменным.
Падение евро за последние полгода почти ан 20 процентов помогло увеличить объемы экспорта. Производственная активность экспортно-ориентированных предприятий резко выросла. Однако в столь резком падении курса евро есть и другая сторона – выросли цены на импортируемые товары, и в большей степени это касается на сырьевые товары как нефть и газ, цены на которые формируются в долларах. Что в свою очередь сказалось на рынке потребления и снизило настроения потребителей.
Однако позиции единой европейской валюты быстро восстановились, доллар оказался под давлением после решения Банка Канады повысить ставку рефинансирования до 0,5% с 0,25%. Кроме этого снижение индекса производственной активности ISM подстегнули продажи доллара. По данным ассоциации менеджеров по поставкам США активность в обрабатывающей промышленности снизилась в мае до 59,7, с 60,4 пунктов в апреле.
Середина недели прошла в относительном паритете между долларом и евро. Инвесторы не проявляли особой активности перед выходом ключевого отчета по занятости в США, а также в преддверии саммита Большой Двадцатки, который начал свою работу в четверг, в Пусане.
Основные события на рынке начались в четверг с началом европейской торговой сессии. Резкое снижение розничных продаж в странах Еврозоны стало главным драйвером продаж единой европейской валюты. Объем розничных продаж в еврозоне в апреле сократился на 1,5% в годовом исчислении. Аналитики прогнозировали падение этого показателя всего на 0,1%. Согласно пересмотренным данным, в марте розничные продажи выросли на 1,3%, в то время как ранее сообщалось о снижении показателя на 0,1%. Розничные продажи в регионе упали на 1,2% по сравнению с предыдущим месяцем после роста на 0,2% в марте. При этом падение в апреле стало наибольшим с октября 2008 года.
Кроме этого призрак европейского кризиса вновь появился на европейской политической и экономической сцене. Причем оттуда, откуда никто не ждал. Страсти по южным странам Еврозоны несколько поутихли и рынок вновь стал возвращаться к обычной работе. Однако страхи инвесторов в отношении стабильности Еврозоны вновь вспыхнули с новой силой, после того как правительство Венгрии ( относительно молодого, в сравнении с Грецией, члена зоны евро) объявило о том, что в этой стране не исключен греческий вариант развития событий.
В пятницу продажи евро против доллара продолжились, и начались они раньше выхода данных по занятости в США. Доллар получил сильную поддержку после выхода данных по занятости в Канаде. Данные показали значительное сокращение рабочих мест в канадской экономике, при том, что общий уровень безработицы остался без изменений.
После этого позитивные данные по занятости в США подстегнули бычий настрой рынка в пользу доллара. Количество рабочих мест в мае увеличилось до 431 000, с 290000 в апреле, что оказалось несколько ниже прогнозируемых значений, однако это все равно рекордный рост рабочих мест в США, со времени начала глобального кризиса.
Неожиданно позитивным оказался и другой индикатор отчет по занятости – уровень безработицы – unemploument rate снизился на 0,2% по сравнению с апрельскими данными до 8,7%.
В итоге, на фоне вновь возникших опасений инвесторов в отношении стран еврозоны с одной стороны; и весьма позитивных данных по американской экономике, спрос на доллар США рос опережающими темпами, создав мощный долларовый бычий прорыв. Евро опустился ниже психологической отметки в 1,2 доллара за евро и закрылся в пятницу на пятилетнем минимуме – цене 1,195 долларов.
Что ожидать на следующей неделе?
Безусловно, на прошедшей неделе произошел некий переломный момент в ситуации на валютном рынке. В течении последних двух недель котировки евродоллар колебались в ценовом диапазоне 1,246 – 1,214. Страсти по проблемам суверенной задолженности стран еврозоны начали утихать и казалось, что рынок нащупал дно падения европейской валюты, тем более что видимых раздражителей для крупных игроков не наблюдалось. Инвесторы начали успокаиваться и стали реагировать на текущий новостной фон.
В пятницу как и ожидалось весьма позитивные данные по трудовому рынку США создали мощный прорыв доллара к уровню 1,2 по евро и ниже. Вероятнее всего настрой рынка против евро сохранится и на будущей неделе, предполагаемый диапазон будет в пределах ценовых уровней 1,2 – 1,163 (следующий значимый уровень поддержки) доллара за евро.
Что касается новостей на следующей неделе, то тут будет наблюдаться некоторое затишье. Из всего числа данных по США стоит выделить, пожалуй, лишь публикацию «Бежевой книги» (экономического отчета по регионам) 9 июня, сальдо баланса внешней торговли и цифры по объему розничной торговли, а также индекс от университета Мичигана. Согласно прогнозам, от экономических фундаментальных данных практически не ожидается позитивной динамики, что может спровоцировать кратковременные продажи доллара на фоне появления дополнительных данных о том, что «не только в Европе все плохо».
Помимо прочего, участники рынка узнают об изменении объемов промышленного производства стран Еврозоны, о количестве банкротств в Японии и объеме промышленных заказов в Германии. Отдельно стоит упомянуть о намеченных заседаниях Европейского центрального банка, а также центральных банков Новой Зеландии (РБНЗ) и Великобритании (Банк Англии). По предварительным данным, и ЕЦБ, и Банк Англии оставят процентные ставки без изменения, в то время как Резервный банк Новой Зеландии повысит ставку на 25 базисных пунктов до отметки 2.75%.
Прошедший саммит министров стран Большой Двадцатки, прошедший в Пуссане, по мнению многих аналитиков стал поворотным. Инвесторов разочаровал тот факт, что глобальной сообщество считает меры по стимулированию уже не актуальными. Главное на чем следует сосредоточиться – это на снижении бюджетных дефицитов. В этом вопросе мнения Европейского Союза и США разошлись.
Председатель ЕЦБ считает, что сейчас важная задача это предотвратить кризис суверенной задолженности стран Еврозоны. По мнению аналитиков меры по ужесточению бюджетной дисциплины замедлят темпы восстановления экономики стран Еврозоны. Что делает единную валюты менее привлекательной. На этом фоне инвесторы продолжат уход валюту убежище – доллар.
Финансовый аналитик Ринат Мещеров
EUR/USD
USD/CHF