Финансовая устойчивость

более ликвидные, чем остальное имущество фирмы. Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следу- ющим образом. 1. Наиболее срочные обязательства (ГЬ)- кредиторская задолженность, расчеты по дивиден- дам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным прило- жений к бухгалтерскому балансу). 2. Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, под- лежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. 3. Долгосрочные пассивы (Пз) - долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пасси- вы - статьи V раздела баланса <Долгосрочные пассивы>. 40 ____ ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ 4. Постоянные пассивы (П4) - статьи IV раздела баланса <Капитал и резервы> и отдельные статьи VI раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы: <Доходы будущих периодов>, <Фонды пот- ребления> и <Резервы предстоящих расходов и платежей>. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по ста- тьям <Расходы будущих периодов> и <Убытки>. Краткосрочные и долгосрочные обязательства, вместе взятые, называют внешними обязательст- вами. Фирма считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Фирма может быть ликвидной в большей или меньшей степени. Для оценки реальной степени ликви- дности фирмы необходимо провести анализ ликвидности баланса. 4.2. ЛИКВИДНОСТЬ БАЛАНСА Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств фирмы ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пасси- вов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия: А1>П1 А2>Пг Аз>Пз А4<П4 Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязатель- ства фирмы, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономи- ческий смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств; соблюдается минимальное усло- вие финансовой устойчивости. Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность ба- ланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их убытком по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной динАНСОВЫЙ АНАЛИЗ деличине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные. Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы 4.1. Таблица 4.1 Анализ ликвидности баланса (млн. руб.)

1

Плате ежный

На На  .1 ^ 5 < излиш недос ек или таток Актив начало конец ^

^1

периода периода В 1 ^ На На

1

начало конец

периода периода 1. Наибо- 2435 14593 1.Наибо- 78079 234 910 -75644 -220317 лее лик-

лее сроч-

видные

ные обя-

активы

зательст-

(А1)

ва (П1)

2. Бы- 72537 195 635 2.Кратко- 2159 720 + 70 378 +194 915 строреа-

срочные

лизуемые

пассивы

активы

(П2)

(А2)

3. Мед- 21332 66299 З-Долгос- 1867 622 +19 465 + 65 677 ленно ре-

рочные

ализуе-

пассивы

мые

(Пз)

активы

(АЗ)

4. Труд- 594 989 686 059 4.Посто- 608 588 726 334 +14199 + 40 275 нореали-

янные

зуемые

пассивы

активы

(П4)

(А4)

Баланс 690693 962 586 Баланс 690 693 962 586

Из таблицы 4.1 ввдно, что баланс анализируемого предприятия не является абсолютно ликвидным как на начало, так и на конец анализируемого периода: А1 < П1 А2 > П2 Аз > Пз А4< П4 42 ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ На анализируемом предприятии не хватает денежных средств для погашения наиболее срочных обя- зательств (на начало периода - 75 644 млн. руб. и на конец периода - 220 317 млн. руб.) и даже быстрореализуемых активов недостаточно. Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выявить текущую ликвидность и платеже- способность, то есть на ближайшее время. Положение анализируемого предприятия на ближайшее время затруднительно, для погашения краткосрочных долгов следует привлечь мед- леннореализуемые активы. Если степень ликвидности баланса настолько велика, что после погашения наиболее срочных обяза- тельств остаются излишние средства, то можно ускорить сроки расчетов с банком, поставщиками и другими контрагентами. Перспективную ликвидность можно определить сравнением медленнореализуемых активов с долго- срочными пассивами. Балансы ликвидности за несколько периодов дают представление о тенденциях к изменению финан- сового положения предприятия. Баланс ликвидности является одним из источников информации для составления финансового плана. С помощью баланса ликвидности можно прогнозировать расчеты при ликвидации предприятия. 4.3. ПОКАЗАТЕЛИ ЛИКВИДНОСТИ Показатели ликвидности применяются для оценки способности фирмы выполнять свои кратко- срочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности фирмы на дан- ный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий. Общую оценку платежеспособности дает коэффициент покрытия, который также в экономичес- кой литературе называют коэффициентом текущей ликвидности, коэффициентом общего покрытия. Коэффициент покрытия равен отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам и оп- ределяется следующим образом: к _ А1+Аг+Аз - ^^ ^- П1+П2 ^ Коэффициент покрытия измеряет общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие креди- торские обязательства обеспечиваются текущими активами, то есть сколько денежных единиц те- кущих активов приходится на 1 денежную единицу текущих ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ 43 обязательств. Если соотношение меньше, чем 1:1, то текущие обязательства превышают текущие активы. Установлен норматив этого показателя, равный 2, для оценки платежеспособности и удовлетвори- тельной структуры баланса. Если коэффициент покрытия высокий, то это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, неоправданным ростом дебиторской задолженности. Постоянное снижение коэффициента означает возрастающий риск неплатежеспособности. Целесоо- бразно этот показатель сравнивать со средними значениями по группам аналогичных предприятий. Однако этот показатель очень укрупненный, так как в нем не учитывается степень ликвидности от- дельных элементов оборотного капитала. Коэффициент быстрой ликвидности (строгой ликвидности) является промежуточным коэф- фициентом покрытия и показывает, какая часть текущих активов за минусом запасов и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, покрывается текущими обязательствами. Коэффициент быстрой