Форфетирование как способ финансирования

10 % годовых, что соответствует ставке за полугодие.

Тогда

ВАРИАНТ «Б». При начислении процентов на сумму векселя получим

Подставим наши значения в формулу

Как видим, такой способ начисления процентов при условии , что q d i, дает сумму совокупных издержек, которые немного больше , чем при варианте «а». Минимизация издержек. Очевидно, что величина W j зависит от таких параметров сделки, как n, i , Z j при заданном значении q. В свою очередь параметр Zj зависит от n,i, и, что важно от учетной ставки d. Для того, чтобы продолжить анализ и проследить полное влияние факторов, вернемся к выражениям () и (). Раскроем скобки в формуле № и получим .

выражение

в свою очередь выражение

Используя полученные функции, проследим некоторые важные в практическом отношении свойства Wj. Прежде всего можно отменить, что при оолло всегда наблюдается соотношение W1 W2. Иначе говоря, совокупные издержки покупателя меньше при начислении процентов по варианту «а». Причем чем больше n и q, тем больше разность W1- W2 . Влияние исходной цены Р просто и очевидно : W j пропорционально Р. Что же касается учетной ставки, то на первый взгляд представляется, что учетная ставка - дело только договоренности между продавцом и банком- форфейтором и не имеет отношения к покупателю. Однако , как было показано ранее, при d d * возникает необходимость в корректировке условий сделки (ее удорожании) и , следовательно, для покупателя в конечном счете небезразлично, по какой ставке будут учитываться векселя. Нетрудно установить, что влияние учетной ставке будут учитываться векселя. Нетрудно установить, что влияние учетной ставки однозначно по направлению- чем выше d, тем выше больше сумма приведенных издержек покупателя при всех прочих неизменных условиях. В таблице № иллюстрируется влияние роста d на приведенные издержки покупателя W1 (вариант 1). Следует добавить, что влияние d становится все более заметным при увеличении n и q. Влияние ставки процентов i на величину приведенных издержек неоднозначно. В некоторых случаях ее рост приводит к увеличению Wj, в других - к уменьшению. Однако в любом случае это влияние мало ощутимо в практически приемлемых диапазонах значений, q,d, n. Оно становится заметным лишь при больших значениях n. В таблице № приводится данные , характеризующие W1 для разных значений i (вариант 2 и 3). При расчете табличных значений W1 приняты следующие параметры : Р=1 000 000 тыс. руб, q = 0.04881. В варианте 1 изменялась только учетная ставка при всех прочих неизменных условиях, в варианте 2: n = 14, d= 0.03; в варианте 3: n= 12, d=0.045. таб. №

А Н Н О Т А Ц И Я

На современном этапе развития рыночных отношений, а особенно в кризисный период проблема эффективного использования финансовых источников предприятия стоит особенно остро. В данной работе рассмотрен новый подход к вопросу кредитования торговых сделок, широко применяемый в мировой практике. Предлагаемая работа позволяет получить достаточно развернутое представление об операции фофретирования. В данной работе рассматривается применение форфетирования как нового более эффективного способа кредитования на предприятии ОАО «ЗМ» и позволяет добиться лучших результатов финансово- хозяйственной деятельности данного предприятия.

В В Е Д Е Н И Е

Предлагаемая работа позволяет получить достаточно развернутое представление об операции форфетирования -одной из наиболее широко распространенных в мировой практике форме средне- и долгосрочного кредитования торговых сделок на сегодняшний день для России - эта новая прогрессивная форма финансирования текущих потребностей предприятия, что говорит о высокой степени акоусивности данной темы на современном этапе перехода к рынку . В период жесткой централизации экономических связей, участие в кредитных операциях было привилегией ограниченного числа общесоюзных внешнеторговых объединений , то сегодня форфетирование задолженности может стать неотъемлемой частью финансирования для сотен и тысяч деценрализированных поставщиков и покупателей со всех уголков России. Отсюда и не случаен всевозрастающий интерес работников российских предприятий, организаций и совместных предприятий к малоизвестным для них и ранее недоступным формам финансово- экономической деятельности. Целью данной работы является достижение более высоких показателей результативной деятельности предприятия ОАО «ЗМ» при применении прогрессивной методике форфетирования. К форфетированию прибегают при продаже какого-либо крупного объекта (комплекта оборудования, предприятия, крупной партии товара). В дальнейшем, по мере упорядочения и стабилизации экономических связей между субъектами хозяйственной деятельности и приобретения ими более «цивилизованных» форм, форфетирования неизбежно получит распространение и в пределах всей территории России.

Анализ такого рода сделки осуществлен в данной работе с позиции каждого из участвующих в ней агентов с учетом указанных выше целей. Следует подчеркнуть, что интересы сторон здесь переплетены в большей мере, чем это может показаться на первый взгляд. В связи с этим, анализируя позицию каждого участника операции, в расчет принимались интересы остальных участников. В дипломном проекте поставлены и решены следующие задачи: n проведен анализ основных показателей деятельности ОАО « ЗМ » и выявлен ряд недостатков, n определена роль операции форфетирования, n предложены рекомендации по улучшению финансовой деятельности предприятия. Хотелось бы, чтобы предлагаемая работа стала своего рода базовым, обобщающим материалом и практическим руководством для финансовых менеджеров предприятий, прежде всего, с точки зрения выработки сбалансированного подхода к выбору и использованию операции форфетирования задолженности для финансирования текущих потребностей предприятия.

СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ И ПРИОРИТЕТНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ СИСТЕМЫ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЙ КООПЕРАЦИИ В УСЛОВИЯХ РЫНКА

Кризисная ситуация на предприятиях потребительской кооперации Республики Бурятия обусловлена прежде всего общими особенностями переходной экономики Российской Федерации . Вместе с тем анализ тяжелого хозяйственного и финансового положения этих предприятий, причин и форм его проявления свидетельствует и об особом структурно-отраслевом характере кризиса в этом секторе экономики, усугубляемого местными проблемами. Для всех предприятий потребительской кооперации характерны трудности с поставками продовольственных и непродовольственных товаров из-за нехватки оборотных средств и разрыва старых хозяйственных связей, со сбытом переработанной продукции, закредитованность, проблема неплатежей, крайне высокая степень износа оборудования, ножницы (диспаритет) цен на переработанную продукцию ресурсы, главным образом на энергоносители, а также неотработанность вопросов налогообложения и кредитования предприятий с учетом отраслевой специфики. Результатом названных причин является исключительно