Роль национальной валюты в переходный период

частью бюджета. Одной из таких мер является совместное определение с Министерством финансов объемов кредита НБКР на покрытие текущего превышения расходов государственного бюджета над доходами. 3. На основе анализа и управления факторами, влияющими на рост денежной массы, применяется регулирование темпа её прироста в определенных пределах. Конечной целью таких мероприятий является достижение финансовой стабилизации, без которой проведение институциональных реформ (демонополизации, приватизации) было бы неэффективным. Далее рассмотрим основные тенденции, сложившиеся в текущем году. Как известно, в начале 1997 года был объявлен целевой показатель инфляции, равный 17%. За 7 месяцев текущего года изменение уровня инфляции составило 12,2%, что ниже уровня того же периода 1996 года 18,6%. В I полугодии 1997 года влияние монетарных факторов объясняет около 6% изменения уровня цен. Около 47% инфляции этого периода связано с тем, что во II квартале повысились цены на проезд в городском транспорте Бишкека, что повлекло за собой аналогичное повышение в других регионах республики. В этот период также произошёл резкий рост цен на бензин и жилищно-коммунальные услуги. В июле произошло сезонное снижение цен на продовольственные товары, и, поскольку они составляют большую часть потребительской корзины, используемой при расчете ИПЦ, то это явилось главной причиной снижения цен на 1,2%. Следует отметить, что изменение цен в течении короткого периода значительно подвержено сезонному воздействию. Новые денежные банкноты достоинством 5 и 10 сомов Национальный банк Кыргызской Республики с 17 декабря 1997 года вводят в обращение банкноты достоинством 5 и 10 сомов выпуска 1997 года. Это мероприятие связано с необходимостью пополнения запасов наличности и влечет за собой увеличение денежной массы в обращение. Банкноты нового образца достоинством 5 и 10 сомов обладают улучшенным защитными характеристиками. Денежные знаки нового и старого образца равнозначны по своей стоимости и будут находиться в обращении параллельно. Банкноты выполнены на специальной бумаге, содержащей разноцветные защитные волокна, цветное решение банкнот остается прежним. Новые защитные свойства элементы банкнот 5 и 10 сомов выпуска 1997 г. 1. Водяной знак. Водяной знак повторяет портрет на банкноте и индивидуален для каждого номинала. 2. Защитная нить. Серебристая защитная нить в нескольких местах выступает над поверхностью бумаги. На просвет она видна как сплошная темная полоса с надпись «Кыргыз Банкы». 3. Сквозной регистр. Расположен на лицевой и оборотной сторонах банкноты в виде отдельных фрагментов, которые на просвет образует единый логический завершенный орнамент. 4. Микрошрифт. Указывающий на номинал банкнот («Беш сом и Он сом). 5. Серебристая краска. Внутри орнаментальной розетки, расположенной в центре банкнот размещено выполненное серебристой краской изображение номинала. 6. Рельефная часть. Портреты и надписи на лицевой стороне банкнот шероховаты на ощупь. 7. Серийный номер расположенный на лицевой стороне, причём размер цифр расположенного вертикально серийного номера возрастает сверху вниз. 8. Код для людей с ослабленным зрением. На белом поле расположены рельефные метки в виде геометрических фигур (треугольник для 5 сомов, круг - для 10 сомов), позволяющий установить достоинство на ощупь. 9. Год выпуска. Наиболее значительно сезонность проявляется в январе, феврале, июле и августе. В то же время в июле произошло повышение цен на промышленные товары на 0,6%, что связано, очевидно с введением в Бишкеке налога, ставка которого составляет 2% от объёма розничного товарооборота и платных услуг. Таким образом, достижение целевого показателя инфляции предоставляется вполне реальным, при условии умеренного роста денежной массы и отсутствия резкого роста цен, вызванного внутренним регулированием и какими либо внешними шоками. Темпы инфляции в период 93-98.

Таблица №5

1993 199419951996 1997 1 полугодие 98 года Инфляция, % за период Темп прироста реального ВВП Темп прироста широкого показателя денежной массы (м2) 1366.0 -15.5

40.887.2 -20.1

117.831.3 -5.4

77.835.0 -5.6

21.017.0 7.7

17.013.6 6.8

9.8Национальный статистический комитет.

На одном из встреч с журналистами Председателя правления НБКР М.Султанова, был задан ему следующий вопрос. Вопрос. Год полтора назад доллар стоил 10-13 сомов. Сегодня 29-31 сома. Инфляция растет. Почему? - Прежде всего, необходимо ответить: ответит М. Султанов - инфляция и снижение обменного курса сома к доллару не одно и тоже. Под инфляцией понимается снижение уровня цен в экономике, сопровождающееся снижением стоимости национальной денежной единицы. Разумеется, уровень цен зависит от обменного курса, поскольку, во первых, в потребительскую корзину включены импортные товары, в во вторых, снижение обменного курса может увеличить инфляционные ожидания и привести к росту цен и на отечественные товары. Девальвация обменного курса сома в 1996 году была выше, а в 1997 году ниже темпа инфляции. В результате разумного сочетания политики сокращения эмиссии и бюджетных расходов удалось добиться значительного уровня сокращения инфляции с 1366% в 1993 до 14,8% в 1997 году. С 1998 года прекращено прямое кредитование Нацбанком дефицита госбюджета, т.е. ликвидирован один из основных инфляционных источников. В настоящее время рост наличных денег ниже роста инфляции (за 8 месяцев он составил всего 0,7 % при инфляции 5,4%) т.е. роль денежных факторов в формировании инфляции постоянно сокращается. Помимо роста денежной массы, инфляция в краткосрочном периоде вызвала ростом цен на энергосистем, тарифов на жилищно-коммунальные услуги и других затратных факторов, находящихся за пределами сферы деятельности Нацбанка». Причем, большая часть прироста темпа инфляции 1993 года приходится на период, когда республика находилась в рублевой зоне. Введя собственную валюту, Кыргызстан получил возможность для разработки и проведения собственной денежно-кредитной политики, хотя экономическая цена этого шага, в отличие от цены политической, была очень высока это спад экономики, который был следствием разрыва хозяйственных связей предприятий в тот период. Эта Макроэкономическая обстановка определяет направленность и меры проводимой НБКР денежно-кредитной политики. В связи с этим, обратите внимание на динамику темпа инфляции по кварталам 1997-1998 года. Изменение потребительских цен (в процентах за период)

1992199319941995199619971998За I квартал 285,1154,641,616,211,87,24,9За II кв. 29,465,812,43,18,36,0За III кв.43,986,04,82,6-1,1-2,9За IV кв. 89,587,712,37,312,73,9За год 1258,71366,087,231,935,014,8 Источник: Национальный статистический, комитет. Журнал банковский вестник Б-6, 98 стр. 3.

Первый квартал 1997 года 72 %, первый квартал 1998 года 4,9%. Учитывая, что в прошлом году темп инфляции в годовом исчислении составил 14,8%, мы предполагаем, что и в этом