Экономическая оценка инвестиций

IRR=

Найдем значение IRR:

IRR=

IRR>q, значит проект эффективный.

4. Рассчитаем внутреннюю модифицированную норму доходности проекта MIRR.

, где Sr будущая стоимость денежного потока результатов, определяема я с помощью нормы доходности q; Az современная стоимость инвестиционных затрат (170 тыс. руб).

, где Rt эффект от операционной деятельности в период t.

Вычислим Sr:

Вычислим внутреннюю модифицированную норму доходности проекта MIRR:

MIRR>q, значит проект эффективный.

5. Рассчитаем срок окупаемости проекта DPP.

,

где n период, в течение которого кумулятивная сумма дисконтированного денежного потока максимально приблизится к величине дисконтированных инвестиционных затрат(170 тыс. руб). Для 5 лет кумулятивная сумма дисконтированного денежного потока равна 143.5 тыс.руб. Для 6 лет кумулятивная сумма дисконтированного денежного потока равна 172.5 тыс.руб. Таким образом, срок окупаемости составит 5 полных лет и займет значительную часть шестого года (n=5). Найдем эту часть. Найдем сначала разницу между инвестиционными затратами и кумулятивной суммой в пятом году, т.е. найдем сумму, которую мы должны погасить в шестом году. Д=170143.5=26.5 (тыс. руб.) Найдем часть шестого года, входящую в срок окупаемости: Дn= Вычислим срок окупаемости проекта DPP DPP=n +Дn =5+0.91=5.91(лет)

Для анализа срока окупаемости вычислим величину =3.23 DPP>, значит проект эффективный.

6. Рассчитаем показатель рентабельности проекта DARR.

, где Ar современная стоимость денежного потока результатов(подсчитан при вычислении NPV и равен 246.4 тыс. руб); К современная стоимость инвестиционных затрат(170 тыс. руб.).

Вычислим показатель рентабельности проекта DARR: >0.31

DARR > q, проект приемлемый.

По всем показателям проект является эффективным, то есть, этот проект может принести предприятию реальные денежные средства в результате реализации этого проекта и понести убытки в результате реализации этого проекта.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Остапчук Е.Г. «Методические указания к выполнению курсовой работы по курсу "Экономическая оценка инвестиций" для студентов заочного отделения специальности 060800 «ЭУП»(в строительстве)», ТюмГАСА, 1998 г.,19 стр. 2. Газман В.Д. «Лизинг: теория, практика, комментарии», М., 1997 г. 3. Кабатова Е.В «Лизинг: правовое регулирование, практика», М., «Инфра - М», 1996г. 4. Балтус П., Майджер Б. «Школа европейского бизнеса», «Лизинг-ревю», 1996 г., № 1. 5. Чекмарева Е.Н. «Лизинговый бизнес», М., «Экономика», 1993 г. 6. Сусанян К.Г. «Лизинг, бартер, товарообмен с зарубежными партнерами», М., «Мировой океан», 1992 г. 7. Бочаров В. В.,- “Финансово-кредитный механизм регулирования инвестиционной деятельности предприятия”, М., 1994 г.. 8. Ван Хорн Д. К.,- “Основы управления финансами”, М. 1996 г.. 9. Гоголина Л. В.,- “Основы финансового менеджмента”, С-Пб, 1996 г. 10. Горбатенко О. И., - “Формирование эффективной инвестиционной политики предприятия”, Казань, 1997 г. 11. Ильинская Е. М.,- “Инвестиционная деятельность”, С-Пб.,1997 г.. 12. Когут А. Е., - “Управление инвестиционной деятельностью предприятия”, М., 1997 г. 13. Кныш М. И.. - “Стратегическое планирование инвестиционной деятельности”, С-Пб, 1996 г.