Решение проблемы реализации фиктивного капитала АО в Украине

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ УКРАИНЫ ДОНЕЦКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ КАФЕДРА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ

Доклад

по дисциплине: «Политическая экономия» на тему:

Решение проблемы реализации фиктивного капитала акционерных обществ в Украине (использование опыта экономически развитых стран).

студентки I курса учетно-финансового факультета специальности финансы дневного отделения группы 0104а Кузнецовой Наталии Алексеевны Консультант: Чернышова Елена Ивановна

Донецк ДонГУ 2000

Решение проблемы реализации фиктивного капитала акционерных обществ в Украине (использование опыта экономически развитых стран) Кузнецова Наталия Алексеевна Гр. 0104а

Возникновение, функционирование и развитие акционерной формы собственности длительный исторический процесс, обусловленный противоречиями самой частной собственности между потребностями в постоянном увеличении капитала и ограниченными возможностями единоличного собственника предприятия. Это противоречие разрешается путем использования главного инструмента акционерного общества (АО) акции. Акции являются фиктивным капиталом АО и распространяются среди большого количества акционеров, аккумулируя таким образом значительный капитал. В нашей стане была проведена политика разгосударствления и приватизации, главной формой которой явилось акционирование. Из 7000 промышленных предприятий, функционировавших в 1997 г. 70,7% составляли акционерные общества. Тем не менее за реформацией отношений собственности, которая привела к изменению правового статуса хозяйствующих субъектов, не последовало формирование экономического механизма реализации акционерной собственности. Без этого механизма правовые отношения собственности это собственность, находящаяся в состоянии «сна», она экономически не реализуется, не удовлетворяет потребностям субъектов собственности, следовательно, она не может заставить производство эффективно работать и не может вывести страну из затяжного кризиса. В Украине проблемы реализации фиктивного капитала акционерных обществ выражаются в следующем: 1. Незаинтересованность инвесторов вкладывать деньги в акции 2. Неразвитость инфрастуктуры рынка ценных бумаг (РЦБ): - первичное размещение акций новых выпусков происходит на фондовой бирже, в то же время она не является ведущим структурным элементом вторичного РЦБ - отсутствие системы клиринга - слабое развитие института независимых регистраторов и депозитариев. Депозитарии отдалены от эмитентов и не имеют оперативных каналов обмена информацией и т.д. 3. Отсутствие твердой законодательной базы. 4. Экономическая и правовая некомпетентность большинства индивидуальных инвесторов, которых в Украине около 50% населения (вследствие использования приватизационных имущественных сертификатов). Для того, чтобы вывести страну из кризиса, поставить ее на один уровень с экономически развитыми странами, чтобы заработали все рычаги рыночного саморегулирования, и отношения собственности реализовались реально (а не идеально), необходимо хорошо продуманное и экономически обоснованное государственное вмешательство. Главными задачами по формированию условий для функционирования механизма реализации фиктивного капитала АО являются: 1. Создание условий, когда потенциальный инвестор будет заинтересован вкладывать средства в акции предприятия, в частности, осуществление налоговой политики, позволяющей АО работать с прибылью и выплачивать дивиденды 2. Создание правовой основы для регулирования отношений между участниками фондового рынка 3. Развитие инфраструктуры РЦБ 4. Предоставление инвесторам достоверной информации о состоянии РЦБ и обеспечение свободного доступа к ней. Возникновение, функционирование и развитие акционерной формы собственности длительный исторический процесс, обусловленный противоречиями самой частной собственности между потребностями в постоянном увеличении капитала и ограниченными возможностями единоличного собственника предприятия. Это противоречие разрешается путем использования главного инструмента акционерного общества (АО) акции. Акции являются фиктивным капиталом АО и распространяются среди большого количества акционеров, аккумулируя таким образом значительные капитал. В нашей стане была проведена политика разгосударствления и приватизации, главной формой которой явилось акционирование. Из 7000 промышленных предприятий, функционировавших в 1997 г. 70,7% составляли акционерные общества. Тем не менее за реформацией отношений собственности, которая привела к изменению правового статуса хозяйствующих субъектов, не последовало формирование экономического механизма реализации акционерной собственности. Без этого механизма правовые отношения собственности это собственность, находящаяся в состоянии «сна», она экономически не реализуется, не удовлетворяет потребностям субъектов собственности, следовательно, она не может заставить производство эффективно работать и не может вывести страну из затяжного кризиса. Принадлежность ЦБ акционеру выражается в отношениях по их владению, распоряжению и использованию: продажи, обмена на акции другого типа, дарения, передачи акций в доверительное управление, по наследству и т.д. Каждая из указанных операций приносит акционеру соответствующие доходы дивиденд, процент, доход от продажи и т.д., в которых реализуется собственность акционера на реальный и фиктивный капитал предприятия. В Украине проблемы реализации фиктивного капитала акционерных обществ выражаются в следующем: 5. Неразвитость инфрастуктуры рынка ценных бумаг (РЦБ) 6. Отсутствие твердой законодательной базы. 7. Незаинтересованность инвесторов вкладывать деньги в акции 8. Экономическая и правовая некомпетентность большинства индивидуальных инвесторов, которых в Украине около 50% населения (вследствие использования приватизационных имущественных сертификатов). Фиктивный капитал АО реализуется в первую очередь на фондовом рынке, главной функцией которого является мобилизация капитала (первичный РЦБ) и создание механизма для быстрого перемещения его от одного собственника к другому (вторичный РЦБ). В Украине этот механизм находится в состоянии становления. Первопричиной этого явился характер проводимой в Украине приватизации, в ходе которой происходило отчуждение денежных средств, полученных в ходе акционирования от предприятий в пользу государства. В соответствии с госпрограммой приватизации в 1997 г. 50% средств от продажи госсобственности направлялось в бюджет, а по программе 1998 г. 80%. К тому же акционеры не стали реальными собственниками АО. Акционерный капитал сосредоточился в руках узкой группы акционеров, что неадекватно рациональному экономическому содержанию акционерной собственности. Произошло перераспределение форм собственности, однако это не стимулировало создание полноценного фондового рынка и рынка ссудных капиталов со всеми их инструментами и институтами. В структуре РЦБ Украины отсутствует система клиринга, слабо развит институт независимых регистраторов и депозитариев, которые не имеют оперативных