Банковский менеджмент

функционирование объекта. Любое решение банковского менеджмента включает учет трех важных факторов: 1) денег, 2) времени, 3) риска. Теория финансов рассматривает проблемы оценки альтернативных будущих потоков наличности. Поскольку будущее, обычно, неопределенно, то эта проблема превращается в проблему оценки риска денежных потоков на протяжении конкретного периода времени. Финансовому менеджеру необходимо принимать решения трех видов: 1. Решение об инвестировании (И -investment decision, I). Это решение - сколько инвестировать и в какие именно активы. Они определяют размер и структуру активов фирмы. 2. Решение о финансировании (Ф - finansing decision, F), решения о том, как привлечь необходимые для инвестирования средства. 3. Решения о дивидендах (Д - dividend decision, D). Эти решения касаются нормы выплаты дивидендов, т.е. отношения дивидендов на акции к доходу на акцию. Эти решения определяют, максимизируется ли ценность фирмы Ц (благосотояние акционеров). В символах целевую функцию финансового менеджмента можно определить следующим образом: Мах Ц # f(И,Ф,Д). Некоторые финансовые теоретики считают малосущественными решения о финансировании и о дивидендах, в связи с чем ключевыми для максимизации оказываются решения об инвестировании. Более того, исследованиями в области финансов установлено, что величина акционерного капитала максимизируется, когда реализуются все инвестиционные возможности, при которых доходы выше, чем ценность используемых финансовых ресурсов.

Управление активами (операции с финансовыми активами) Управления пассивами и решения относительно капитала (операции с фи-нансовыми пассивами) Операции фирмы 2 Ю 3 Ь ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖЕР 1 Ь 5 4 ЮДепозитные и денежные ры-нки и рынки капитала 1. Приток наличности 2. Инвестированная наличность 3. Наличность от операций 4. Наличность, возвращенная инвесторам (решения о дивидендах) 5. Рециклированная наличность (нераспределенных доходов) Рис.3. Роль финансового менеджера в фирме финансовых услуг.

Считается, что роль и цель деятельности менеджера финансовой фирмы (например, банка) ни коим образом не должна отличаться от роли и цели финансового менеджера нефинансовой фирмы. Однако, как видно на рис.3, следует сделать небольшие поправки. Во-первых, чтобы быть ближе к банковской терминологии, И- , Ф- , Д- решения должны быть, соответственно, переименованы в: И - управление активами (assent management); Ф - управление пассивами (liability management); Д - управление капиталом/дивидендами (capital/dividend management). Во-вторых, в точке 1 включаются потоки наличности с депозитных и денежных рынков в дополнение к притокам с рынков капитала. В точке 2 - банковские И - решения (управлление активами), главным образом, касаются операции с финансовыми, а не реальными активами. Управление активами и пассивами банка (И - и Ф - решения) преимущественно представлено операциями с финансовыми активами. Описание решений в точках 3 и 5 без изменений применимо к финансовому менеджеру нефинансовой фирмы. Описание решений в точке 4 расширено за счет включения наличности (процентов), возвращенной депозиторам. Целью финансового менеджера, конечно, является максимизация ценности фирмы. Концептуальная схема осуществления принципов максимизации ценности представлена на рис. 4.

ПРЕДПОЧТЕНИЯ СОБСТВЕННИКОВ

Я Управленческие установки и решения _______ Цель банка

______ Общество

Я

Стратегии достижения этой цели:

Я

1. Управление разницей между ценами, курсами, ставками ("спред") 2. Контроль операционных издержек 3. Управление ликвидностью 4. Управление капиталом 5. Управление налогами 6. Управление внебалансовой деятельностью.

Рис.4. Осуществление принципа максимизации ценности.

Теоретически целью банка должна быть максимизация его собственного капитала. Цели формируются под воздействием трех основных сил: 1) предпочтений собственников; 2) управленческих подходов и решений; 3) общественного выбора, проявляющегося в регулирующей и экономической сферах. Альтернативами максимизации богатства могли бы быть максимизация прибыли, максимизация объема деятельности и т.д. Приняв за цель максимизацию ценности собственного капитала банка, получается шесть возможных стратегических направлений достижения этой цели. Эти направления формируются тремя факторами: 1) самой целью; 2) управленческими решениями и подходами; 3) обществом. Шестью стратегическими направлениями являются1: 1. Управление "спредом" или "гэпом" ("спред" - разница между ценами, курсами, ставками; "гэп" - разрыв в сроках погашения активов и пассивов). 2. Контроль операционных издержек. 3. Управление ликвидностью. 4. Управление капиталом. 5. Управление налогами. 6. Управление внебалансовой деятельностью.

___________________ 1. Джозеф М.Синки, мл. Управление финансами в коммерческих банках. - М.: 1994.

Каждая из указанных стратегий или прямо или косвенно затрагивает итоговую строку баланса банка и его риск потенциальных убытков и, следовательно, воздействует на его поток наличности, величину фондов и их рыночную стоимость. Чтобы проследить воздействие этой схемы (с шестью стратегическими направлениями) на реальную деятельность банка, рассмотрим, как получается суммарная балансовая прибыль банка. Для этой цели используем типичную форму отчета банка о прибылях и убытках, представленную в табл. 2. Из таблицы 2 видно, что, например, управление "спредом" затрагивает выражение (ПД-ПР). Контроль операционных издержек и управление внебалансовой деятельностью относится к выражению (НД-НР), а управление налогами - к ПН.

Таблица 2

Типичная форма отчета банка о прибылях, убытках

(1)

(2)

(3)#(1)-(2)

(4)

(5)#(3)-(4)

(6)

(7)

(8)#(6)-(7)

(9)#(5)-(8)

(10)

(11)#(9)-(10)

(12)

(13)#11@/-(12)

(14)

(15)#(13)-(14)

Процентный доход (ПД)

Затраты на выплату процентов (процентный расход) (ПР)

Чистый процентный доход ("разница", "разрыв") (ПД-ПР)

Резерв для покрытия потерь по ссудам (РПП)

Чистый процентный доход после создания резервов для покрытия потерь по ссудам (ПД-ПР-РПП)

Непроцентный доход, например, комиссион-ные (НД)

Затраты, не связанные с выплатой процента, например, накладные расходы (НР)

Чистый доход, не связанный с процентом (НД-НР)

Доход от уплаты налогов и без учета убытков/ доходов от ценных бумаг (ПД-ПР)-РПП@(НД-НР)

Подоходный налог (ПН)

Чистый доход от операционной деятельности банка [(ПД-ПР)-РПП@(НД-НР)] ПН

Доходы/убытки от ценных бумаг (@/-ДЦП)

Чистый доход (ЧД) ЧД#[(ПД-ПР)-РПП@(НД-НР)] - НП @/- ДЦП

Дивиденды (Д)

Суммарная нераспределенная прибыль (Нпр) (Нпр#ЧД-Д#[(ПД-ПР)-РПП@(НД-НР)]-ПН@/-ДЦП-Д