Методология статистического анализа функционирования финансово-промышленных групп

Реализ. ПродукцииРрп = РР/ЗПРП0,00001,1388Количество оборотовтекущих активов вОп = ЗПРП/ТА0,00000,2534производственном циклеСтруктура активовСа = ТА/ВА0,64950,7531Общая рентабельностьРа = ЧП / ВА0,00%61,07%Общая рентабельностьРа = х1*х2*х3*х40,00%61,07%Изменение Кип2,8105Изменение Ррп1,1388Изменение Оп0,2534Изменение Са0,1036Изменение Ра0,6107Влияние Кип0,6107Влияние Ррп0,0000Влияние Оп0,0000Влияние Са0,0000Сумма влияний0,6107 По данным таблицы можно сделать вывод о том, что изменение рентабельности произошло за счет изменения прибыльности продаж. Этот фактор единственный, влияние которого отлично от нуля и равно по величине изменению рентабельности. По данным второй модели можно сделать вывод, что изменение общей рентабельности произошло за счет изменения коэффициента использования прибыли. По двум моделям в целом можно сделать вывод, что основной вклад в изменение общей рентабельности внесло изменение чистой прибыли предприятия АО "Светоч". Анализ рентабельности собственного капитала В модели оценивается влияние изменения прибыльности продаж, оборачиваемости активов и коэффициента капитализации на рентабельность собственного капитала. Исходные данные и расчеты по факторному анализу рентабельности приведены в таблице 3.18. Таблица 3.18 Анализ влияния изменения факторов на рентабельность собственного капитала АО "Светоч" Наименование УсловноеЗначение, тыс. руб.показателей и факторовобозначение01.04.9301.07.93Чистая прибыльЧП021384836Выручка от реализацииВР013091621Всего активовВА2248853635016165Собственный капиталСК1132558715670505Прибыльность продажПП = ЧП/ВР0,00001,6335Оборачиваемость всех активовОА = ВР/ВА0,00000,3739Коэффициент капитализацииКк = ВА/СК1,98562,2345Рентабельность собств. капиталаРск = ЧП/СК0,00001,3647Рентабельность собств. капиталаРск = a * b * c0,00001,3647Изменение ПП1,6335Изменение Оа0,3739Изменение Кк0,2489Изменение Рск1,3647Влияние ПП1,3647Влияние Оа0,0000Влияние Кк0,0000Сумма влияний1,3647 Вывод сделанный по данным первой и второй моделей подтверждается результатами модели рентабельности собственного капитала. Вероятность банкротства АО “Светоч” Для оценки вероятности банкротства заполняется таблица 3.19 Таблица 3.19 Значение показателя Альтмана и влияющих факторов Показатель Альтмана Z2,38 Степень мобилизации активов0,90 Рентабельность активов0,49 Уровень самофинансирования0,61 Доля акционерного капитала в источниках0,01 Оборачиваемость активов0,37 Значение показателя Альтмана свидетельствует об очень низкой вероятности банкротства АО "Светоч". Во многом это вызвано высокой степенью мобилизации активов, а также уровня самофинансирования. 3.4. Формирование управляющего воздействия На основании проведенного исследования можно сделать следующие выводы: функционирование технологической цепочки без АО "Светоч" в 2 раза эффективнее, чем с участием АО "Светоч"; анализ состояния АО "Светоч" позволил выявить причины, по которым функционирование ТЦ оказалось низкоэффективным: основная причина рискованная политика привлечения заемных средств на АО "Светоч" из внешних по отношению к ТЦ источников, как результат АО "Светоч" вынуждено завышать себестоимость на АО "Светоч", что привело к неравномерному распределению прибыли внутри ТЦ. Таким образом, дальнейшее функционирование АО "Светоч" в рамках технологической цепочки не представляется возможным. Возможны два альтернативных управляющих воздействия: 1. Устранение АО "Светоч" из ТЦ как модуля и функционирование с меньшей мощностью, но большей эффективностью. 2. Замена АО "Светоч" на другое предприятие с аналогичными начальными характеристиками. Наиболее целесообразным с точки зрения перспективы эффективного функционирования ТЦ представляется выбор первой альтернативы, поскольку в предлагаемой схеме существуют наработанные связи и определенный порядок взаимодействия. Это приведет к увеличению продолжительности и, как следствие, повышению стоимости кредитных ресурсов ТЦ, но эти затраты очевидны и предсказуемы, а поиск и внедрение в ТЦ нового предприятия сопряжен со многими рисками, оценить которые очень трудно. заключение Анализ экономической ситуации в России показывает, что без концентрации финансового и промышленного капиталов в масштабах, достаточных для успешной конкуренции на мировом рынке, подъем российской экономики и достижение целей преобразований государства невозможны [166]. Крупное финансово-промышленное объединение со значительными ресурсами и связями обладает наибольшей жизнестойкостью, имеет несомненные преимущества в саморазвитии, в том числе при вступлении в любую, даже капиталоемкую отрасль. Одной из эффективных форм самоорганизации и организации крупного капитала является ФПГ. Структура, состав и специализация ФПГ разнообразны, в качестве же общего признака этих объединений является то, что базу для их формирования и развития составляет крупный капитал. Создание ФПГ рассматривается Правительством РФ как один из важных элементов реализации структурной перестройки промышленности. В связи с этим возникает необходимость решения научной задачи разработки эффективного корпоративного управления ФПГ на основе статистического анализа функционирования их технологических цепочек. В результате решения этой научной задачи в диссертационной работе разработаны: 1. Методология корпоративного управления финансово-промышленными группами на основе статистического анализа эффективности функционирования технологических цепочек. Методология представляет собой систему правил: объединения и упорядочивания предприятий в технологическую цепочку по критерию максимизации корпоративной эффективности; статистического прогнозирования поведения предприятий технологических цепочек; применения общестатистических методов (корреляции, индексного, табличного, графического и др.) к новому объекту исследования ФПГ. 2. Методика статистического анализа функционирования финансово-промышленной группы и ее технологических цепочек, включающая, разработанные на основе аддитивных, мультипликативных и смешанных моделей, алгоритмы статистического анализа рентабельности активов, рентабельности собственного капитала, показателя взаимодействия предприятий в технологической цепочке, вероятности банкротства, а также сравнительной статистической оценки участия технологических цепочек в корпоративной деятельности ФПГ. 3. Методика синтеза управляющего воздействия по данным статистического анализа эффективности функционирования технологических цепочек, состоящая из выработки и обоснования интегрального критерия и алгоритма принятия решения Советом директоров или топ-менеджером для повышения эффективности деятельности ФПГ. Методика синтеза управления состоит из последовательных взаимосвязанных этапов, включающих необходимое и достаточное количество действий для планирования, организации, мотивации и контроля за деятельностью финансово-промышленной группы. 3. Многофакторные индексные модели для анализа эффективности функционирования и синтеза корпоративного управления ФПГ "Славянская бумага" и ее технологической цепочкой.