Критерии принятия инвестиционных решений и методы оценки инвестиционных проектов

КРЗ> создано в 1992 г. и является правопреемником государственного картонно-рубероидного завода, построенного в 1962 г. для обеспечения мягкими кровельными материалами Москвы и центральных областей России. Владельцами предприятия являются члены трудового коллектива и сторонние физические лица. Уставный капитал на дату регистрации - 15,88 млн руб. Предприятие находится в 30 км от центра г. Рязани. Общее количество работающих - 1620 человек. Общая площадь занимаемых предприятием земельных участков - 37,2 га. Основными направлениями деятельности являются производство строительных материалов (мягкая кровля, гофрокартон, маты прошивные) и оказание услуг (кровельные, изоляционные и строительные работы). Отгрузка продукции на экспорт составляет 5% от общего объема реализации. Прибыль, полученная предприятием в 1997 г., составила 45777 тыс. руб. К основным преимуществам предприятия относятся: · высокая профессиональная подготовка специалистов и рабочих; · высокая технологическая культура производства; · выгодное расположение предприятия в инфраструктуре Центрального района России. ОБЩАЯ КОНЦЕПЦИЯ ПРОЕКТА на выделенные средства технологическое оборудование; высоколиквидная Проектом предусматривается модернизация картоноделательной машины, которая позволит решить проблему замены дорогостоящих покупных полуфабрикатов (картона, бумаги) на полуфабрикат собственного производства на основе макулатуры. Предприятие не меняет сферы деятельности и планирует реализовать проект с целью снижения себестоимости и повышения качества продукции. Завод располагает производственными площадями и необходимой инфраструктурой для организации производства. Гофрокартон входит в состав ассортимента продукции предприятия. Имеется опыт его производства, налажен сбыт продукции. Поставщик необходимого оборудования определен. Проект предполагается реализовать в рамках существующего предприятия. Выбранная стратегия финансирования проекта - кредитование. В качестве обеспечения заемных средств может быть предложен залог: пакет акций предприятия; приобретенное предприятием товарная продукция. ЦЕЛИ ПРОЕКТА Получение прибыли в размере 13210 тыс. руб. в последний расчетный год проекта. Увеличение доли предприятия на рынке Рязани и Рязанской области почти до 100%.

СТРАТЕГИЯ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА Получение экономического эффекта от технологического перевооружения, ведущего к снижению себестоимости уже освоенного продукта. ГОСУДАРСТВО: ФОРМА И СТЕПЕНЬ УЧАСТИЯ, РЕГУЛИРОВАНИЕ Предполагаемый инвестиционный проект имеет федеральное значение. Идея поддержана администрацией Рязанской области (администрация оказывает существенную поддержку в решении вопросов формирования сырьевой базы, сбыта готовой продукции). КОНКУРЕНТЫ В настоящее время потребление тары на российском рынке возрастает. По данным 1994-1997 гг., насыщенность рынка стран СНГ составляла только 15% от потребности. Товар, поставляемый в результате реализации проекта, ориентирован на насыщение рынка Рязанской области. Конкурентов можно разделить на две группы: · предприятия, обладающие современным оборудованием, но расположенные в других регионах и несущие более существенные транспортные расходы; · предприятия, расположенные в данном регионе, но применяющие устаревшую ресурсоемкую технологию, что снижает ценовую конкурентоспособность их продукции. ПОТРЕБНОСТЬ В ИНВЕСТИЦИЯХ Общий объем требуемых внешних инвестиций составляет 10890 тыс. руб. Календарный график инвестирования

Срок поступления денежных средств (от начала проекта), мес.Сумма, тыс. руб.1-й2 1294-й7 9907-й771ИСПОЛЬЗОВАНИЕ КАПИТАЛА

Статья затрат собственных и заемных средствСтоимость, тыс. руб.НИОКР1 960Приобретение оборудования9 800Монтажные и пусконаладочные работы4 124Оборотные средства15 612Итого31 496Производственный план предполагает плавный график выхода производства на проектную мощность. ОРГАНИЗАЦИОННАЯ СХЕМА РЕАЛИЗАЦИИ ПРОЕКТА Проект предлагается осуществить в рамках действующего предприятия. ФИНАНСОВОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ Финансирование в форме заемных средств Наименование займаКредитСумма, тыс. руб.10 890Срок, мес.17Ставка, %30ФИНАНСОВАЯ ОЦЕНКА ПРОЕКТА Горизонт расчета составляет 6 лет. Прогнозные критерии эффективности инвестиций Ставка дисконтирования, %30Период окупаемости (PB), мес.17Чистый приведенный доход (NPV), тыс. руб.78 268Индекс прибыльности (PI), %1,25Внутренняя норма рентабельности (IRR)143,5РИСКИ И УГРОЗЫ Фактор рискаВозможные потериМера предупреждения и снижения рискаНестабильность эко-номического законо-дательства и текущей экономической ситуацииПотеря части прибылиПрогнозирование возможных изме-нений внешней среды, создание страховых денежных запасов на предприятии, страхование контрактов на приобретение сырья и оборудованияСнижение цен конкурентамиПотеря прибылиСнижение стоимости продукции, переход на маркетинговую стратегию конкуренции по издержкамТехнологический рискСнижение объемов продажОсуществление технологического мониторинга и консультирования создаваемого производства

Список используемой литературы: 1. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. Москва, Финансы и статистика, 2000г. 2. Ковалев В.В. Сборник задач по финансовому анализу. Москва, Финансы и статистика, 1997г. 3. Рынок Ценных Бумаг. Журнал. №16.1999г. 4. Рынок Ценных Бумаг. Журнал. №9.1999г. 5. Рынок Ценных Бумаг. Журнал. №4.1999г. 6. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 247 с.