Ценные бумаги

на рынках обратимость векселя и понятие переводного векселя лежат в совершенно различных плоскостях. Векселеполучатель, располагая переводным векселем-приказом в адрес третьего лица совершить платеж, не может быть уверен в том, что платеж состоится, пока будущий плательщик не выразит свое соглашение на оплату или, пока он не акцептует вексель. Акцептовать - выражать согласие на выполнение предъявленного обязательства, здесь - на оплату (векселя, счета и т.д.). Поэтому векселеполучатель направляет плательщику вексель с тем, чтобы получить его обратно с надписью об акцепте на бланке векселя (выражением согласия на производство платежа). Акцепт может быть полный (на всю сумму векселя) или частичный (на часть суммы). Частичный акцепт не допускается. В случае отказа в акцепте векселедатель обязан совершить акт протеста в неакцепте и предъявить иск против обязанных по векселю лиц. обращение векселя Обращение векселя имеет как общие черты, так и свои особенности, отделяющие его от других ценных бумаг. Общим является то, что также как облигация депозитные сертификаты и другие ценные бумаги на предъявителя, вексель на предъявителя обращается путем простого вручения новому держателю. Особенностью обращения векселей на конкретное имя является то, что они передаются путем совершения передаточной надписи-индоссамента, удостоверяющего переход прав по векселю от одного лица к другому. Индоссамент должен быть непрерывным (основанным на непрерывном ряде индоссаментов - передаточных надписей), простым и ни чем не обусловленным, то есть полностью соответствовать характеру обязательства, выраженного самим векселем. Индоссамент пишется на самом векселе или на присоединенном к нему месте (добавочный лист, аллонж). Примеры передаточной надписи: "платите приказу" (далее наименование нового векселедержателя, дата, подпись передающего лица), "вместо меня уплатите". Ряд индоссаментов должен быть непрерывным, в ином случае лицо, у которого находится вексель, не будет рассматриваться как законный векселедержатель. Таким образом, передачу векселя новому держателю можно описать следующим образом: индоссамент совершает индоссамент в пользу индоссата, или индоссирует вексель индоссату. погашение векселей В обусловленный срок держатель векселя должен предъявить его к платежу. Платеж может быть совершен полностью или частично, причем держатель векселя не может отказаться от приема частичного платежа. Отказ в платеже должен быть удостоверен публично, путем совершения акта протеста векселя в неплатеже. Протест совершается уполномоченным представителем государства (нотариусом, судебным исполнителем) по установленной форме документального подтверждения неплатежа или неакцепта. В свою очередь, совершение протеста дает возможность обращения иска на взыскание вексельной суммы к обязательным по векселю лицам (выдавшим, акцептовавшим, индоссамировавшим вексель). Указанные лица несут солидарную ответственность по векселю. Держатель векселя имеет право предъявления иска по всем этим лицам, к каждому в отдельности и по всем вместе, не будучи принужден соблюдать при этом последовательность, в которой они обязались. При этом держатель осуществляет свое право регресса - обратного требования по уже выплаченным перед ним обязательствам. Если кто-либо из лиц, не являющихся конечным плательщиком, погашает полностью вексель, то: а) к нему переходит право требования по векселю по отношению к лицам, приобретшим обязанности по векселю до него (например, индоссамировав до него вексель в непрерывном ряду передаточных надписей); б) исчезает ответственность по векселю у лиц, приобретших обязанности по векселю после него (например, индоссамировавших после него вексель в непрерывном ряду передаточных подписей). Значение введения векселя в России Вексель, коммерческий кредит - неотъемлемые элементы свободного рынка, свободного выбора производителями и приобретателями своих контрагентов. Первые случаи выпуска внутренних векселей в России после более чем 60-тилетнего перерыва зарегестрированны в конце 1991 - начале 1992 годов, хотя еще в конце 80-х г.г. Промстройбанк СССР внедрил так называемую "вексельную форму расчетов" (модифицированную форму расчетов техническими средствами). В течении 1992-94 г.г. были пройдены два пика выпуска векселей: лето-осень 1993 г. (финансовые векселя), весна-лето 1994 г. (векселя для расчетов по товарным сделкам и облегчения платежей). По расчетным оценкам, к середине 1994 г. объем вексельной массы в обращении составил несколько десятков миллиардов рублей. Кроме того, с осени 1993 г. правительство ведет линию принудительную векселизацию основной части дебиторско-кредиторской задолженности предприятий, оформление ее векселями единого образца и запуск - через протест векселей - механизма банкротства неплатежеспособных предприятий и разрешения кризиса расчетов. В свою очередь, это предполагает развитие учетных операций банков и переучетных - Банка России, созданий вексельных палат, налаживание транспортировки векселей, системы информации о векселедателях и т.п. Таким образом, в конце 1994 - 1995 г.г. невозможно ожидать разрастания вексельного обращения, становления вексельной инфраструктуры, быстрого развития вексельных операций банков. Векселя привлекают следующим: а) налоговым преимуществом; б) возможностью обращения в качестве расчетного средства (на основе передаточных надписей или - по векселям на предявителя - путем простого вручения, в) легкостью выпуска (даже средний массовый выпуск фиксированных векселей, которые могут функционировать, по сути, как облигация, депозитные сертификаты и т.д. не нуждается в государственном регулировании), г) возможность получения эмиссионной прибыли и дополнительных оборотных средств без привлечения кредита. Можно выделить две важные цели, для достижения которых выпускались векселя в 1992-94 г.г. Первая - векселя выпускались массово и серийно как разновидность долговых обязательств, позволяющих эмитенту привлечь относительно дешевые заемные средства. Вторая - вексель используется как платежный инструмент для того, чтобы уменьшить просроченную задолженность в замкнутых технологических цепочках предприятий (снять неплатежи, вызванные нехваткой оборотных средств в связи с недостаточным кредитованием хозяйства, запаздыванием бюджетного финансирования и т.д.). Анализ российской вексельной практики в 1992-94 г.г. показывает, что вексель в России находит все более широкое распространение, хотя и для специфических надобностей, не схожих с векселезацией товарного оборота. Вексельная практика еще раз подчеркивает необходимость (наряду с либерализацией финансового оборота) ужесточения государственного надзора за эмитентами векселей и других ценных бумаг. Вместе с тем, внедрение векселя и коммерческого кредита в хозяйственный оборот - своеобразный символ преодоления сложившихся в 30-х годах монобанковской системы и централизованного, исключительно банковского кредитования. Отказ от платежа по правильно составленному векселю дает основание для обращения в