Валютный рынок в России

операциям) в соответствующих валютах и создают в связи с этим риск получения дополнительных доходов или расходов при изменении обменных курсов валют. Открытая валютная позиция - разница остатков средств в иностранных валютах, которые формируют количественно не совпадающие активы и пассивы (с учетом внебалансовых требований и обязательств по незавершенным операциям) в отдельных валютах, учитываемые в соответствии с действующим порядком бухгалтерского учета балансовыми и внебалансовыми записями и данными оперативного (аналитического) учета, отражающими требования получить и обязательства поставить средства в данных валютах как завершенные расчетами в настоящем (т.е. на отчетную дату), так и истекающие в будущем (т.е. после отчетной даты). Короткая открытая валютная позиция - открытая валютная позиция в отдельной иностранной валюте, пассивы и внебалансовые обязательства в которой количественно превышают активы и внебалансовые требования в этой иностранной валюте. Длинная открытая валютная позиция - открытая валютная позиция в отдельной иностранной валюте, активы и внебалансовые требования в которой количественно превышают пассивы и внебалансовые обязательства в этой иностранной валюте. Исходя из вышеизложенного, можно увидеть, что наиболее простым и действенным способом соблюдения уполномоченными банками лимита ОВП, являются конверсионные операции на межбанковском рынке, т.е. сделки покупки и продажи наличной и безналичной иностранной валюты против наличных и безналичных рублей Российской Федерации. Конверсионные операции делятся на: - сделки с немедленной поставкой (наличная сделка - cash) - конверсионная операция с датой валютирования, отстоящей от дня заключения сделки не более, чем на два рабочих банковских дня. При этом: - под сделкой типа "today" понимается конверсионная операция с датой валютирования в день заключения сделки; - под сделкой типа "tomorrow" понимается конверсионная операция с датой валютирования на следующий за днем заключения сделки рабочий банковский день; - под сделкой типа "spot" понимается конверсионная операция с датой валютирования на второй за днем заключения сделки рабочий банковский день; - под срочной (форвардной) сделкой (forward outright) понимается конверсионная операция, дата валютирования по которой отстоит от даты заключения сделки более, чем на два рабочих банковских дня. - под сделкой своп (swap) понимается банковская сделка, состоящая из двух противоположных конверсионных операций на одинаковую сумму, заключаемых в один и тот же день. При этом одна из указанных сделок является срочной, а вторая - сделкой с немедленной поставкой. Часто на практике данные сделки используются исключительно для целей выравнивания открытой валютной позиции (обязательства, учитываемые на внебалансе, влияют на размер ОВП), а не для игры на повышение или понижения курса, так как на практике банки получают в настоящий момент больший доход при конвертации привлеченных средств в иностранной валюте в рубли и размещения в качестве рублевых ресурсов.

7. Операции банков.

7.1. Валютнообменные операции Рассмотрим более подробно с точки зрения экономической эффективности валютнообменные операции банков. В настоящее время наиболее распространенной и многочисленной операцией коммерческих банков с иностранной валютой являются валютнообменные операции, так как данные операции являются весьма доходными и менее рискованными чем, к примеру, кредитование физических и юридических лиц. Высокая доходность валютнообменных операций складывается из достаточно быстрой оборачиваемости средств, вложенных в виде аванса, при условии правильного расчета и планирования лимита авансов обменных пунктов. К тому же рынок работы с физическими лицами обладает достаточной емкостью. Пункт обмена валюты (в дальнейшем - ПОВ) рассматривается банком через призму «вмененных издержек» как один из возможных способов размещения денежных средств. Поэтому главная задача банка в процессе принятия управленческого решения состоит в сравнении деятельности ПОВ с другими возможностями вложения капитала и оценке ее эффективности, а также в сопоставлении работы отдельных ПОВ в банковской структуре. Существующие нормативные документы, включающие формы отчетности, образуют адекватный механизм сбора информации. Остается лишь выработать ее для принятия управленческого решения. Большую помощь в этом оказывает методика, среднесрочного анализа, так как на первом этапе она базируется на предпосылке определенной экономической среды, а затем на многовариантности развития событий в среднесрочной перспективе. При расчетах экономической эффективности деятельности ПОВ анализируются следующие составляющие: - внутренняя эффективность; - стабильность; - адаптация к изменению внешней экономической среды. В зарубежной литературе существует общее понятие для групп подобных методик benefits-cost approach. Применяя данный метод к работе ПОВ, в тезисной форме, его можно выразить следующим образом: - ПОВ для банка реализует целевую функцию, то есть повышает эффективность, вкладываемого в виде аванса в пределах лимита обозначенного оборотного капитала. - При этом целевым ориентиром должна быть эффективность функционирования, то есть отношение эффекта к затратам. - Несмотря на то, что выдаваемый ПОВ аванс содержит покрытие как в рублях, так и в валюте, необходимо и эффект, и затраты привести к одной и той же денежной форме. Поскольку абсолютные (количественные) финансовые показатели сильно зависят от внешних экономических факторов инфляции, скачков спроса-предложения и т.п., в методике в основном используются относительные показатели, менее подверженные внешним факторам и вместе с тем достаточно адекватные. В приводимой методике анализа деятельности ПОВ используется субъектно-объектная ориентация. Существуют, в целом, два экономических субъекта, влияющих на деятельность ПОВ: - Инсайдер - банк, владеющий лицензией на проведение валютно-обменных операций, а также воздействующий на предложение финансовых ресурсов. - Аутсайдер - клиенты, воздействующие на формирование экономической среды, конкуренты, государство и т.д. Вместе они называются стейкхолдерами (stakeholders). Различные стейкхолдеры рассматривают ПОВ как средство удовлетворения собственных интересов, интересов ПОВ как таковых не существует. Для банка- это максимизация прибыли на инвестированный капитал, для финансовых менеджеров - рост оборота, уменьшение издержек, уменьшение количества претензий со стороны клиентов, для клиента - выгодные курсы покупки-продажи валюты, минимальные комиссии и т. д. Увеличение прибыльности ПОВ достигается за счет: - оптимизации используемых авансов; - оптимизации устанавливаемых в течение дня курсов покупки-продажи валюты. Неспособность удовлетворить клиента вследствие недостаточного уровня авансов может означать потерю не только конкретного сегодняшнего заказа, но и будущих также. Значимость этого в условия в конкурентной борьбы постоянно возрастает. Оптимально выбранный аванс создает «границу безопасности»,