Финансовый результат деятельности предприятия

прогнозная финансовая отчетность на конец планируемого периода. Прогнозная финансовая отчетность применяется для различных целей и, в частности, для определения допустимых темпов наращивания производственной деятельности, для исчисления необходимого объема дополнительных финансовых средств из внешних источников, для прогнозирования возможного банкротства предприятия, то есть в целом в целях разработки финансовой стратегии. Стратегия финансовой политики предприятия является узловым моментом в оценке допустимых, желаемых или прогнозируемых темпов наращивания его экономического потенциала. В определенной степени она характеризуется при прогнозе пассива баланса. Баланс как отчетная форма может быть описан различными балансовыми уравнениями, одно из которых можно представить формулой (3.27.):

А = E + L, (3.27) где А - активы предприятия; Е собственный капитал; L задолженность сторонним контрагентам.

Левая часть уравнения отражает ресурсный потенциал предприятия как материальную основу хозяйственной деятельности, правая часть источники их образования. Прогнозируемое увеличение ресурсного потенциала должно сопровождаться: а) увеличением источников средств; б) возможными изменениями в их соотношении. Для финансирования своей деятельности предприятие может использовать три основных источника средств: 1) результаты собственной финансово-хозяйственной деятельности (реинвестирование прибыли); 2) увеличение уставного капитала (дополнительная эмиссия акций); 3) привлечение средств сторонних физических и юридических лиц (выпуск облигаций, получение банковских ссуд и т.п.). Для построения прогнозной модели бухгалтерской отчетности применяются обычно два приема: - прогнозирование отдельных статей отчетности исходя из динамики какого-либо одного показателя, наиболее полно характеризующего деятельность предприятия; - прогнозирование отдельных статей отчетности исходя из их индивидуальной динамики и взаимосвязей между ними. Наиболее общим показателем размера предприятия является объем реализованной продукции (S), а по его увеличению можно судить о наращивании производственной мощности. Исходя из известных взаимоотношений между показателями объема реализованной продукции и ресурсоотдачи с определенной долей условности можно предположить, что многие статьи отчетности ведут себя пропорционально изменению S. Итак, прежде чем построить прогнозную отчетность приведем данные о финансовых результатах ОАО “СЗРТ” в табл. 3.20 и табл. 3.21 и произведем ряд аналитических расчетов.

Таблица 3.20 Данные отчета о прибылях и убытках ОАО “СЗРТ” на конец 1998 года, тыс. руб.

Показатели Отчетные данные на конец 1998 годаА1Выручка от реализации Затраты (91.38%) Налогооблагаемая прибыль Налог (28.15%) Чистая прибыль в т.ч. Дивиденды (46%) Реинвестированная прибыль (54%)260223 237809 22420 6310 16110 7411 8699

Таблица 3.21 Данные бухгалтерского баланса ОАО “СЗРТ” на конец 1998 года, тыс. руб

АктивОтчетные данные на конец 1998 г.ПассивОтчетные данные на конец 1998г.А234Основные средства Текущие активы260900 74609Расчеты с кредиторами Ссуды банка Собственный капитал52536 3365 279608Баланс335509Баланс335509

Предположим, что в прогнозируемом 1999 году темпы роста объема производства изменятся при условии сохранения сложившихся пропорций финансовых показателей за 1997 и 1998 годы. Для расчета прогнозируемого темпа прироста реализованной продукции воспользуемся формулой (3.28.):

g = (r * p * RO * FD) : (1 r * p * RO * FD), (3.28) где r коэффициент реинвестирования; p коэффициент рентабельности продукции; RO ресурсоотдача; FD коэффициент финансовой зависимости; g прогнозируемый темп прироста реализован- ной продукции.

Рассчитаем указанные показатели. Коэффициент реинвестирования находится по формуле (3.29.): PR r = , (3.29) PN где PR реинвестированная прибыль отчетного года PN чистая прибыль отчетного года На ОАО “СЗРТ” на конец 1998 года r = 0.539975. Коэффициент рентабельности продукции находится по формуле (3.30.): PN P= (3.30) S На ОАО “СЗРТ” этот показатель составил в конце 1998 года 6.190800%. Ресурсоотдача находится по формуле (3.31.): S RO = (3.31) A На ОАО “СЗРТ” RO в 1998 году составила 0.775600. Коэффициент финансовой зависимости находится по формуле (3.32.):

A FD = (3.32) E На ОАО “СЗРТ” в конце 1998 года показатель финансовой зависимости (FD) составил 1.199900. На основании произведенных расчетов вычислим темп прироста реализованной продукции:

0.539975 х 0.061908 х 0.7756 х 1.1999 g = х 100% = 3.21% 1 0.539975 х 0.061908 х 0.7756 х 1.1999

Это означает, что ОАО “СЗРТ” может наращивать объемы производства и свой экономический потенциал из расчета 3.21% в год, основываясь только на результатах деятельности, не привлекая дополнительных внешних источников, средств. На основании данных расчетов построим прогнозную отчетность ОАО “СЗРТ” на 1999 год в табл. 3.22.и табл. 3.23.

Таблица 3.22. Прогнозный отчет о прибылях и убытках ОАО “СЗРТ” на 1999 год при условии не использования дополнительных внешних источников

ПоказателиПрогнозируемые значенияА1Выручка от реализации Затраты (91.38%) Налогооблагаемая прибыль Налог (28.15) Чистая прибыль268576 245425 23151 6517 16634

Таблица 3.23. Прогнозный баланс ОАО “СЗРТ” на 1999 год при условии не использования дополнительных внешних источников, тыс. руб.

АктивПассивСтатьипрогнозОткл.статьиПрогнозОткл.А12Б12Основные средства Текущие активы

Баланс 269274

77004

346278 +8374

+2395

+10769Расчеты с кредиторами Ссуды банка Собственный капитал Баланс 54222 3473

288583 346278 +1686 +108

+8975 +10769 Из расчетов видно, что все показатели прогнозной отчетности на 1999 год возросли. Следует отметить, что в условиях не привлечения дополнительных источников финансирования прирост реализации (g) на 3.21% весьма значителен. Однако, каждое предприятие стремится к увеличению темпов прироста реализации. В 1998 году на ОАО “СЗРТ” объем реализации вырос на 65.78%. В основном, это связано с ростом цен на продукцию, значительным ростом затрат. В связи с этим, на мой взгляд, нецелесообразно считать темп роста в 65.78% приемлемым ежегодно для предприятия. Такая величина прироста связана также с введением в действие значительного количества новых производственных площадей, что следует из данных бухгалтерского баланса. Основываясь на предположении, что в прогнозируемом году рост цен и затрат на производство составит меньшую величину, чем в 1998 году, допустим, что ОАО “СЗРТ” увеличит объем реализации на 35%. Однако даже при увеличении объема реализации на 35% однозначных данных прогнозной отчетности получить невозможно. Предположим, что в условиях указанного темпа роста объема реализации основные фонды предприятия используются на 100%. Прогнозный отчет о прибылях и убытках будет иметь следующий вид , представленный