Мировой фондовый рынок

перед правительством, для решения которой необходимо принятие долгосрочной государственной программы развития и регулирования фондового рынка и строгий контроль за ее исполнением. Российский рынок капиталов претерпел в 1996-97 гг. существенные перемены. Сейчас уже можно говорить о том, что в стране сложилась основа для долгосрочного стабильного развития финансового рынка и достигнуты первые значительные успехи. Основными чертами этих перемен, ставящих Россию на одно из первых мест среди стран с так называемыми “возникающими рынками” капиталов, являются: Ш резкий рост объемов иностранных портфельных инвестиций в российские ценные бумаги; Ш получение Россией международного кредитного рейтинга и выход страны на рынок международных коммерческих заимствований; Ш начавшийся выход российских компаний и регионов на финансовые рынки с целью привлечения долгосрочных финансовых ресурсов; Ш начало формирования механизмов внутренних коллективных инвестиций. Все эти перемены позволяют, опираясь на опыт других стран, надеяться на устойчивое развитие российского рынка капиталов и на высокую активность на нем иностранных инвесторов, что, безусловно, должно существенно помочь экономике России в период ее перехода к долгосрочному росту.

Приложение.

Схема 1. « Соотношение фондового рынка и других видов рынков»

Схема 2 «Механизм первичного рынка ценных бумаг»

ПредложениеСпросФормирование предложенияФормирование спросаЭмитентыИнвесторыЁ потребность в деньгах Ё выбор видов, типов, категорий ценной бумаги Ё определение объемов выпуска и цены эмитируемых бумагЁ наличие денег для инвестирования Ё выбор видов, типов, категорий ценной бумаги и компаний-эмитентов Ё определение объема спроса на ценные бумаги и цены спросаВыпуск и размещение ценных бумаг. Процедура выпуска. Документы для выпуска. Варианты размещения: взаимоотношения «эмитент - инвестиционный институт, юристы, аудиторы-инвестор» (для акций и облигаций корпорации),»эмитент - финансовая компания-инвестор» (для правительственных облигаций). Способы размещения: аукционы, торги, конкурсы, подписка. Расчеты: виды, формы, методы. Оплата эмитентом услуг инвестиционного института, юристов, аудиторов. Гарантии, санкции.ЗаконодательствоГосударственное регулирование выпуска и размещения. Регистрация, выпуска. Обеспечение гласности. Поддержка правопорядка.

Таблица 1 «Формы организации первичного фондового рынка»

Формы первичного фондового рынкаЧастное размещениеПубличное предложениеСШАЛюбой выпуск ценных бумаг, предназначенных для обмена на уже существующие ценные бумаги в рамках известной группы держателей: Ё предложение ценных бумаг не более чем 35 инвесторам на сумму не более 5 млн. долл.; Ё любые ценные бумаги при их выпуске на сумму не более 1.5 млн. долл.Ценные бумаги, не относящиеся к указан-ным в составе частного размещенияЯпонияПонятие частного размещения не используется. Выделяются следующие формы первичной эмиссии не относящиеся к публичному предложению: Ё предложение ценных бумаг отобранным лицам (директорату, работникам компании и т.д.); Ё предложение подписных прав на новые акции уже имеющимся акционерам компании; Ё сплит акций.Публичное предложе-ние ценных бумаг без предоставления подпис-ных прав заранее известным инвесторам.РоссияРазмещение ценных бумаг: Ё без публичного объявления; Ё без проведения рекламной кампании; Ё без регистрации и публика-ции проспекта эмиссии; Ё среди заранее известного числа инвесторов или на сумму (до 100 включи-тельно) во все времена обращения ценной бумаги или на сумму более 50 млн. руб.Размещение ценных бумаг: Ё путем открытой про-дажи; Ё с публикацией и регистрацией прос-пекта эмиссии; Ё среди потенциально не ограниченного числа инвесторов или на сумму более 50 млн. руб.

Список использованной литературы.

1. Международный рынок ценных бумаг. Голосов В. Российский экономический журнал, №6, 1993г. 2. Рынок ценных бумаг и его финансовые институты. Под редакцией В.С. Торкановского Санкт-Петербург, АО «Компакт», 1994г. 3. Иностранные инвестиции в России: современное состояние и перспективы. Под редакцией И.П. Фаминского Москва, Международные отношения, 1995г. 4. Рынок ценных бумаг. Автономов М.Ю. Москва, Финансы и статистика, 1992г. 5. Ценные бумаги и фондовый рынок. Миркин Я.М. Москва, Перспектива, 1995г. 6. Рынок ценных бумаг. Биржи. Алексеев М.Ю. Российский экономический журнал, №4, 1994г. 7. Некоторые виды ценных бумаг в мировой практике и в РФ. Симилютина Н.В. Финансовая газета, №22, 1993г. 8. Рынок ценных бумаг и его участники. Алексеев М.Ю. Бухгалтерский учет, №2, 1992г. 9. Российский фондовый рынок: Законы, комментарии, рекомендации. Под редакцией Козлова А.А. Москва, Банки и биржи, ЮНИТ, 1994г.