(англ. bank-entry security) - эмиссионная ценная бумага, не имеющая собственного бумажного носителя -сертификата ценной бумаги. Права владельцев бездокументарной ценной бумаги закрепляются в специальном документе - «решении о выпуске ценных бумаг», зарегистрированном в уполномоченном государственном органе. Такое решение составляется в 3 экземплярах: один хранится в зарегистрировавшем его государственном органе, второй - у эмитента, третий - у регистратора (держателя реестра) (см. Система ведения реестра владельцев ценных бумаг). Право собственности на бездокументарную ценную бумагу фиксируется в виде записей на лицевых счетах у регистратора или на счетах депо в депозитарии (см. также Клиентский счет по ценным бумагам). При необходимости установить точный объем прав инвесторов по выпуску бездокументарной ценной бумаги. подтверждающим их документом признается «решение о выпуске». Для установления владельца бездокументарной ценной бумаги. используют записи в системе ведения реестра или в депозитарии. Потребность в возникновении бездокументарных ценных бумаг появилась во 2-й пол. XX в., когда объем биржевой и внебиржевой торговли ценными бумагами возрастал почти в геометрической прогрессии и увеличивались трудности с обработкой сертификатов ценных бумаг (т.н. «давка в бэк-офисе» - back office crunch). Одновременно все больше сертификатов депонировались в хранилищах банков и депозитариев, что делало возможным организацию передачи прав собственности на ценные бумаги не путем вручения сертификатов, а путем внесения бухгалтерских записей о новых владельцах хранящихся ценных бумаг в книги депозитария. В результате по многим выпускам ценных бумаг сертификаты практически никогда не «покидали» хранилища, а их оборот осуществлялся в виде бухгалтерских записей. Это позволило отказаться от сертификатов как материальных ценностей письменно зафиксированных обязательств эмитента перед инвесторами и перейти на более соответствующие потребностям рынка способы - систему записей у депозитариев и регистраторов. Появившаяся в результате бездокументарная ценная бумага - новая ступень эволюции финансового рынка. Банковская ценная бумага стала предметом научных дискуссий: не потеряла ли своей сущности ценная бумага, лишившись материального носителя - сертификата? Ортодоксальный подход лишает банковскую ценную бумагу права именоваться ценной бумагой в прежнем ее понимании. Вместо этого предлагается говорить о специальном бездокументарном способе фиксации прав инвесторов по отношению к эмитенту. Такой подход отражен в ГК РФ (ст. 149). В соответствии с современным подходом считается, что ценная бумага как оборотоспособное имущество может существовать не только в форме сертификата, но и в других формах, в частности, в форме записей на специальных счетах. Сущность банковской ценной бумаги как имущества от этого не меняется, поскольку порядок выпуска, обращения и истребования прав на ней остаются такими же, как у документарной ценной бумаги, которая оформлена сертификатом и хранится в депозитарии. Этот подход положен в основу российского рынка ценных бумаг и закреплен в ФЗ РФ «О рынке ценных бумаг» (1996) и в специальном докладе Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России), Банка России и Министерства финансов РФ от 1 июля 1997. Большинство акций в РФ выпускаются как банковские ценные бумаги без оформления сертификатов ценных бумаг. Государственные и муниципальные ценные бумаги согласно ФЗ РФ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» (1998) могут выпускаться как в документарной, так и в бездокументарной форме.
|
|
|||||||||||
|
||||||||
