Иностранные участники, являющиеся основными игроками на отечественном фондовом рынке, извлекают львиную долю выгоды из операций с российскими акциями. Период политической нестабильности, предшествовавший выборам президента, помог иностранным спекулянтам (а именно этот тип игроков доминирует сегодня на российском фондовом рынке) получить рекордную даже по мировым меркам прибыль. По данным газеты "Wall Street Journal", во II квартале 1996 года фонд с экзотическим названием "Firebird Fund LP" получил фантастическую прибыль: за этот период чистые активы фонда увеличились на 173,5 % (аналогичный показатель лидера азиатского рынка - фонда "Korea Small Companies Trust" за 1995 г. составил 147,38 %). Летом 1996 г. журнал "Central European Economic Review, CEER" проанализировал инвестиционные портфели, смоделированные управляющими пяти инвестиционных фондов. В портфели вошли бумаги эмитентов, которым финансисты отдавали предпочтения при формировании реальных портфелей. Впервые такой анализ был проведен осенью 1995 г. Тогда приоритет был у Польши: бумаги польских эмитентов были включены во все портфели, а доля вложенных в них финансовых ресурсов в совокупном объеме всех пяти моделей составила 41 %. Второе место принадлежало чешским ценным бумагам (26 %), третье - венгерским (17 %), четвертое - российским (9 %), пятое - словацким (5 %). В мае 1996 г. управляющие сформировали портфели заново. По-прежнему первое место удерживают польские ценные бумаги, однако, их доля в общем объеме пяти портфелей снизилась до 33 %. Существенно повысился рейтинг российских ценных бумаг: с четвертого они переместились на второе место, а их доля составила около 20 %. Осенью 1995 г. только двое из пяти управляющих решили включить в модель портфеля ценные бумаги российских эмитентов. Это были акции Мосэнерго, Ростелекома, ЛУКОЙЛа и Московской городской телефонной сети. Весной 1996 г. уже четверо управляющих решили включить в свои портфели акции российских эмитентов. К перечисленным добавились: Норильский никель, Мегионнефтегаз, КАМАЗ и "Ниармедик". В качестве основных причин, повлиявших на их решение включить в портфели ценных бумаг российских эмитентов, управляющие фондов назвали большие размеры рынка и сравнительно низкую цену российских предприятий.