Пожалуйста, введите имя пользователя или электронный адрес, указанный при регистрации. Если Ваше имя пользователя или электронный адрес присутствуют в нашей базе данных, Вы получите дальнейшие инструкции как сменить пароль.
Для ЦБ инфляция в 20 раз важней инвестиций?ЦБ России, как и ожидалось, оставил ставку без изменения. В пресс-релизе Банка слово «инфляция» и его производные употребляется 20 раз, что показывает фокус внимания регулятора. Слово «инвестиции» употреблено лишь однажды во фразе «одновременно наблюдается стагнация или снижение темпов роста выпуска в отдельных отраслях, продолжают сокращаться инвестиции». Мы полагаем, что и в дальнейшем ЦБ будет в первую очередь соотносить динамику потребительских цен с прогнозом Банка по инфляции, в меньшей мере обращая внимание на остальные макроэкономические параметры. Мы отмечаем, что в настоящее время в России действительно высокая номинальная процентная ставка (10.5%). Однако инфляция в России (7.2%) также в разы выше, чем прочих странах (в США, Германии, Японии и Китае - менее 2%). Поэтому реальная ключевая процентная ставка ЦБ в России лишь немногим превышает 3%. Такая ставка обеспечивает приемлемую доходность по рублевым облигациям и депозитам, способствует привлекательности рубля для инвесторов. Риски для экономического роста в краткосрочном периоде компенсируются потенциальным улучшением и стабилизацией инвестиционного климата в России на более длинном горизонте.
EUR/USD
USD/CHF