Китай лишается подпитки в $1.7 трлн. из-за борьбы с теневым банковским сектором

Источник подпитки китайского рынка размером $1.7 трлн. внезапно начал разворачивать направление, что переворачивает с ног на голову национальную систему управления средствами, а также толкает локальные облигации и акции к крупнейшему снижению за год. Турбулентность сконцентрировалась на так называемых доверенных инвестициях - средствах, которые китайские банки доверяют сторонним менеджерам активов для управления. После многих лет подобных инвестиций банки пошли на попятную в ответ на серию регуляторных ужесточений за последние три недели, вызвавших сильную обеспокоенность у инвесторов. Критика коснулась менеджеров по управлению средствами за то, что они увеличили давление долгового бремени на китайскую финансовую систему, снижая ее прозрачность.

Вывод средств банков способствовал “вымыванию” $315 млрд. стоимости фондового рынка в течение последних 6 дней, толкнув доходность облигаций до максимального уровня почти за два года, подчеркивая сложности, с которыми приходится сталкиваться китайским властям при попытках обуздать теневую банковскую систему страны без дестабилизации финансовых рынков. В то время как правительство обладает при желании большой огневой мощью для придания импульса стоимости активов, аналитики Australia & New Zealand Banking Group Ltd. прогнозируют углубление распродажи в этом году.

До настоящего момента снижение китайского рынка на давало каких-либо серьезных оснований ожидать интервенции. Индекс Shanghai Composite снизился на 1.4% в понедельник, расширяя снижение с максимума этого года почти до 5%. Доходность эталонного корпоративного долга росла восьмой день подряд, тогда как доходность десятилеток достигла 3.5% в понедельник, таким образом, это максимум с августа 2015 года. Доходность суверенных облигаций, вероятно, вырастет до 3.8% до конца года. Китайские акции демонстрировали незначительные изменения в динамике по состоянию на 10:47 по местному времени, тогда как доходность десятилеток упала на 3 базисных пункта.