GBP/USD: терпеливость Банка Англии, расклад сил 0-2-7 и «тень» Берни Сандерса

Фундаментальная картина для долларовых пар меняется с калейдоскопической скоростью – ещё вчера американская валюта была «на коне», пользуясь спросом на фоне роста антирисковых настроений и флегматичной позиции ФРС. Но сегодня ситуация достаточно резко изменилась. Пара eur/usd вернулась в 10-ю фигуру, а пара gbp/usd снова тестирует границы 31-го ценового уровня. Другие долларовые пары также в той или иной степени изменили свою конфигурацию, ввиду общего ослабления гринбека. В целом, динамика «мажоров» сейчас определяется поведением доллара – лишь пара gbp/usd сегодня растёт абсолютно обоснованно, благодаря сдержанной позиции английского регулятора.

Напомню, что Банк Англии сегодня провёл своё первое в этом году заседание, которое стало последним для Марка Карни – мартовское заседание уже состоится под председательством Эндрю Бэйли. Накануне январской встречи эксперты и трейдеры разошлись во мнениях относительно того, какую позицию займёт английский регулятор. Подавляющее число участников рынка были приверженцами «голубиного» сценария. Правда, одни из них предупреждали о снижении ставки, другие же были уверены в том, что Центробанк не станет делать поспешных решений, сохранив статус-кво до весны.

У каждого были свои доводы и аргументы – сторонники смягчения монетарной политики указывали на существенное замедление роста ВВП, инфляции и розничных продаж, тогда как сторонники выжидательной позиции парировали тем, что последние данные по росту рынка труда вышли лучше ожиданий, а Брекзит реализовался по «цивилизованному» сценарию (тогда как об итогах переходного периода говорить ещё рано). Другими словами, интрига январского заседания сохранялась до последнего момента, накаляя и так непростую обстановку на валютном рынке. Обычно в таких случаях рынок демонстрирует повышенную волатильность, когда интрига находит своё разрешение. И сегодняшний случай не стал исключением.

Пара gbp/usd пошла вверх ещё до пресс-конференции Марка Карни. Во-первых, трейдеры увидели, что регулятор сохранил процентную ставку на текущем уровне (хотя вероятность снижения оценивалась почти в 60%). Во-вторых, быков пары порадовал расклад сил 0-2-7 вместо прогнозируемого 0-3-6. Это означает, что количество «диссидентов», предлагающих смягчить монетарную политику не увеличилось, хотя такие опасения были, и вполне обоснованные. На протяжении нескольких предшествующих недель представители Банка Англии намекали на то, что готовы снизить процентную ставку в качестве превентивной меры. Например, в середине января такую вероятность допустил Гертьян Влиге, который заявил о том, что британской экономике необходима поддержка. Его поддержал и Майкл Сондерс, который на протяжении нескольких последних заседаний голосовал за снижение ставки. Аналогичную позицию озвучил и другой член Комитета – Джонатан Хаскел. К «голубиному крылу» неожиданно присоединилась и Сильвана Тенрейро, которая сообщила о том, что готова поддержать смягчение монетарной политики. Обобщая «голубиные» настроения, глава английского регулятора Марк Карни в одном из последних интервью также не исключил реализации данного сценария.

Поэтому большинство трейдеров были уверены в том, что за снижение ставки на январском заседании проголосуют как минимум трое членов Комитета из 9-ти. Но в действительности расклад сил не изменился – за данное решение отдали свой голос лишь Сондерс и Хаскелл.

Таким образом, Банк Англии дал понять, что готов и дальше сохранять выжидательную позицию. Безусловно, последние тенденции в экономике страны не остались незамеченными – регулятор снизил прогноз по экономическому росту, признав при этом, что инфляция будет оставаться ниже целевого уровня до конца следующего года. Кроме того, Центробанк исключил формулировку о том, что готов к «умеренному постепенному ужесточении монетарной политики». Впрочем, рынок и не рассчитывает на повышение ставки в обозримом будущем, поэтому данный факт не оказал давления на британскую валюту.

А вот американская валюта сегодня оказалась под давлением макроэкономических отчётов. Дело в том, что данные по росту ВВП США оказались весьма противоречивыми. Большинство опрошенных аналитиков ожидали рост экономики страны в четвёртом квартале 2019 года до 2,1%. Релиз полностью совпал с данным прогнозом. На таком же уровне показатель выходил и в третьем квартале 2019 года. Структура сегодняшнего релиза говорит о том, что снизились личные расходы (1,8% против прогноза роста до 2%) и уровень деловых инвестиций. Также негативную динамику продемонстрировал импорт, тогда как экспорт вырос всего на 1,4%. Рынок обратил внимание и на ценовой индекс ВВП – считается, что данный показатель отслеживается Федрезервом «с особым пристрастием», поэтому его негативная динамика во многом нивелировала позитив от релиза. Индикатор вышел на уровне 1,4%, хотя эксперты ожидали рост до отметки 1,8%.

Кроме того, доллар оказался под давлением и политического фактора – стало известно, что Берни Сандерс усилил свои электоральные позиции в президентской гонке и теперь отстаёт от фаворита праймериз – Джо Байдена – всего на три процента. В соперничестве с Трампом он выигрывает со счетом 48% против 42%. У Сандерса репутация чуть ли не «коммуниста», так как он предлагает американскому обществу внедрять принципы бесплатной медицины, бесплатного обучения в колледже, программу гарантированных рабочих мест и списания студенческих долгов. Также он выступает за уменьшение разрыва в зарплатах между топ-менеджерами и наемными работниками. По мнению некоторых экспертов, в случае победы Сандерса (а такой вариант уже нельзя исключать), рост дефицита бюджета во многом возрастёт, а «печатный станок будет работать без остановки». Естественно, такие перспективы, пусть и пока гипотетического характера, оказывают фоновое давление на американскую валюту.