Евро почувствовал свободу

Парламентские выборы в Британии, заседания ФРС и Европейского центробанка, а также ответ на вопрос, будут ли США вводить новые пошлины против Китая с 15 декабря, - именно эти факторы двигали курсы евро и доллара на протяжении всего 2019. Основной валютной паре предстоит очень бурная неделя, после которой эмоции, вероятнее всего, успокоятся и инвесторы начнут балансировать свои позиции, готовясь в Рождественским праздникам и Новому году. С 9 по 15 декабря в центре их внимания будут находиться и монетарная политика, и торговые войны, и Brexit.

Срочный рынок выдает почти 100% вероятность сохранения ставки по федеральным фондам в декабре и ожидает монетарную экспансию лишь в сентябре 2020. Эксперты Bloomberg и вовсе считают, что до 2021 ФРС не будет вносить коррективы в денежно-кредитную политику, сколько бы Дональд Трамп ни призывал к снижению ставки и реанимации QE. Вместе с тем история о том, как в конце 2018 Джером Пауэлл своими неосторожными фразами об отдаленности ставки по федеральным фондам от нейтрального уровня разбудил «медведей» по S&P 500, еще свежа в памяти инвесторов. Вероятность, что председатель ФРС вновь наступит на те же грабли, невелика, но она есть.

Гораздо более интересным событием представляется встреча ЕЦБ. Во-первых, о своей позиции в области политики расскажет Кристин Лагард. Во-вторых, наконец, после ухода в отставку Марио Драги «ястребы» Управляющего совета могут почувствовать свободу и открыто заявить о своей позиции. О том, что внутри Европейского центробанка растет недовольство политикой отрицательных ставок, свидетельствует спич одного из вчерашних «голубей» главы Банка Италии Иньяцио Виско. Он утверждает, что предпочел бы расширить QE, чем дальше снижать ставку по депозитам.

Динамика покупок ЕЦБ облигаций в рамках QE

На мой взгляд, если Кристин Лагард большое внимание уделит побочным эффектам от проводимой ЕЦБ политике монетарного стимулирования, рынки сочтут ее центристом, а не «голубем», которым им представлялся Марио Драги. В результате евро может продолжить ралли против основных мировых валют. Тем более что поддержку «быкам» по EUR/USD, вероятнее всего, окажут результаты парламентских выборов в Британии. Судя по социологическим опросам, победу в них одержат консерваторы, что увеличивает вероятность упорядоченного Brexit и устраняет связанную с разводом Туманного Альбиона с ЕС неопределенность.

Велика вероятность, что Штаты не станут вводить новые пошлины против Китая с 15 декабря. Дональд Трамп считает, что переговоры идут хорошо, стороны согласовывают детали соглашения.договора. Вместе с тем завершение торговой войны – позитив для евро на средне- и на долгосрочном горизонте инвестирования. В краткосрочном периоде поддержку рискуют получить американские фондовые индексы и доллар.

Технически

Технически выход котировок EUR/USD за пределы нисходящего торгового канала усиливает риски реализации таргетов на 88,6% и 78,6% по паттернам «Двойная вершина» и Гартли. Они соответствуют отметкам 1,12 и 1,129. Пока котировки находятся выше 1,1055-1,106, ситуация в паре находится под контролем «быков».

EUR/USD, дневной график