EUR/USD: евро пока проигрывает доллару, но может стать смелой ставкой против него на пути к 2020 году

Для тех, кто задумывается о ставках против устойчивого доллара, основная дилемма заключается в том, что в действительности стоит купить против него. Для некоторых ответ выглядит вполне очевидным, хотя и достаточно смелым: евро.

Следует признать, что единой европейской валюте довольно сложно конкурировать с гринбеком в текущих условиях, когда не монетарная политика, а торговая война выступает главным фактором курсообразования на Forex. Доллару удается извлекать выгоду как из эскалации, так и из снижения напряженности в торговых отношениях США и Поднебесной. До октября евро падал на протяжении восьми из девяти месяцев. Обострение торговых споров Вашингтона и Пекина способствовало увеличению спроса на USD как на защитный актив, оттепель же в отношениях сторон ведет к повышению интереса инвесторов к американским ценным бумагам, что способствует перетоку капитала из Европы в Америку и приводит к снижению котировок EUR/USD.

Согласно данным EPFR Global, по итогам недели к 6 ноября приток денежных средств в ориентированные на акции ETF достиг максимальной отметки почти за два года – $7,5 млрд. При этом сообщения о том, что Пекин и Вашингтон согласились на постепенную отмену ранее введенных тарифов с целью подписания фазы №1 торгового соглашения, позволили индексу S&P 500 обновить исторический максимум, а доходностям 10-летних трежерис – подняться выше 1,95%. Ослабление глобальных рисков, сильная экономика США, а также умеренно-аккомодационная политика Федрезерва усиливают привлекательность американских бумаг и подстегивают спрос на доллар.

В прошлом месяце «быкам» по EUR/USD оказывали поддержку ожидания сокращения процентной ставки со стороны ФРС и разочаровывающие статданные по Соединенным Штатам, однако в ноябре ситуация изменилась.

Большинство чиновников FOMC утверждают, что американский ЦБ комфортно себя чувствует с текущим уровнем ставок. Почти половина из 57 экспертов, опрошенных The Wall Street Journal полагают, что регулятор предоставил достаточное количество стимулов для поддержания текущих темпов роста национального ВВП. При этом 40,4% считают, что он сделал даже больше, чем было необходимо. Лишь 9,6% респондентов ожидают продолжения монетарной экспансии ФРС. По словам экономистов, благодаря превентивным мерам ЦБ вероятность наступления рецессии в США снизилась с 34,2% в октябре до текущих 30,2%.

Предполагается, что устранение таких негативных факторов, как торговая война и Brexit, будет способствовать постепенному восстановлению европейской экономики и протянет руку помощи «быкам» по EUR/USD.

Специалисты Nordea Bank прогнозируют, что в первой половине следующего года основная валютная пара поднимется до 1,1600.

Впрочем, пока рассчитывать на уверенный рост EUR/USD не приходится. Очередную порцию негатива евро преподнесло немецкое промышленное производство. В сентябре показатель сократился на 0,6% в месячном выражении и, по оценкам компании Capital Economics, вычтет из германского ВВП 0,25% в третьем квартале.

EUR/USD снижается четвертый день подряд, и, если «медведи» смогут взять штурмом поддержку на 1,1040, риски падения пары к 1,0965 возрастут.