На протоколах ФРС рынки падали, а на протоколах ЕЦБ будут расти

EUR/USD, GBP/USD.
Большую часть вчерашнего дня евро и фунт находились под давлением из-за неудовлетворительных данных PMI и занятости. Деловая активность в производственном секторе зоны евро в феврале понизилась с 59,6 до 58,5 при ожидании 59,2. Services PMI составил 56,7 при ожидании 57,7. В Великобритании чистые заимствования государственного сектора снизились на 11,6 млрд фунтов стерлингов против прогноза -11,5 млрд, но уровень безработицы повысился до 4,4% с 4,3%.
Американский Manufacturing PMI по версии компании Markit повысился с 55,5 до 55,9 против ожидания снижения до 55,4, Services PMI поднялся с 53,3 до 55,9, что поддерживало рынки в оптимистичном настроении перед публикацией протоколов ФРС. Продажи домов на вторичном рынке недвижимости в январе снизили темп до 5,38 млн с 5,56 млн и ожидания роста до 5,61 млн, но вышедший показатель остаётся высоким и мало повлиял на общий фон.
Поздно вечером вышли протоколы с последнего заседания FOMC ФРС. Как мы и ожидали, регулятор не дал никаких намёков на четырёхкратное повышение ставки. Более того, даже три повышения ставится уже под сомнение. Выступавший до публикации протоколов Патрик Харкер высказался за два повышения ставки, Роберт Каплан был менее конкретен, но намекнул на «постепенный» темп повышения. Но реакция рынка оказалась парадоксальной. В качестве первой реакции контрдолларовые валюты и фондовые индексы стали расти, но к закрытию сессии рынки развернулись на снижение. Евро потерял 54 пункта, фунт 75 пунктов, S&P500 -0,55%. Деловые СМИ связывают укрепление доллара с ростом доходностей государственных облигаций, но при внимательном рассмотрении видно, что котировки валют и облигаций двигались синхронно, а основной показатель рыночных настроений в изменениях ставки – фьючерсы на федеральные фонды, сохранились без изменения на 81,7% вероятностного повышения ставки в марте, оставаясь таким образом без изменения пятую сессию подряд. Мы не исключаем спекулятивную акцию на вышедших «минутках».
Сегодня публикуются протоколы с последнего заседания ЕЦБ. В них инвесторам не терпится увидеть хоть какое-то указание на сворачивание стимулов с сентября. Если они это «увидят», то евро и родственные ему валюты легко развернутся в продолжение роста.
До выхода протоколов будут ещё опубликованы важные данные. Индекс настроений в деловых кругах Германии Ifo за текущий месяц может снизиться с 117,6 до 117,1. ВВП Великобритании за 4-й квартал во 2-й оценке ожидается без изменения в 0,5%, баланс розничных продаж в Великобритании от CBI за февраль прогнозируется повышением с 12 до 13. В 18:00 мск выступает с оценкой последствий от Ураганов «Ирма» и «Мария» глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли. Не исключено, что на фоне текущей неразберихи со ставками, он выскажет и собственное мнение. Впрочем, фундаментальная речь Дадли запланирована на завтра, когда он будет выступать по теме баланса ФРС.
После возможного ещё снижения основных валют вниз на продолжающихся спекуляциях, ждём роста евро в диапазон 1.2520/40, рост британского фунта в диапазон 1.3980-1.4025 с прицелом на 1.4150. Если же ЕЦБ не даст никакого оптимизма инвесторам, можно будет рассматривать сценарий среднесрочного укрепления доллара.

AUD/USD.
По экономике Австралии вчера вышли умеренно-негативные данные. Квартальный рост заработной платы составил 0,6% против прогноза 0,5%, но годовой темп прироста составил 2,1% г/г против ожидания 2,2% г/г и 2,0% г/г в предшествующем периоде. Завершённые строительные работы за 4-й квартал обвалились на 19,4% против прогноза -10,1% и роста на 16,6% в 3-м квартале. Под общим давлением американского доллара «австралиец» потерял 78 пунктов. Сильным позитивным фактором для австралийской валюты является рост фондовых рынков АТР, прежде всего самой Австралии, где S&P/ASX200 прибавляет 0,26% на хороших корпоративных отчётах. Китайский China A50 растёт на 1,91%, хотя рост связан с возвращением инвесторов с недельных посленовогодних выходных. Японский Nikkei225 следует за вчерашним снижением американского рынка и теряет 1,36%. Смежные рынки (прежде всего сырьевые) сегодня умеренно снижаются на укреплении доллара, но ещё вчера показывали рост против его ослабления. Исключением здесь является нефть, которая больше ориентируется на непрерывное увеличение мирового предложения в связи с ростом сланцевой добычи в США и распродажей резервов.
В случае развития позитивного сценария рынка на протоколах ЕЦБ, ждём рост AUD/USD в диапазон 0.7840/60 и далее к 0.7940.