Вход для пользователей Регистрация  
 
www.mabico.ru
 
 
 
Главная  /  Форекс аналитика  /  Золото возвращается к прежним драйверам
Размер шрифта:   
Отправить другу Версия для печати Текстовый вид

Золото возвращается к прежним драйверам

После иррационального поведения в начале 2018 доллар и золото постепенно возвращаются к прежним драйверам. Если в январе и в первой половине февраля рост доходности казначейских облигаций США приводил инвесторов в замешательство из-за падения индекса USD, то в преддверии публикации протокола январского заседания FOMC ситуация коренным образом изменилась. Драгметалл вспомнил прежние времена, когда слухи о повышении ставки по федеральным фондам запускали волну распродаж, а факты уступали место масштабным покупкам.

На мой взгляд, слабость американской валюты обусловлена неуверенностью инвесторов в том, что Штатам удастся собрать необходимую сумму для финансирования ремонта налоговой системы. Фискальный стимул приведет к увеличению дефицита бюджета на $1,5 трлн в течение 10 лет. Еще на $300 млрд за два года увеличатся расходы. Таким образом, результаты аукционов, на которых в течение недели к 23 февраля планируется разместить бумаг на 258 млрд, включая 96 млрд по 3-м и 6-месячным векселям, могут дать серьезную пищу для размышлений. Если нерезиденты продолжат покупать американский долг с прежним рвением, то почему бы индексу USD не повернуть на север?

Действительно, в силе экономики США сомневаться не приходится, шансы разгона инфляции и 4-х повышений ставки по федеральным фондам в 2018 растут, а повышенная привлекательность займов по сравнению с аналогами из других стран, как правило, приводит к притоку капитала и укреплению валюты. Драгметалл начинает чувствовать себя не в своей тарелке на фоне восставшего из пепла доллара, а увеличение интереса к ETF, ориентированных на акции золотодобывающих компаний, может запросто смениться их распродажами.

Потоки капитала в ETF золотодобывающих компаний

Источник: Bloomberg.

С другой стороны, среднесрочные перспективы доллара США выглядят отнюдь не радужно. Очевидно, что фискальный стимул в условиях работы экономики на полную мощность является излишеством. Он разгоняет инфляцию, заставляет ФРС действовать агрессивно и, в конечном итоге, приводит к рецессии. В то же время центробанки – конкуренты Федрезерва – в условиях бурного роста глобального ВВП постепенно переходят к нормализации денежно-кредитной политики. И если в 2014-2016 «американец» легко отыгрывал фактор монетарной дивергенции, то в 2017-2018 она сменилась на конвергенцию, что лишает его основного козыря.

Конечно же, списывать неудачи или, напротив, достижения «быков» по XAU/USD исключительно на самочувствие доллара, на первый взгляд, нельзя. В прошлые годы на динамику золота влияли и ставки долгового рынка США, и политика с геополитикой, и аппетит инвесторов к риску. Вполне вероятно, чуть позже прежние драйвера вернутся, но пока все внимание инвесторов приковано к индексу USD.

Технически выход драгметалла за пределы восходящего торгового канала усилит риски продолжения коррекции в направлении $1310-1315 и $1300 за унцию. Напротив, отбой создаст предпосылки для восстановления восходящего тренда.

Золото, дневной график


Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com
21/02/2018 14:34:00


Теги
Теги для этой статьи отсутствуют

Оцените статью
0

Информация

Ticker

Bid

Ask

 EUR/USD 1.31509 1.31525
 USD/CHF 0.91532 0.91548
 USD/CAD 0.99560 0.99574
 GBP/USD 1.59000 1.59016
 GBP/CHF 1.45531 1.45580
Валютные котировки

Букв. код

Сделки

USD/CHF

buy sell

EUR/USD

buy sell

USD/JPY

buy sell

GBP/USD

buy sell
Форекс прогнозы

Наши авторы
Ваха Файзрахманов
Финансовый аналитик проекта MaBiCo
Форекс для начинающих
Ринат Мещеров
Финансовый аналитик проекта MaBiCo


Календарь
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31