Вход для пользователей Регистрация  
 
www.mabico.ru
 
 
 
Главная  /  Форекс аналитика  /  Рубль почивает на лаврах
Размер шрифта:   
Отправить другу Версия для печати Текстовый вид

Рубль почивает на лаврах

Релиз данных по американской инфляции позволил российскому рублю отметиться лучшей дневной динамикой за последние 15 месяцев. Несмотря на оптимистичную статистику по потребительским ценам (+2,1% против прогноза в +1,9%) и базовому индикатору (+1,8% против оценки в +1,7%), американские фондовые индексы пошли в рост, а индекс волатильности VIX упал ниже исторической средней 20. В результате доллар США оказался под давлением, а рискованные активы раскупались словно горячие пирожки.

Исторически доказано, что в периоды низкой изменчивости котировок финансовых инструментов активы EM при прочих равных условиях пользуются повышенным спросом. Вкупе с тем фактом, что взлеты волатильности носят, как правило, краткосрочный характер, это обстоятельство позволяет эффективно реализовывать стратегии, связанные с покупкой валют развивающихся стран в условиях временного ухудшения глобального аппетита к риску.

Динамика VIX и MSCI EM

Источник: Bloomberg.

Теоретически противовесом высокому спросу на доходные активы и низкой волатильности выступает удорожание стоимости заимствований в США, еврозоне и Японии. В первую очередь это касается Штатов, где доходность 10-летних казначейских бондов превысила отметку 2,9%, максимальную за последние 4 года. В результате затраты carry-трейдеров возрастают, что увеличивает риски закрытия позиций и оказывает давление на «медведей» по USD/RUB. На мой взгляд, поклонникам рубля вряд ли следует беспокоиться по этому поводу. Во-первых, ставки на долговых рынках развивающихся стран растут быстрее, чем по большинству развитых. Во-вторых, в отличие от США, еврозоны и Японии, в России инфляция идет вниз, а не вверх. Это приводит к увеличению реальной доходности эмитированных в РФ облигаций и сохраняет высокий интерес к ним со стороны нерезидентов.

Таким образом, динамика USD/RUB по-прежнему определяется внешним фоном, который позволяет Банку России воплощать в жизнь свои планы по переходу от умеренно-жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике. Вероятнее всего, если бы не турбулентность финансовых рынков, он смог бы снизить ключевую ставку не на 25, а на 50 б.п. на своем февральском заседании. Впрочем, постепенная стабилизация мировых фондовых индексов позволит довести ее до диапазона 6-7% еще до конца текущего года.

Формально в таких условиях должна работать дивергенция в монетарной политике ФРС и Банка России, однако этот фактор вряд ли стоит серьезно рассматривать. Дело в том, что рынки растут на ожиданиях, и многократное повышение ставки по федеральным фондам закладывалось в котировки долларовых пар в 2014-2017. Сейчас же имеет место закрытие долгосрочных длинных позиций по доллару США. Рубль же находит поддержку со стороны высокого спроса нерезидентов на местные активы.

Технически неспособность «быков» по USD/RUB зацепиться за важный уровень 58,1 стала свидетельством их слабости. Таргет на 127,2% по паттерну «Идеальная бабочка» никто не отменял. При этом реализация паттерна AB=CD позволяет выявить целевую зону 53,5-54.

USD/RUB, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com
15/02/2018 13:25:00


Теги
Теги для этой статьи отсутствуют

Оцените статью
0

Информация

Ticker

Bid

Ask

 EUR/USD 1.31509 1.31525
 USD/CHF 0.91532 0.91548
 USD/CAD 0.99560 0.99574
 GBP/USD 1.59000 1.59016
 GBP/CHF 1.45531 1.45580
Валютные котировки

Букв. код

Сделки

USD/CHF

buy sell

EUR/USD

buy sell

USD/JPY

buy sell

GBP/USD

buy sell
Форекс прогнозы

Наши авторы
Форекс для начинающих
Ваха Файзрахманов
Финансовый аналитик проекта MaBiCo
Ринат Мещеров
Финансовый аналитик проекта MaBiCo


Календарь
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31