Отсутствие роста инфляции в еврозоне будет мешать евро расти

Инвесторы на валютном рынке, похоже, заняли выжидательную позицию. После распродаж американского доллара в первые дни нового года на рынках установилось равновесие. Доллар на этой волне слегка восстановился.

В вторник падение американской валюты остановилось, что можно объяснить не усилениями ее позиций, а решением рыночных игроков взять паузу перед, вероятно, новым рывком основных валют по отношению к американской. Главным фактором, который по-прежнему стимулирует повышательную динамику в первую очередь тройки основных валют – евро, стерлинга и японской иены – является рост ожиданий того, что в этом году ЕЦБ, Банк Англии и ЦБ Японии, а также, вероятно, и другие регуляторы, валюты которых входят в группу основных, смогут принять решение об отходе от принципов стимулирования своих национальных экономик.

Вчера были опубликованы данные по потребительской инфляции в Германии. Они показали, что реальных основ для прекращения стимулирования в еврозоне из-за надежды заставить инфляцию продолжить расти сейчас нет. Единственно что подталкивает рынок думать, что ЕЦБ решится на прекращать предпринимать эти меры, – это рост европейской экономики. Но, на наш взгляд, этого недостаточно для того, чтобы европейский регулятор уверенно изменил свой монетарный курс.

Опубликованные во вторник данные по потребительской инфляции в Германии показали, что она «подвисла» ниже целевого уровня. Согласно опубликованным данным, индекс потребительских цен (CPI) в Германии в годовом выражении остался без изменений на уровне роста 1.7%. Декабрьское значение показателя также вышло без изменений, сохранив прежний темп повышения на 0.6%. Гармонизированный индекс потребительских цен сохранился на прежней отметке роста 1.6%.

Сегодня будут выходить уже данные по потребительской инфляции в еврозоне. Предполагается, что в годовом исчислении индикатор также сохранит прежнюю динамику повышения, 1.4%, что, напомним, заметно ниже целевого уровня 2.0%. Декабрьское значение показателя, как ожидается, должно прибавить 0.4% против слабого роста в ноябре на 0.1%. Базовый индекс потребительских цен должен продемонстрировать годовой рост в еще более меньшем значении, чем общий инфляционный показатель – 0.9%.

В общем, оценивая ожидаемую публикацию цифр по потребительской инфляции из зоны евро, можно говорить о том, что, если они не покажут повышательной динамики, а все основания так считать есть, то ЕЦБ будет сложно решиться на радикальную смену монетарного курса, что может оказать давление на евро. Но это вряд ли приведет к его заметному падению против доллара, так как сам доллар в настоящий момент находится в очередном состоянии «слабости». Мы ожидаем, что у евро есть еще потенциал локального роста, но не более того. Возможно, после этого он снова вернется к боковой, выжидательной динамике по отношению к американской валюте.

Прогноз дня:

Пара EURUSD консолидируется выше уровня 1.2200. Слабые данные по потребительской инфляции могут ее столкнуть ниже отметки 1.2200, что может стать причиной ее падения к 1.2130.