GBP/USD: британская инфляция временно затмит Brexit

Доллар США сегодня продолжает пикировать вниз по всему рынку: наиболее сильные потери гринбек несёт в паре с евро, иеной и австралийцем. А вот пара фунт-доллар ведёт себя несколько скромнее, хотя и находится на многомесячных максимумах. В последний раз британская валюта была в области 38-й фигуры в июне 2016 года, находясь в фазе снижения после оглашения итогов референдума о выходе из состава ЕС.

Тема Брекзита сопутствует фунт уже почти два года, и последний ценовой рывок также произошёл отчасти из-за обсуждения данного вопроса. В конце прошлой недели пара gbpusd всего за два дня выросла почти на 300 пунктов, и сегодня северный тренд привёл цену к границам 38-й фигуры. Слабость американской валюты – не единственная причина подорожания пары. Интерес к британцу возрос после неожиданной информации о том, что министры финансов Испании и Нидерландов поддерживают «мягкий» сценарий Брекзита. С одной стороны, данный факт в какой-то степени увеличил вероятность заключения взаимовыгодной сделки между Брюсселем и Лондоном, но с другой стороны, официальные представители этих стран открестились от столь однозначной позиции: по их словам, «Испания и Нидерланды поддерживают переговорщика ЕС по Brexit Мишеля Барнье». Другими словами, испанцы и голландцы официально не захотели «легализировать» мягкую позицию в отношении британцев.

В любом случае, заявления чиновников лишь двух стран ЕС – явно недостаточно для уверенного оптимизма или пессимизма. Ведь мы ещё не знаем окончательную позицию Германии в этом вопросе: сложные коалиционные интриги сковывали в этом плане Ангелу Меркель, хотя роль немцев в переговорном процессе является ключевой.

Теперь, когда партия Меркель и социал-демократы договорились начать переговоры о коалиции, можно предположить, что в ближайшее время Германия выскажет свою позицию по второму этапу переговоров. Программный документ, который был подписан будущими участниками коалиции включает в себя лишь общие фразы и декларативные намерения, поэтому делать какие-либо выводы по этому поводу рано. Кроме того, «большую коалицию» должны ещё поддержать на съезде СДПГ (21 января), хотя среди социал-демократов немало критиков этой идеи.

Всё это говорит о том, что «фактор Брекзита» будет по-прежнему служить фундаментальным фоном для британца, и пара gbpusd будет реагировать на комментарии политиков или чиновников. Но реакция на их слова будет носить краткосрочный характер до начала официальных переговоров.

А вот вопрос ужесточения монетарной политики Банком Англии может снова стать во главе угла, если британская инфляция завтра не разочарует инвесторов. Прогноз в целом нейтральный: по мнению большинства экспертов, индекс потребительских цен в месячном исчислении должен вырасти до +0,4%, а в годовом несколько замедлиться – до 3%. Даже если показатель выйдет на прогнозном уровне, это будет свидетельствовать о значительном инфляционном давлении, ведь индикатор находится на уровне многолетнего максимума.

И хотя последние данные PMI оказались ниже ожидаемых значений, оптимизм в отношении британской экономики сохраняется. По данным Института экономических и социальных исследований (NIESR), ВВП Великобритании вырос в четвёртом квартале прошлого года на 0,6%, демонстрируя положительную динамику. Если инфляция также окажется в «зелёной зоне», то вероятность повышения ставки на одном из весенних заседаний английского регулятора (ориентировочно в мае) снова повысится. В конце прошлого года Марк Карни говорил о постепенном процессе ужесточения параметров монетарной политики до 2020 года. Но рост мировой экономики, нефтяного рынка, а также улучшение внутренних макроэкономических показателей могут ускорить озвученный темп. А если инфляционные показатели будут увеличиваться ещё быстрее, Банк Англии будет вынужден отреагировать на этот факт, несмотря на относительно слабый рост зарплат.

Таким образом, для фунта завтра важный день. Динамика ИПЦ либо подтвердит северный тренд, либо определит коррекционный откат. Слабость доллара США в данном контексте будет служить фоном: дешевеющий гринбек или ограничит падение gbpusd в случае негативных данных по британской инфляции, или усилит положительный эффект от сильных цифр ИПЦ.

«Глубина» вероятного коррекционного отката определяется уровнями поддержки. Первый из них расположен на уровне 1.3640 – это линия Tenkan-sen на дневном графике. Более сильный уровень поддержки расположен на отметке 1.3500 – это средняя линия индикатора Bollinger Bands на D1.

Если говорить о целях северного тренда, то быкам пары необходимо прежде всего закрепиться в 38-й фигуре. В таком случае цена пробьёт верхнюю линию индикатора Bollinger Bands на всех старших таймфреймах (включая месячный график) и откроет путь к 40-й фигуре.

Ирина Милошевич