Доллар может снизиться в начале нового года

Старый год американский доллар заканчивает с заметными потерями по отношению к корзине основных валют. После роста в конце 2016 года на волне победы Д. Трампа в президентских выборах и усиления инфляционного давления на рынки пришло разочарование, которое сначала поддерживалось падением ожиданий, что 45 президенту США удастся реализовать свою новую налоговую реформу, а затем и стабилизацией потребительской инфляции, перешедшей к снижению.

Причем рынок в течение года активно игнорировал планы ФРС продолжать и далее повышать процентные ставки, который были подняты в 2017 году, планируемые три раза. Возникает вопрос, так почему же доллар на фоне повышения ставок так и не продолжил укрепляться?

Это можно объяснить двумя глобальными причинами, которые взаимно связаны. Первая причина – неустойчивое политическое положение президента, на которого ополчилась практически вся местная элита. Постоянное давление на него и риск импичмента на фоне раздутого скандала о «русском вмешательстве» в предвыборную президентскую компанию, пугало инвесторов и заставляло их покупать государственные долговые бумаги, которые на фоне довольно низких процентных ставок все еще приносят некоторый доход.

Вторая причина. На волне этих событий доходности по гособлигациям продолжали оставаться на довольно низких уровнях и даже в моменте снижалась, что явно оказывало давление на курс доллара. При этом кривая доходностей по гособлигациям выравнивалась, что является сигналом возможного разворота к рецессии. Но во второй половине года последовало оживление экономического роста в США, что поддержало повышательную динамику доходностей гособлигаций и соответственно курс американского доллара. Он в свою очередь на этой волне, согласно динамике индекса доллара, смог в лучшем случае вернуться к своему майскому значению 2016 года, и не более того.

Итак, 2017 год показал, насколько уязвимым является доллар на волне описанных выше причин, и даже принятие нового налогового кодекса пока не оказывает ему существенную поддержку. Оценивая ситуацию на рынке, можно предположить, что доллар может оказаться под давлением в начале нового года из-за ожидания инвесторов результата принятой налоговой реформы.

Прогноз дня:

Пара EURUSD, скорее всего, останется сегодня в диапазоне 1.1830-1.1900 на волне продолжения уже новогодних праздников.