Brent не слушает авторитетов

Пока Управление энергетической информации США и Международное энергетическое агентство пугают поклонников нефти своими прогнозами на 2018, «быки» по североморскому сорту наращивают нетто-длинные позиции до новых максимумов. По данным ICE Futures Europe, по итогам недели к 12 декабря показатель достиг рекордной отметки 544 051 контракт на фоне сокращения запасов черного золота в Штатах и аварии трубопровода в Северном море. Слухи о забастовке в Нигерии и сюрприз от Backer Hughes в виде снижения буровых установок до 747 позволили Brent слетать выше $65 за баррель. Правда, ненадолго.

Динамика спекулятивных позиций и цен на нефть

Источник: Bloomberg.

По прогнозам Управления энергетической информации США, в январе сланцевая добыча вырастет на 94 тыс. б/с и достигнет 6,41 млн б/с, совокупное производство черного золота увеличится в следующем году до рекордных 10,02 млн б/с. По мнению МЭА, американские компании пользуются благоприятной конъюнктурой, в частности высокими ценами, и продолжают активно наращивать добычу. Международное энергетическое агентство утверждает, что не следует рассчитывать на то, что успехи 2017 повторятся и в 2018. Глобальные запасы за счет американского фактора будут снижаться медленнее, чем в текущем году, поэтому в январе-июне рынок будет находиться в профиците в размере 200 тыс. б/с, который сменится дефицитом в 200 тыс. б/с в июле-январе.

Согласно исследованиям МЭА, коммерческие запасы нефти в промышленно-развитых странах упали в октябре на 40,3 млн. баррелей. К началу ноября показатель составил 2,9 млрд баррелей, что на 111 млн выше среднего за последние 5 лет показателя для этого времени года и является самым низким значением с июля 2015.

Вместе с тем если число буровых установок от Backer Hughes снижается, а американские запасы, согласно прогнозам экспертов Bloomberg, готовы отметиться падением шестую неделю подряд, что является самой продолжительной серией с июля, то с рынком явно что-то не так. То ли добыча не растет так быстро, как об этом говорят, то ли спрос неожиданно силен для данного времени года. Оба фактора являются «бычьими» для Brent и WTI.

Тем временем крупные банки выставляют свои прогнозы по средней цене обоих сортов на 2018. Самыми ярыми «быками» являются Goldman Sachs и JP Morgan, которые делают ставку на силу воли ОПЕК и других стран-участниц соглашения о сокращении производства. Первый банк рассчитывает на рост средней цены с текущих $54 до $62 за баррель. Напротив, Citi Group и Barclays видят Brent по $54-55 за баррель на фоне увеличения объема поставок за пределами картеля.

Технически если «медведям» по североморскому сорту удастся отыграть разворотный паттерн «Расширяющийся клин» и взять штурмом поддержку на $60,75, риски коррекционного движения в направлении $59,5 и $58,3 за баррель существенно возрастут. Потенциал роста котировок Brent выглядит ограниченным таргетом на 161,8% по паттерну AB=CD. Он соответствует отметке $66,95.

Brent, дневной график