Brent прощается с летом

Котировки фьючерсов на североморский форт продолжают консолидироваться в диапазоне $50-54 за баррель на фоне неопределенности по поводу дальнейшей динамики глобальных запасов нефти. С одной стороны, информация от Petro-Logistics о сокращении объема добычи ОПЕК на 419 тыс. б/с в августе и о снижении экспорта картеля на 750 тыс. б/с, а также непрекращающееся пике американских запасов дают основание утверждать, что балом на рынке правят «быки»; с другой - инвесторы все чаще задумываются над вопросом: что будет, когда лето закончится?

От уровня мартовских максимумов запасы черного золота в США сократились на 13%, до 466 млн баррелей. Тем не менее американская добыча выросла до отметки 9,5 млн б/с, максимальной с июля 2015, хотя снижение буровых установок на 5 на неделе к 18 августа сигнализирует о постепенном замедлении роста показателя в будущем. Данные процессы носят сезонный характер и связаны с активной деятельностью автолюбителей, что усиливает спрос на бензин. Вопрос. Как только автомобильный сезон закончится, станет ли это основанием для роста запасов? Если да, то успехи «быков» по Brent и WTI могут оказаться в прошлом.

Динамика американских запасов нефти и котировок WTI

Источник: Bloomberg.

То же самое касается и ОПЕК, хотя в отношении картеля речь нужно вести совершенно о других временных горизонтах. Соглашение о сокращении добычи на 1,8 млн б/с завершится в марте 2018, и сейчас говорить о его пролонгации в ноябре, чем занимается министр нефти Кувейта Эссам аль-Марзук, явно преждевременно. Возможно, он таким образом пытается создать для черного золота новый драйвер роста, но они хороши, когда это делается вовремя. Пока же внимание инвесторов сосредоточено на динамике американских запасов и производства. По прогнозам экспертов Bloomberg, первый индикатор продолжит сокращаться (-3,5 млн баррелей), тем не менее, как я отмечал выше, умами участников рыночных баталий завладела эффективность сезонного фактора.

Неопределенность и домыслы в условиях, когда часть игроков находится в отпусках, что позволяет говорить о тонком рынке, приводят к резким движениям котировок в разных направлениях. Так, информация от CFTC о том, что спекулянты вторую неделю подряд сокращают нетто-лонги по WTI (-5 688, или 2% от чистой длинной позиции в 274 441 контрактов) стала поводом для резких распродаж нефти.

В пользу развития консолидации говорит и стабилизация котировок доллара США. Он попал под перекрестный огонь сильной макроэкономической статистики и политических рисков, и пока не может определиться с направлением дальнейшего движения.

Технически прорыв верхней границы внутреннего бара вблизи отметки $53 за баррель усилит риски продолжения северного похода Brent в рамках восходящего торгового канала. Напротив, возврат котировок к нижней границе внутреннего бара ($51,3) с последующим успешным тестом диагональной поддержки позволит рассчитывать на развитие коррекции в направлении как минимум $50 за баррель.

Brent, дневной график