Сильные данные по рынку труда и росту инфляции вынудят ФРС поднять ставки в марте

В среду был опубликован протокол последнего заседания ФРС по денежно-кредитной политике. Хоть он и не дал явного сигнала о вероятном повышении процентных ставок на мартовском заседании, но четко и ясно подтвердил консолидированное мнение членов ЦБ о том, что необходимо и далее следовать нормализации денежно-кредитной политики.

Содержание документа показало, что банк рассматривает повышение краткосрочных процентных ставок в довольно скором времени. Констатация продолжения роста экономики, а также того факта, что экономическая реформа Д. Трампа, скорее всего, приведет к подъему инфляционного давления, была ясно изложена. Также было отмечено, что, несмотря на фактор неопределенности в политике и экономике на нынешнем этапе, продуцируемый Трампом, это не изменит нынешнего курса на ужесточение монетарной политики.

Так почему же реакция рынка была прямо противоположной содержанию протокола? Это объясняется уже фактическим учетом рынком в котировках этого события, а также тем, что в опубликованном документе не было никакого конкретного указания, когда же состоится очередное повышение ставок.

Последние заявления члена ФРС и главы ФРБ Филадельфии П. Харкера взбудоражили рынки. Он сообщил, что будет голосовать на заседании банка в марте за повышение процентных ставок, если обновленные данные по инфляции и рынку труда, которые выйдут перед заседанием ЦБ 14-15 числа покажут сохранение нынешней позитивной тенденции. Другие выступающие его коллеги не были столь категоричны, но и не отрицали этого факта, ссылаясь на то, что все будет зависеть от поступающих экономических данных.

Наблюдая за комментариями членов ЦБ США и его руководителя Дж. Йеллен, мы приходим к выводу, что банк действительно может поднять ставки в марте, но при соблюдении ряда условий. Первое – данные по инфляции и рынку труда за март должны будут показать сохранение восходящей тенденции, пусть даже небольшое, второе – обнародование Д. Трампом или его представителями деталей экономической программы. Если она подтвердит в целом предвыборные обещания и снимет в значительной мере неопределенность в экономической политике, то ЦБ, вероятнее всего, пойдет на повышение процентных ставок на 0.25%, с 0.75% до 1.00%.

Прогноз дня:

Пара EUR/USD, вероятно, до конца недели останется в диапазоне 1.0500-1.0600 в ожидании публикации важных данных по США (итоговые значения по ВВП за четвертый квартал, расходы и доходы потребителей в Штатах). Пока пара уравновешивается негативом для евро от нежелания ЕЦБ менять свою экономическую политику и от неопределённости итогов выборов во Франции, а также неопределенности в политике и экономике Д. Трампа.

Пара USD/CAD также остается в диапазоне на волне движения нефтяных цен в узком диапазоне. Если опубликованные сегодня данные по запасам нефти и нефтепродуктов от Министерства энергетики США покажут больший, чем ожидается, рост запасов нефти, то пара, преодолев уровень 1.3145, может опять протестировать уровень 1.3200. В то же время снижение запасов может привести к локальному повышению цен на нефть и снижению пары к 1.3085.