Устойчивость рубля начинает вызывать тревогу

Российская валюта продолжает демонстрировать просто чудеса «силы», невзирая ни на что - ни на торможение роста котировок нефти на фоне отсутствия стопроцентной уверенности инвесторов, что на саммите ОПЕК в Вене будет достигнуто соглашение (а даже если это и случится, то другие страны, объявившие о нежелании присоединяться к этому и США со своими сланцевыми компаниями не нивелируют все эти надежды), ни на сложности в национальной экономике.

ЦБ РФ продолжает реализовать направленность на стабилизацию валютного курса, несмотря ни на что. Очевидно, что поставлена задача держать соотношение доллара США к рублю в районе 60 рублей за $1. Крайне жесткая политика ЦБ в отношении рыночных спекулянтов уже принесла свои плоды. Крайне низкие объемы ликвидности на внутреннем финансовом рынке, жесткие юридические условия вкупе с активным привлечением денежных средств через продажу ОФЗ на фоне отсутствия возможности занимать на внешних рынках из-за западных санкций, стабилизировали валютный курс. Рубль не реагирует в полной мере ни на рост котировок сырой нефти, ни на их падение. За последние более чем полгода он показал самый позитивный результат среди товарных и сырьевых валют, торгуемых на Форексе. Если его «коллеги» на валютных рынках снижались против доллара США в последние недели на ожиданиях роста ставок в Штатах и коррекции нефтяных цен, то рубль, наоборот, устойчиво рос, прибавив только с начала новой недели уже 1.27%.

При этом отмечается значительное падение торгового баланса в России с июня текущего года. Сальдо торгового баланса в августе упало до 4.9 млрд долларов США с июньского значения в 8.8 млрд долларов США. Это самый низкий уровень с апреля 2009 года. Экспорт снизился до 55.7 млрд долларов США, а импорт упал на 25.7 млрд долларов США. Напомним, что ранее, в январе 2012 года, торговый баланс достиг самого высокого уровня в 20356 млрд долларов США. Бюджетный дефицит уже выше заложенного уровня в 3.0%, а ВВП находится на отметке -0.6%. Немудрено, но на этом невеселом фоне правительство обдумывает новые меры по сбору денег с населения, разрабатывая налог на «тунеядство».

Но, опять же, в этой сложной ситуации российская валюта продолжает укрепляться, полностью игнорируя все принципы свободно конвертируемой валюты. Ясно одно, что в политических и экономических целях валютный курс взят под жесточайший контроль, что опять же не может длиться долго. Удастся ли в данной ситуации удержать нынешнее положение дел, сказать сложно, но, похоже, ситуация будет и далее ухудшаться, а повышение процентных ставок в США может вызвать массовую фиксацию прибыли в ОФЗ с последующими покупками иностранной валюты на внутреннем валютном рынке и выводом прибыли из России для покупок активов в США, номинированных в американских долларах.

Массовое привлечение ЦБ РФ «горячих» денег не решает фундаментальных проблем в стране, а только их купирует на время и делает крайне уязвимым местный фондовый рынок и российскую валюту.

Прогноз дня:

Пара USDRUR на фоне политики ЦБ РФ на стабилизацию курса рубля, вероятнее всего, продолжит «ходить» в крайне узком диапазоне 61.65-63.25.

Пара USDCAD консолидируется в боковом диапазоне в ожидании публикации данных по запасам нефти в США от Американского института нефти. Если они покажут их падение, цена может упасть ниже уровня 1.3300 и устремится к 1.3240, что будет соответствовать 38% откату по Фибоначчи.