Не стоит рассчитывать на прямоту от Джанет Йеллен

Ключевым событием этой недели, на которое инвесторы делали основной упор, является выступление председателя ФРС Джанет Йеллен на симпозиуме в Джексон-Хоул.

Конечно, не только Йеллен будет основной фигурой, и многие другие участники поделятся идеями о том, как сдержать экономический спад в период низкой инфляции и низких процентных ставок. Однако если говорить о перспективах движения американского доллара в паре с другими основными мировыми валютами, то весь акцент сегодня будет сделан именно на выступлении главы ФРС.

Трейдеры и инвесторы намерены хвататься за любой намек на вероятное повышение ставок в ближайшие месяцы, однако, судя по докладу Йеллен, который называется «Инструментарий денежно-кредитной политики ФРС», об этом может быть сказано лишь в общем, что еще больше запутает рынок.

Очень важным моментом будут сегодняшние данные по ВВП США, которые выйдут до выступления главы ФРС.

Ожидается, что ВВП во втором квартале покажет рост лишь на 1,1% по сравнению с первым кварталом. Если эти данные совпадут с прогнозами или будут хуже, доллар США может оказаться под серьезным давлением, что приведет к его снижению против основных мировых валют в краткосрочной перспективе, а доклад Джанет Йеллен будет уже второстепенным по значимости для рынка, так как о повышении процентных ставок в ближайшее время можно будет забыть.

Вчера появилось интервью с президентом Федерального резервного банка Канзас-Сити Эстер Джордж, которая заявила, что низкие ставки создают угрозу дисбаланса финансовой системы, включая перегрев рынка нежилой недвижимости. Напомню, что лишь она на последнем заседании в июле голосовала за повышение процентной ставки. По словам Джордж, с тех пор ее мнение о состоянии экономики и необходимости повышения процентной ставки несильно изменилось. Это означает, что как минимум уже один представитель ФРС проголосует за ужесточение денежно-кредитной политики в сентябре.

Вчера также состоялось выступление представителя ФРС Уильяма Дадли, который заявил, что ФРС ратует за достижение устойчивой занятости, и различия только в том, как достичь этой цели. Тем самым он дал понять, что не видит в настоящее время острой необходимости в повышении процентных ставок.

Вывод из этого определенный. Учитывая слабые темпы экономического роста в США, в чем мы сегодня можем повторно убедиться, рассчитывать на повышение процентной ставки в сентябре будет не очень разумно. Соответственно, лучше всего ставить на дальнейший рост рисковых активов, в том числе и европейской валюты, которая давно уже ждет отметки 14-й и 15-й фигур.

На азиатской сессии также были опубликованы данные по потребительским ценам в Японии, которые в июле продолжили падать. Однако это никак не отразилось на силе японской йены, которую инвесторы в период нестабильности используют как актив-убежище. Согласно данным, базовый индекс потребительских цен в июле упал на 0,5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, экономисты ожидали падения на 0,4%.