Доллар избавляется от балласта

«Медведи» по EUR/USD начали в спешке закрывать позиции после того, как стало известно, что ФРС не сделала конкретных намеков на повышение ставки по федеральным фондам в сентябре, а глава ФРБ Канзас-Сити стала единственной инакомыслящей в составе голосующих представителей FOMC. Инвесторы в преддверии июльского заседания Комитета открытого рынка всерьез рассчитывали, что ей удастся создать оппозицию, однако фактически этого не произошло. Большинство членов FOMC пожелали отдать предпочтение осторожности, заявив, что не следует повышать ставки до тех пор, пока не будет видно четких сигналов об ускорении инфляции. Таргетируемый показатель на протяжении более чем четырех лет находится ниже целевого ориентира в 2%, стоит ли торопиться?

Несмотря на то что только двое из 94 экспертов Bloomberg ожидали изменений в монетарной политике ФРС, инвесторы всерьез рассчитывали на агрессивный тон регулятора. Он же предпочел ограничиться словами о снижении краткосрочных экономических рисков, улучшении ситуации на рынке труда в июне и о сильном росте потребительских расходов. В итоге текст сопроводительного заявления был расценен как менее «ястребиный», чем предполагалось, а «быки» по доллару начали уходить с рынка. Не рановато ли? Если оглянуться назад и вспомнить, что протокол апрельского заседания FOMC оказался более воинственным, чем сопроводительное заявление, а последняя макроэкономическая статистика по Штатам внушает оптимизм, то ставить крест на покупках «американца» явно преждевременно. Инвесторов смутила информация о снижении вероятности ужесточения денежно-кредитной политики в сентябре с 20% до 18% и в декабре с 50% до 46%, однако релиз данных по ВВП за второй квартал может изменить эти цифры в лучшую сторону.

Динамика фьючерсов CME на ставку по федеральным фондам

Источник: Nordea Markets.

Поддержку «быкам» по EUR/USD оказывает снижение оценки годового роста американской экономики в апреле-июне от ФРБ Атланты с 2,4% до 2,3% на фоне разочаровывающей статистики по заказам на товары длительного пользования, однако давайте посмотрим правде в глаза: ВВП США во втором квартале явно ускорится, что в условиях смешанной динамики от ВВП еврозоны позволяет рассчитывать на продолжение нисходящего тренда по основной валютной паре. И Британия, и ЕС будут ощущать последствия Brexit, ЕЦБ пусть и не расширил пакет стимулирующих мер в июле, но готов это сделать в любую минуту. В таких условиях очередной позитивный сигнал от американской занятости способен вернуть интерес инвесторов к доллару США.

Технически отбой от уровня 127,2% по дочернему паттерну AB=CD вернул котировки EUR/USD в торговый диапазон 1,1-1,1175. До тех пор пока пара не обновит его верхнюю границу и не будет активирована модель Акула, «медведи» все еще могут рассчитывать на скорое восстановление нисходящего тренда. Ближайшая поддержка расположена вблизи отметки 1,1075 (38,2% от последней нисходящей среднесрочной волны).

EUR/USD, дневной график